バランスシート調整の日中比較（前編）－両国で異なる実体経済のデレバレッジと経済的影響のプロセス
■概要 在中国，房地产衰退似乎正在持续。在这种情况下，人们担心中国可能会经历所谓的“日本化”，即由于房地产泡沫破灭导致经济衰退而导致经济长期停滞。本文比较了中国和日本的情况，并对资产负债表调整及其对经济的影响进行了展望，这可以说是日本长期停滞的主要原因。本“第一部分”将讨论实体经济中的资产负债表调整（下一个“第二部分”将研究银行不良贷款的处置状况）。 中国的资产负债表调整于2015年底开始。 2012年习政府上台后，供给侧结构性改革实现高质量发展的核心举措包括去产能、去房地产、去杠杆。总体而言，到2019年左右，这些努力可以评价为取得了一定程度的成功。但随后的事态发展表明，结构性改革的难度很大
Trump officials say Alaska is 'open for business — but no one's buying
当克里斯汀·莫兰 (Kristen Moreland) 等待直播缓冲时，她的思绪飘回了多年来她致力于保护北极国家野生动物保护区的情况，该保护区位于阿拉斯加东北部，那里的山脉被沿海平原所取代。屏幕上，身穿深色西装的男人们聚集在讲台后面，助手们的喋喋不休安静了下来。随后，内政部长道格·布尔古姆 (Doug Burgum) 宣布计划开放该地区（大约相当于南卡罗来纳州的面积）进行钻探。这个故事最初由 Grist 发表。这标志着长达数十年的关于开发该国最大的剩余保护区之一的拉锯战的又一轮——这一努力在唐纳德·特朗普总统的第一个任期内达到了顶峰，并在乔·拜登总统上任后陷入停顿。布尔古姆还恢复了七项石油和天
今週のレポート・コラムまとめ【10/28-10/31発行分】
▼研究者之眼 ☆仅靠扩大交流达不到目标 - 两地相关人群和生活所要求的“精神安全和保障”以及未来路径☆超越行政边界的分水岭水资源管理 - 气候变化时代所需的广域水资源管理战略 ☆美国中期选举选区重划变化 - 展望2026年中期选举，执政党之间的斗争与在野党的激化☆当地活动的现实与挑战 - 涩谷的万圣节能否作为活动来管理？ ☆东邦自己的股票收购 - 通过要约收购 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》周刊☆2025年7-9月实际GDP - 预计较上一季度为-0.7%（年化率-2.7%） - ----------------------------
10月30日，欧洲央行（ECB）召开政策委员会会议，决定货币政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 - 决定维持政策利率不变 【发布会发言（目的）】 - 我们处于有利位置 - 这一决定是一致的 欧洲央行本次会议决定维持政策利率不变（存款便利利率维持在2.0%），符合市场预期。继九月份的上一次会议之后，连续第三次一致决定维持该法案不变。这次会议还决定将数字欧元的发展推进到下一阶段。声明中的经济评估没有重大变化。关于风险评估，之前9月份的报告称增速“更加平衡”，但这次没有提到平衡。此次问答环节与9月基本相同，旨在展示化解下行风险的具体实例（具体实例包括欧盟与美国之间的贸易协定、中东停火协议以及美国
Fed nears end of QT amid signs of stress in money markets
美国央行将开始辩论停止为期三年的资产负债表缩减计划
即将到来的人工智能债务洪水作者：MBI Deep Dives 当前人工智能革命与早期泡沫时期的核心区别之一是，迄今为止几乎所有资金都来自地球上一些最赚钱的公司的运营现金流 (OCF)。尽管近年来资本支出大幅增加，但参与这一投资周期的所有主要上市公司（甲骨文除外）迄今为止都拥有健康的自由现金流 (FCF)。例如，Meta 在过去 12 个月内产生了约 500 亿美元的 FCF，尽管其中三分之一只是 SBC。但现金就是现金……如果你需要在多个时期内获得数千亿美元才能到达应许之地，那么这些大型科技公司的 OCF 和资本支出之间仍然存在很大的差异。只要市场仍然接受此类投资，由内部产生的现金资助的投资就
FOMC Preview: 25bps Rate Cut Expected
大多数分析师预计 FOMC 将在本周的会议上将联邦基金利率降低 25 个基点，至 3-3/4 至 4% 的目标区间。市场人士目前预计FOMC还将在12月会议上再降息25个基点。 美银：美联储已表示将在10月会议上降息25个基点至3.75-4.0%。我们还预计FOMC将宣布结束资产负债表决选。我们认为美联储将承认近期经济活动的强劲势头。但更广泛的焦点转向劳工授权可能不会改变。鉴于缺乏官方部门数据和当前的劳动力消费难题，鲍威尔也不太可能在本次会议之后提供太多指导……我们的基本情况是，再次只有一个人持不同意见，即来自米兰州长的鸽派反对意见，他在最近的一次采访中表示他赞成降息 50 个基点。但我们也看
Dollar Debasement as Permanent Policy
美联储主席鲍威尔近日表示量化紧缩即将结束。更重要的是，这将发生在美联储资产负债表接近 4 万亿美元之前，也就是冠状病毒印钞节之前的水平。
Scenario-based method enables businesses to rank emissions-reduction strategies by cost and impact
编制排放资产负债表，评估气候保护措施，并首先实施其中最有效的措施：来自三个弗劳恩霍夫研究所的研究人员开发了一种方法，各行业的公司都可以根据情景，根据生态和经济标准评估其气候保护措施。
Japan Eyes Letting Banks Hold And Trade Bitcoin As Crypto Adoption Grows
随着加密货币采用的增长，日本希望允许银行持有和交易比特币 据报道，日本金融厅 (FSA) 正在考虑进行改革，允许国内银行出于投资目的收购和持有包括比特币在内的数字资产。这将彻底背离 2020 年确立的保守立场，当时出于对波动性和金融稳定性的担忧，当地银行被禁止持有加密货币。根据拟议的框架，银行可以像股票和政府债券一样交易数字资产，并采取旨在确保其财务稳健的具体保障措施。英国金融服务管理局计划制定风险管理协议，以减轻价格突然波动对银行资产负债表的潜在影响。预计总理咨询机构金融系统理事会的工作组会议将很快讨论这些改革措施。据报道，官员们正在研究允许银行集团注册为获得许可的加密货币交易运营商的机制。
Fed to Slow Bond Buying Program
美联储可能会制定政策，但最终由市场决定。鲍威尔站出来重申了央行对招聘放缓的担忧。很快，该银行将不再缩减其 6.6 万亿美元的资产负债表，此前每月允许 400 亿美元的抵押贷款支持证券和国债到期而无需补充。鲍威尔坚持[...]
Bubble Creation - Friday's Crypto-Carnage As A Canary
泡沫创造 - 周五的加密货币大屠杀由 Tuomas Malinen 通过 gnseconomics.com 撰写，上周五，特朗普总统在社交媒体上发帖威胁对中国征收 100% 关税后，发生了加密货币市场历史上最大规模的市场清算。在总统先生通过社交媒体条目淡化风险之前，一些投资者失去了全部投资组合。那些在另一场交易中失去毕生积蓄的人 加密货币大屠杀可能归咎于特朗普总统，你是部分正确的。然而，这个数字代表了我们来到这里的主要原因。图 1. 日本央行、欧洲央行、美联储和中国人民银行的资产负债表占全球国内生产总值的比例。资料来源：GnS Economics、日本央行、欧洲央行、美联储、中国人民银行、国际
FIRAN TECHNOLOGY GROUP CORPORATION (“FTG”) ANNOUNCES THIRD QUARTER 2025 FINANCIAL RESULTS
安大略省多伦多 – 2025 年 10 月 8 日 – Firan Technology Group Corporation（多伦多证券交易所代码：FTG）（OTCQX：FTGFF）今天公布了 2025 年第三季度的财务业绩。 第三季度财务摘要： 预订量：第三季度预订量达到 5150 万美元，订单出货比为 1.08 积压：季度末积压为 137.1 美元 万元，比上年末增长12%。收入：达到 4770 万美元，比 2024 年第三季度增长 10.8%。调整后 EBITDA：本季度实现 770 万美元，高于 2024 年第三季度的 720 万美元。2025 年第三季度的 EBITDA 包括 60
World's Largest Ethereum Treasury Holds Over 2% Of ETH Supply, Announces $365MM Offering
世界上最大的以太坊财政部持有ETH供应的2％以上，宣布Cointelegraphbitmine Immersion Technologies $ 365毫米，这是一家专注于比特币的加密货币公司，并表示，它控制了Ether的2400万ETH后，以太币的总供应量超过2％。该公司周一透露，其Ether（ETH）持有的价值约为101亿美元，使其成为全球最大的Corporate ETH库房。它还宣布了一项旨在推动其储备更高的新筹款计划。Bitmine报告说，它以平均价格收购了ETH，平均价格近4,500美元，比当前的4200美元的市场价格高出7.25％。符合战略ETH Reserve Data，Bitm
Bank of England likely to slow down QT programme, Investec economist says
英格兰银行的货币政策委员会（MPC）可能会在明年放缓其定量收紧计划（QT）计划，因为英国央行希望平息对镀金收益率上升的担忧，因为英国经济学家表示。 “我们怀疑MPC明年是否会保持相同的资产负债表的速度[...]
Orsted To Raise Emergency Capital At 67% Discount As Green Energy Bubble Deflates
ORSTED以67％的折扣筹集紧急资本，因为绿色能源泡沫使丹麦风巨头Orsted A/s的股票在欧洲交易中滑倒，因为离岸风开发商发行了权利产品，并以巨大的折扣定价了周五的折扣。此举旨在提高紧急资本的含量，以稳定其资产负债表，这是在绿色能量空间中更广泛的低迷以及特朗普政府在其美国东海岸的一个项目中冻结的不确定性，这是对权利产品的崩溃（查看文件）：ORSTED的销售：Orsted将卖出66.6 krroner的新股-66.6 kroner，周五的折扣是66.6 kron的折扣。 （94亿美元）。这是十多年来欧洲能源公司最大的权利问题。在与美国离岸风赌束缚的巨大损失之后，将使用Rights的产品来恢
