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对美国政府财政状况和路径的官方和另一种看法
更新后的 Warshawsky、Mantus 和 Pang (WMP) 经济增长模型纠正了 FR 基础模型中的缺陷。根据这两种模型，美国政府当前的财政路径是不可持续的，需要迅速做出重大政策改变。《美国政府财政状况和路径的官方和另一种观点》一文首先出现在美国企业研究所 - AEI 上。
来源:美国进取研究所信息上周，美国财政部在没有大张旗鼓、也没有引起多少关注的情况下发布了美国政府 2025 年财务报告 (FR)。 FR 采用权责发生制而非传统预算中使用的收付实现制，显示 2025 财年的净运营成本为负 2.1 万亿美元，而现金赤字为 1.8 万亿美元（占 GDP 的 5.9%）。差异归因于联邦雇员和退伍军人的应计退休金、残疾福利和健康福利。 2024 年净成本为负 2.4 万亿美元，2025 年有所改善，主要是由于短暂的发展：由于学生贷款补贴的立法变化，成本一次性减少了 2700 亿美元；关税收入增加了 1,340 亿美元，现已被最高法院宣布为非法，并可能需要退款；主要由于股市强劲，所得税增加了 1300 亿美元；由于假设变化，联邦雇员计划的精算成本一次性减少了 2650 亿美元。相比之下，永久性和持续性的转变会导致净成本增加：由于医疗保险和医疗补助支出增加，导致净成本增加 1,480 亿美元，社会保障支出增加 1,250 亿美元，利息成本增加 780 亿美元，以及清算大流行病救援预付款的一次性支出 750 亿美元。
然而，即使是这份发人深省的报告也基本上是基于乐观的假设。正如我两年前解释的那样，今天仍然适用，FR不切实际地假设所得税收入将随着等级攀升而增加，对医疗保险支出的严格成本控制将坚持并延伸到医疗补助，医疗补助支出不会随着人口老龄化而增加，生育率将反弹，尽管赤字激增和劳动力下降，但从长远来看利率将保持稳定。预计关税也将带来大量收入，占 GDP 的比重将上升至 1.2%。