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稳定价格的谬论
美联储对“稳定价格”的执着导致了上个世纪的经济不稳定。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息尽管赫伯特·胡佛 (Herbert Hoover) 是推动政府对萧条“采取行动”的先驱，但他并不是特立独行。他得到了杰出宫廷经济学家的支持，他们宣扬稳定的价格是持久繁荣的关键这一观点。
常识告诉我们，如果我们走进一家商店，发现价格始终低于以前，那么在其他条件相同的情况下，我们的情况会更好，因为我们的钱可以买更多东西。正如罗斯巴德所写，“生产率的提高往往会降低价格（和成本），从而将自由企业的成果分配给所有公众，提高所有消费者的生活水平。强行支撑价格水平会阻止更高生活水平的蔓延。”
虽然“稳定价格水平”的概念听起来可能并不具有威胁性，但实现这一目标的机制却具有威胁性。该理论的支持者，包括欧文·费舍尔和约翰·梅纳德·凯恩斯等经济学名人，当价格在繁荣期间趋于上涨时，特别是当他们大量投资的股票市场价格上涨时，他们并不太关心价格稳定性。价格稳定的教士们大多担心经济萧条期间的价格下跌，为此他们依赖政府的创造物——中央银行。事实上，价格下跌被认为是萧条的原因。央行需要利用开明的“货币政策”来阻止价格下跌，以防止经济崩溃。
耶鲁大学和哈佛的繁荣与萧条
耶鲁大学教授欧文·费希尔 (Irving Fisher) 帮助普及了 20 年代“新时代”经济将无限期持续的观点。除股票和房地产外，价格相当稳定，而且由于通货膨胀的主流定义过去是、现在仍然是“价格普遍逐步上涨”，所以 1920 年代过去、现在仍然被认为是一个无关紧要的通货膨胀时期。罗斯巴德告诉我们，
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