▼研究者之眼 ☆曲线有哪些类型以及它们对社会有何用处？（第8部分） - 利萨如曲线和玫瑰曲线 - ☆“出国年轻人”已经讨论了25年以上 问题 - 个人对年轻人“远离海外旅行”的思考☆万圣节Jumbo 2024的乐趣 - 快速致富的快感和赢得100万日元以上的兴奋之间的分配是什么？ －－－－－－－－－－－－－▼《经济学人周刊》☆日本央行短观（9月调查）预测～大型制造企业景气DI为1点 预计下滑至12点，关注物价动能传递☆欧洲经济前景--商业信心缺乏复苏，增长缓慢－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ －－－－－－－－－－－ －▼基础研究报告 ☆家庭消费趋势（至2024年7月） - 由于物价高
円相場は一時１ドル140円割れ、円高は続くか？～マーケット・カルテ10月号
美元/日元汇率本月初为146日元兑1美元，16日暂时跌破140日元，目前处于140日元中间区间。尽管美国就业数据和CPI公布后美元也出现过升值的情况，但日元升值的主要原因是对美国经济严重恶化的担忧以及美联储快速降息的预期。此外，在此期间，日本央行审议委员会成员多次发表讲话，每个人都对不稳定的市场表现出一定程度的考虑，但也暗示央行将继续实行加息政策，这也支撑了日元的升值。展望未来，从长期来看，在美国逐步降息、日本央行逐步加息的背景下，日元有可能升值。然而，由于担心美国经济严重恶化，市场目前消化了过多的降息。此外，投机者最近一直在买入日元，但积累的数量肯定是有限度的，因为卖出美元和买入日元会产生利
資金循環統計（24年4-6月期）～個人金融資産は前年比98兆円増の2212兆円と過去最高に、リスク性資産への投資が進む
截至2024年6月末，个人金融资产余额为2212万亿日元，比上年增加98万亿日元（增长4.6%）1。这超过了3月底创下的历史新高，连续第六个季度创下历史新高。纵观全年，除了资金净流入19万亿日元外，由于股价大幅上涨、日元贬值，市场价格波动2的影响为+79万亿日元（其中国内股票为+79万亿日元）。 42万亿日元（其中投资信托增加18万亿日元），个人金融资产余额显着提振。接下来，按季度计算，个人金融资产较上一财年末（3月底）增加了26万亿日元，连续第七个季度增长。通常4-6月期间包含一般奖金发放月，因此容易出现资金净流入，这次也出现了12万亿日元的净流入。另一方面，由于这段时间国内外股票价格上涨以
企業物価指数2024年8月～円高の急進による輸入物価の下落が国内企業物価を押し下げ～
日本央行9月12日发布的企业商品价格指数显示，2024年8月国内企业商品价格同比增长2.5%（7月：3.0%），首次放缓八个月内。从细分来看，23个类别中，21个类别增加，2个类别减少。由于7月份电力和城市燃气剧变缓解措施暂时结束，电力、城市燃气和水的消费量较上年（7月：6.5%）实现了10.6%的两位数高增长。另一方面，由于能源价格下降，石油和煤炭产品销量比上年下降4.0%（7月份：比上年下降0.4%），为14个月来首次下降。 8月份国内企业商品价格环比下降0.2%（7月份：0.5%），为10个月来首次下降。从细分来看，23个大类中，12个大类增加，3个大类持平，8个大类减少。从贡献来看，有
不動産投資市場動向（2024年上半期）～外資の取得額が減少するも、全体では高水準を維持
■概要 2024年上半年国内房地产交易额与去年同期相比总体持平。分行业来看，虽然酒店因入境需求预期而成交额有所扩大，但由于建设成本上升、资金投入等因素，存在避免开发用地投资的趋势，资金长期被占用。这是高利率的预期。从内资/外资采购金额合计看，内资采购金额创近10年来最高水平，外资采购金额则维持在正常水平的一半左右。然而，外资投资工业设施和酒店的意愿依然强烈。 2024年上半年全球房地产交易额继续下降。除了欧美写字楼市场状况恶化外，房地产贷款监管收紧也导致交易量低迷。此外，在这种情况下，房地产投资策略中对债务的兴趣正在增加。尽管人们希望通过处置不良贷款作为实物投资标的来增加房地产销售，但现实是可
Investors Trading Trends in Japanese Stock Market: An Analysis for August 2024
8月初，受日本央行进一步加息担忧、美国就业数据差于预期以及日元快速升值（一度升至1美元兑146日元）等因素影响，日经指数大幅下跌，8月5日跌至31,458点，较前一天下跌4,451日元。不过，随后受日本央行副行长鸽派言论及美国经济数据强劲等影响，日经指数迅速反弹，美国经济衰退担忧缓解，8月13日日经指数回升至36,000点，8月16日升至38,062点，日元进一步贬值至1美元兑149日元。当月下旬，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上的鸽派言论导致日元再度升值，日经指数受压。尽管如此，该指数仍保持在 38,000 点左右的水平，并在当月收于 38,647 点。商业公司和信托银行是净买家，而
実質金利でみる金融政策の現状～金融緩和の持続性維持と成長への布石～
随着新冠疫情的消退，许多国家的物价都出现了明显上涨，日本在长期通货紧缩后也出现了物价上涨的局面。根据Rengo本财年的最终答复，包括固定加薪在内的工资上涨率为5.10%，超过去年的3.58%，创下33年来的最高工资上涨率。虽然名义工资增速较高，但剔除物价影响的实质工资仍处于负值区间，虽然6月、7月受一次性发放影响转为正值，但很可能会出现负增长。未来保持稳定，这是日本经济非常重要的一点。 从利率来看，虽然名义利率已经开始上升，但未能跟上物价的上涨，因此实际利率变得更加宽松（图1）。实际利率为【实际利率=名义利率-预期物价上涨率】，物价上涨加大了货币宽松的效果。这样一来，实际利率在短时间内因物价上
貸出・マネタリー統計（24年8月）～貸出の伸びは堅調を維持、マネタリーベースは前年割れが秒読み段階に
(贷款余额)根据9月9日公布的存贷款走势(初报)，8月份银行贷款(平均余额)同比增长3.39%，环比( 3.53%）略有下降（图1）。据推测，这是由于日元快速升值导致外币贷款的日元等值减少等因素造成的。尽管增速连续第二个月下降，但自 2023 年 1 月以来一直保持 3% 的增速，继续比新冠疫情爆发前的 2019 年（约 2%）增速更快。认为，经济活动恢复、原材料价格持续高位等带来的资金需求，以及并购、房地产等方面的资金需求，是多种因素共同作用的结果。趋势继续强劲。分业务类型看，办理外币贷款较多的城市银行等同比增速为3.73%（上月为4.10%），区域性银行（含二级区域银行）同比为3.11%（
8月初，日经指数受到日本央行追加加息的担忧、美国8月就业数据不及预期导致美国经济衰退的担忧以及日元快速升值等因素影响日元兑美元汇率5日大幅下跌至31,458日元，较前一交易日下跌4,451日元。不过，在日本央行的鸽派言论和美国经济指标强劲之后，对美国经济衰退的担忧有所缓解，日经平均指数迅速反弹，13日重回36000日元水平。日元兑美元贬值至149日元水平也利好，16日兑日元升至38062日元。下半年，随着美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表鸽派言论，日元在外汇市场再次升值，日经指数上行空间一度受到压制，但仍保持稳定。在38,000日元的水平。月底日经平均指数收于 38,647 日元。随着日经
日本经济正在摆脱持续多年的通货紧缩，进入物价上涨、工资上涨、利率上涨成为常态的世界。 30年的这一重大变化将对房地产行业和市场产生怎样的影响？有人说“经济的情绪就是经济的情绪”，在经济学中，人们的预测和期望会自我实现。日本央行前行长黑田东彦根据长期通货紧缩的经验，强调了改变思维方式和实践的重要性，即“规范”，这些规范是基于工资和物价不会上涨的假设而形成的。上升。这种常态终于开始转变，工资和物价良性循环成为现实的可能性正在增加。日本央行正在推进货币政策正常化，将于2024年3月取消负利率政策，并于7月加息。然而，J-REITs由于不喜欢利率上升而一直停滞不前，对于房地产租金是否会与价格实现良性循
2024・2025年度経済見通し－24年4-6月期ＧＤＰ2次速報後改定
■摘要 <实际增长率：预计2024财年为0.7%，2025财年为1.1%> 2024年4月至6月期间的实际GDP（第二次初步数据）将归因于私人消费和资本投资的向下修正利率从第一次初步报告中较上季度的0.8%（年率3.1%）下调至较上季度的0.7%（年率2.9%）。为了应对第二次GDP初步报告的结果，8月份公布的经济前景有所修正。预计2024财年实际GDP增长率为0.7%，2025财年实际GDP增长率为1.1%。对2024财年的预测下调了0.1%，以反映2024年4月至6月期间的实际数据以及对7月至9月期间预测的下调。 2024年7月至9月期间，虽然所得税和住民税减免的效果将显现，但由于临时地震
■概要 美元兑日元汇率在7月初曾触及1美元兑161日元的历史低位，此后迅速修正贬值，目前为142日元，较峰值低约20%。也处于较高水平。在此期间，政府干预购买日元，日本央行加息并采取更强硬立场，美联储建议提前降息，对美国经济衰退的担忧浮现。除了日美利差收窄外，投资环境恶化导致投机者大规模抛售日元，给日元带来强大的升值压力。 美元兑日元未来的最大关键将是美国经济的走势。主要情景假设美国经济逐渐放缓，美联储可能从本月开始逐步降息。另一方面，由于日本央行继续实行加息政策，我们预计日元兑美元将会升值，主要是因为日美利差将收窄。投机者抛售日元的情况已基本得到解决，市场已在一定程度上积极消化美国降息的影响
由于利率长期下降，抵押贷款余额持续增长。此外，由于日元贬值和劳动力成本上升导致建筑材料价格飙升，房地产价格持续上涨，使用住房贷款时的借款金额也相应增加。根据日本住房金融厅的《住房贷款使用者实际情况调查（2023年10月调查）》，使用浮动利率住房贷款的比例为74.5%，与过去的调查相比正在逐渐增加。随着房地产价格的上涨，住房贷款余额不断扩大，主要来自纯网络银行和区域性金融机构，截至2024年7月，浮动利率住房贷款的最低适用利率为0.3~0.4% 。每个金融机构都可以自行决定浮动利率住房贷款的适用利率，但许多金融机构解释说该利率是“参考短期优惠利率”。虽然短期优惠利率由各金融机构自行决定，但它与日
Rafi Farber The Forex Markets Are Beginning to Break Down
接下来的 4 个月左右将会动荡不安。现在各方都清楚，美国总统患有痴呆症，欧洲的政治正在颠覆整个大陆。混乱反映在货币市场上，黄金和白银对今年即将发生的变化做出强烈反应只是时间问题。日元——支撑凯恩斯金字塔的那块唾液——不断下跌，而日本央行尚未做出反应。然而，他们反应得越多，市场反弹得越厉害，因为没有什么比扑向陷入困境的央行更有利可图的了。问问乔治·索罗斯就知道了。随着秩序崩溃，白银将成为混乱中的一盏明灯。
Rafi Farber: Silver Doubled During the Last Asian Financial Crisis
日元兑美元汇率再次跌破 157，而这距离日本央行干预 160 日元仅过去三周。关于另一场亚洲金融危机即将爆发的谣言四起，您知道在 1997 年的上一次金融危机中，什么价格翻了一番吗？那就是白银。到目前为止，看起来 SilverSqueeze 顶部 30.32 美元可能会守住，将强阻力转化为强支撑，并为我们攀升至 50 美元奠定坚实的基础。此外，还有 George Gammon 前往银矿之乡阿根廷的旅行，以及未来 15:1 的黄金与白银比率。要了解更多信息，请单击立即观看视频！
日本のオフィス市場のコナンドラム－賃貸・売買・J-REIT市場の不整合
■概要 在日本的办公楼领域，市场之间的不一致已经变得很明显。由于冠状病毒大流行导致写字楼需求下降，写字楼租赁市场正在进入调整阶段，而日本央行货币政策正常化导致利率上升，J-REIT市场疲软。在买卖市场上，实物房地产价格呈稳定趋势。写字楼市场本应存在的三角关系崩溃了，各个市场之间的不一致变得更加强烈，造成了一种可谓扑朔迷离的局面。 ■目录 1 - 房地产市场之间的神秘差异 2 - 冠状病毒大流行导致写字楼租赁市场和销售市场的两极分化 3 - 写字楼销售市场和 J-REIT 市场之间的差异因正常化而再次扩大金融政策之四——写字楼市场的未解之谜 日本的房地产市场正处于一种可以用“难题”（谜团）来形容
▼研究者的眼睛 ☆Esconfield HOKKAIDO x 拉面 - 消费的交集（6） ☆“实现意识到资本成本和股价的经营的措施”的披露情况（截至 2016 年 5 月下旬） ☆Global Blind精英看点 - 让人想起英国脱欧的法国政局 - ☆ 大规模语言模型背后的理论 - 模型越大，性能越高！？ －▼《经济学家周刊》☆东南亚经济前景 - 出口和制造业回暖，经济逐步复苏☆日本央行短观（6月调查）预测 - 大型制造企业 行业经营状况DI预计将上升13点上涨2点，关注物价相关事项 －－－▼基础研究月刊☆美元再次逼近160日元，日元贬值压力有多持久？ ～市场病历七月号 －－－－－－－－－－－
