Desperately Seeking Yield: 19 November 2024
近期历史几乎没有反映稳定性的因素，至少有一个例外：全球多元化投资组合的平均追踪派息率。最近市场波动很大，但根据一组 ETF 代理，主要资产类别的平均追踪收益率呈现出明显的不变趋势。 […]
10-Year US Treasury Yield ‘Fair Value’ Estimate: 14 November 2024
10 月份，美国 10 年期国债收益率相对于 CapitalSpectator.com 计算的“公允价值”估值的市场溢价有所上升。这是自 4 月份以来溢价首次上升。通过三种模型的平均值计算，当前市场溢价高于平均公允价值的幅度升至 65 个基点，为 3 月份以来的最高水平。
Rising Treasury Yields Raise Doubts About Another Fed Rate Cut
联邦基金期货仍倾向于预期美联储下次将目标利率下调四分之一个百分点，但相关预测信心正在下滑。根据芝加哥商品交易所集团的数据，今天上午再次降息的当前隐含概率约为 59%。对更多降息前景的预期 […]
TIPS Yield, Inflation Breakeven and Dollar Rise
与扩张性财政政策加上关税达到非被动的美联储反应函数相一致。图 1：TIPS 恒定到期 5 年期收益率（蓝色），5 年期盈亏平衡点（美国国债减去 TIPS）（红色），均以 % 为单位。选举时的红色虚线。来源：财政部通过 FRED。盈亏平衡点自选举日以来上升了 11 个基点。图 2：DXY 美元指数 […]
Bitcoin, Bullion, & Big-Tech Bid As 'Hawkish' Powell Pushes Bond Yields, Rate-Cut Odds Lower
“鹰派”鲍威尔推高债券收益率，降息几率降低，比特币、黄金和大型科技股纷纷上涨美联储相对鹰派的声明——删除了“对通胀正朝着可持续的 2% 迈进的信心增强”的措辞——受到了市场的“冷漠”反应，但一旦美联储主席鲍威尔开始讲话，很明显，许多人希望的超级鸽派降息轨迹已经成为过去……至少现在是这样。12 月降息预期明显下滑……来源：彭博社在新闻发布会上，美联储主席指出，虽然整体通胀已经更接近央行的目标，但核心通胀仍然“有些高”。鲍威尔表示，最新的通胀报告“并不糟糕”，但价格涨幅略高于预期。“我们不猜测，我们不推测，也不假设。”鲍威尔表示，经济活动“继续以稳健的速度扩张”，表明 GDP 强劲数据和“稳健”的
Cardoso lures investors with highest yield on T-bills
尼日利亚中央银行 (CBN) 行长 Yemi Cardoso 以创纪录的 29.87% 的一年期国库券收益率吸引投资者阅读更多 Cardoso 以国库券最高收益率吸引投资者
Yields Hit Session High After 3Y Auction Tails Despite Stellar Foreign Demand
尽管国外需求强劲，但 3 年期债券拍卖后收益率触及盘中新高本周的再融资拍卖肯定不在任何人的“未来五天最重要事件”名单上，这很好，因为就在刚才我们刚刚结束本周首次息票拍卖，美国财政部在一场相对无聊的拍卖中出售了 580 亿美元的 3 年期债券。拍卖收益率止于 4.152% 的高位，较上个月的 3.878% 跃升 27 个基点，为 7 月份以来的最高水平；此次拍卖比发行价 4.143 低 0.9 个基点，紧随上月的 0.7 个基点，为 6 月份以来的最高水平。投标覆盖率较上月略有改善，从 2.45 升至 2.60，高于六次拍卖的平均值 2.57。内部债券也表现强劲，间接债券从 56.9% 飙升至
India bond yields flat, all eyes on US elections
投资者一直在押注共和党候选人唐纳德·特朗普可能再次当选总统，尽管他在几项民意调查中仍与副总统卡马拉·哈里斯不相上下
Japan's 2-year bond yield hits 16-year high on rate hike bets
两年期日本国债收益率升至 0.47%，为 2008 年 12 月以来的最高水平
At the Money: Shareholder Yield
实值：利用股东收益从股息中获得更多收益。Meb Faber，Cambria Investments（2024 年 10 月 30 日）股息投资有着悠久而传奇的历史，但事实证明，股息只是推动股票回报的一部分。一种替代方案是股东收益，它不仅包括股息，还包括股票……阅读更多文章《实值：股东收益》首先出现在 The Big Picture 上。
UK Gilt Yields Soar After Reeves Reveals Budget: Market Braces For Inflationary Debt Surge
英国政府债券收益率在里夫斯公布预算后飙升：市场为通胀债务激增做好准备在今天英国预算公布之前，其大部分内容已被泄露，包括最大的新奇内容：重新定义债务概念，允许英国——目前已经超过 90% 的债务与 GDP 比率门槛，莱因哈特和罗戈夫估计这是凯恩斯乘数低于 1 的点，这意味着政府每增加一美元，GDP 增加不到一美元——再借 900 亿美元的债务，这是一个只有政客才可能有的花招，认为这是一个好主意（当然还有美国，但至少美国仍然拥有储备货币，这是英国一个世纪前享受的东西，直到它失去它）。虽然确实没有重大意外，但市场显然对它所看到的情况并不满意，并导致政府债券收益率飙升，引发一些人担心 2022 年 9
Futures Drop, Yields Rise As Tech Giant Earnings Start With Google On Deck
科技巨头谷歌财报发布，期货下跌，收益率上升期货小幅下跌，扭转了隔夜小幅上涨的势头，小盘股表现不佳。截至美国东部时间上午 8:00，标普期货下跌 0.1%，接近盘中低点，纳斯达克期货小幅走高，Mag7 股涨跌互现，谷歌在财报发布前走高，尽管 NVDA 下跌 60 个基点，但半导体股仍小幅上涨。收益率曲线呈熊市陡化趋势，10 年期收益率为 4.30%；美元持平。在大宗商品方面，油价与工业和贵金属一起上涨，此前路透社报道称，中国正在考虑在未来几年批准超过 10 万亿元人民币（1.4 万亿美元）的额外借款，以支撑经济并解决地方政府的债务风险。WTI 上涨 1%，接近每桶 68 美元，铜价上涨 0.9%
Ugly 2Y Auction Sends Yields To Session High As Trump Odds Soar
随着特朗普胜算飙升，两年期国债拍卖惨淡，收益率创盘中新高 这不仅是极其繁忙的一周，而且在周三的季度再融资之前（我们预计将了解到新国债发行激增，这将在几周内耗尽逆回购），我们还有大量息票发行，首先是今天的两笔发行，一笔是两年期，另一笔是五年期拍卖，其中第一次拍卖刚刚定价，两年期 690 亿美元的债券以 4.130% 的高收益率出售，较上个月的 3.520% 大幅上涨（感谢特朗普通胀交易的复苏，收益率大幅上涨，因为市场对特朗普 2.0 总统任期内发行的更多债券进行了定价），创下 7 月份以来的最高水平。此次拍卖还落后于发行时的 4.122% 0.8 个基点，这是自 5 月份以来首次落后 2 年期拍
Are Bond Market Yields Rising Due to a Surge in Trump’s Election Odds?
Jim Bianco 有一些有趣的图表，并相应地解释了 10 年期美国国债收益率飙升的原因。
Why has the inverted yield curve failed? A fundamentals-based explanation
– 由新政民主党人 Menzie Chinn 教授撰写，他来自 Econbrowser，和我一样，是一位老派博主，也和我一样专注于预测。昨天，他写了一篇关于用第二个条件补充收益率曲线的文章，即私人非金融债务偿还率。基本上，需要多少收入的百分比来偿还债务。做 […] 帖子为什么倒挂的收益率曲线失败了？基于基本面的解释首先出现在 Angry Bear 上。
Why has the inverted yield curve failed? A fundamentals-based explanation
- 作者：新政民主党 Econbrowser 的 Menzie Chinn 教授和我一样，是一位老派博主，也和我一样专注于预测。昨天，他写了一篇文章，介绍如何用第二个条件补充收益率曲线，即私人非金融债务偿还率。基本上，需要多少收入的百分比来偿还债务。这样做可以追溯性地表明，2022 年至今经济陷入衰退的可能性要小得多。我总是有点担心“恰好如此”的指标，这些指标可以追溯性地符合某些东西，既没有基于基本面的理由，也没有对未来的可测试预测。所以，让我在这篇文章中深入探讨一下这个领域。人们一直在讨论为什么收益率曲线倒挂应该表明经济衰退即将来临。我听到的最好的解释是，银行借入短期资金（从存款人那里）并放
Futures Rise As Yields Fall Despite Growing Trumpflation Concerns
尽管特朗普通胀担忧加剧，但收益率下跌，期货上涨美国股指期货连续第二天走高，将周跌幅缩小至 1.0% 以下，小盘股领涨，因为投资者忽略了本周早些时候市场人气降温的借贷成本上涨。截至美国东部时间上午 8:00，标准普尔期货上涨 0.3%，纳斯达克期货上涨 0.2%。大型科技股大多涨跌互现：META +1.0% 和 AMZN +0.7%，而 TSLA -1.7%，此前该公司在盈利激增后创下历史上第二大单日涨幅，AAPL 下跌 1%，因中国第三季度智能手机销量下滑。美国国债收益率连续第二天下跌，下跌 1-2 个基点，10 年期国债收益率本周上涨约十分之一个百分点，至 4.18%；美元持平。大宗商品涨跌
