企業物価指数2024年5月～再エネ賦課金の単価引き上げで、企業物価は上昇ペース加速。先行きも上昇を見込む～
日本央行6月12日发布的企业商品价格指数显示，2024年5月国内企业商品价格同比上涨2.4%，连续第四个月环比增长（1.1%） ）。从细分来看，23个类别中，19个类别增加，4个类别减少。电力、城市燃气、水同比下降7.4%（4月份：下降19.6%），连续11个月为负值，但由于可再生能源发电单价上涨，降幅收窄促销附加费较上月大幅缩减。 5月份国内企业商品价格环比上涨0.7%（4月份为0.5%），连续第四个月上涨。从细分来看，23个大类中，14个大类增加，3个大类持平，6个大类减少。从贡献来看，可再生能源发电促进税单价上调带动商业用电增长，带动电力、城市燃气、水总量增长0.31%，有色金属复苏对华
■概要 日元贬值依然没有停止的迹象，本月一度跌至1美元兑161日元的水平，为约37年半以来的最低水平。 4月下旬以来日元贬值的一个显着特点是，并未伴随日美利差扩大，而日美利差一直是日元贬值的推动力。日元贬值的原因很复杂，包括市场对利差依然较大的认知，以及日本贸易赤字、数字赤字、海外投资等实际需求抛售日元。 要扭转日元贬值趋势，上述日元贬值的条件必须发生重大变化，但由于日元实际需求抛售是结构性的，因此这种情况至少会在几个月到一年的短时间内发生变化。很难想象情况会完全改变。 因此，要想扭转日元贬值的趋势，剩下的一个因素，即日美利差，就需要明显缩小。不过，日本大幅加息的可能性不大，因此日元贬值幅度较
さくらレポート（2024年7月）～景気の総括判断は4地域で「回復している」との表現が使われたが、先行きへの警戒感は強い～
日本央行7月8日发布的《地区经济报告（樱花报告）》显示，9个地区中，2个地区经济总体判断上调，5个地区保持不变，2个地区经济总体判断上调。降低了。北陆和近畿的经济总体评价上调，东北、关东甲信越、东海、中国、九州/冲绳的经济总体评价不变，北海道和中国的经济评价下调。北陆地区的经济总体评价从“正在复苏”上调为“正在复苏”，近畿地区则从“复苏”上调为“正在复苏”。 ” 事情就这样完成了。结果，使用“恢复”一词的地区数量从上次调查（2024年3月）的两个地区增加到四个地区：关东甲信越、东海、近畿和九州/冲绳。从各地区判断来看，分需求项目来看，受物价上涨影响，个人消费呈现出一定的疲弱走势，但不少地区正在
日銀短観（６月調査）～景況感は小動きだが消費関連に弱さも、企業の物価見通しは上振れ
■概要 6月短观显示，大型制造业企业信心两季度以来首次回升，备受关注。价格传递的进展和资本投资的稳定需求提供了推动力。另一方面，在大型非制造业中，由于物价长期高位、原材料成本上升、劳动力短缺等因素导致消费者信心低迷，企业信心略有减弱。 就未来经济形势而言，制造业依然强劲，但非制造业预计将恶化。非制造业方面，成本上升、劳动力短缺、物价上涨导致消费放缓等担忧不断显现，企业信心普遍出现恶化迹象。 2023财年的资本投资计划（所有规模）较上年增长10.6%。通常，6月份的调查（实际结果）都有向下修正的趋势，但这次向下修正的幅度很小。另一方面，2024财年（下同）的资本投资计划较上次调查大幅上修，较上年
企業物価指数2024年4月～前年比上昇率は前月と変わらず。先行きは政策の影響を受けて上昇率が高まる見通し～
日本央行5月14日公布的企业商品价格指数显示，2024年4月国内企业商品价格同比上涨0.9%，与上月（0.9%）持平。从细分来看，23个大类中，17个大类增加，6个大类减少。继续受政策抑制的电、城市燃气、水价格同比下降19.7%（3月份：比上年-19.1%），连续第10个月下降。尽管政策效应正在减弱，但下行压力仍在持续。同比增幅最高的品类是有色金属（同比11.7%），其次是陶瓷及石材制品（同比6.6%）、石油及煤炭制品（同比5.3%）同比），其他工业品同比增长5.3%。 4月份国内企业商品价格环比上涨0.3%（3月份：0.2%）。从细分来看，23个类别中，19个类别增加，4个类别减少。从贡献来
今年上期のJリート市場は▲4.6％下落。金利動向を睨んで投資家は様子見姿勢を継続～金融政策正常化に伴う金利上昇の影響は第２幕へ
回顾2024年上半年（1月至6月）的J-REIT（房地产投资信托）市场，代表整个市场价格走势的TSE REIT指数（不包括股息）下跌了4.6%，其中包括股息，下跌了2.4%。在利率上升担忧持续的背景下，供需方面，MSCI指数洗牌（5月底）海外投资者1面临抛售压力，REIT公募投资信托（不含上市ETF）自此恢复资金投资5月，供需环境恶化，资金转向流出，期末形势依然疲软。与创出新高的股市的业绩差距进一步扩大，该股本季度的表现明显落后于东证股价指数(+18.7%)的上涨(图1)。接下来看市场规模，上市股票数量为58家，与去年底持平，市值为14.8万亿日元（比去年底下降4%），管理资产规模（基于收购价
■目录 1 - 保险业绩（全部公司） 2 - 9家大中型公司收支状况 1｜资管环境及证券未实现收益 2｜核心利润大幅增长 3｜其中，利息收益率也上升4｜净利润上升～内部准备金比例持续高位，但股息金额也上升5 | 偿付能力充足率～维持较高水平，部分公司ESR也披露，无大事变化 3 - 2023 财年日本邮政保险状况 人寿保险公司业绩概览。截至2024年4月1日，日本人寿保险协会共有41家会员公司，除两家外，所有会员公司均已于5月底公布了2023年财务业绩。我们将这 39 家公司分为传统寿险公司（17 家）、外资寿险公司（11 家）、财产保险公司（4 家）、财产保险公司（6 家）和日本邮政保险公司
企業物価指数2024年6月～電気・都市ガス価格への支援縮小と輸入物価上昇で国内企業物価の上昇ペースは加速～
日本央行7月10日发布的企业商品价格指数显示，2024年6月国内企业商品价格同比增长2.9%，连续第五个月环比增长（2.6%） 。从细分来看，23个大类中，20个大类增加，1个大类持平，2个大类减少。由于缓解电力和城市燃气价格剧烈变化的折扣金额减半，电力、城市燃气和水价格12个月来首次转正，较上年上涨0.1%（5月：-7.2%） 。此外，进口价格上涨也推高了国内企业价格。 5 月份国内企业商品价格连续第五个月上涨 0.2%（5 月份：0.7%）。从细分来看，23个大类中，14个大类增加，3个大类持平，6个大类减少。从贡献程度看，商业用电、城市燃气价格因优惠金额减半缓解电费、城市燃气价格大幅变化
貸出・マネタリー統計（24年4月）～金利引き上げを受けて定期預金に資金が流入
(贷款余额)根据5月10日公布的存贷款走势(初步报告)，4月份银行贷款(平均余额)同比增长3.57%，环比( 3.59%），几乎持平（图 1）。这部分是由于日元贬值导致外币贷款的日元等值金额增加，但实际情况也是受经济活动恢复、资金需求增加等综合因素影响。由于原材料价格持续高位，以及并购和房地产的资金需求，市场呈现平稳走势。按业务类型分，城市银行增速为4.24%（上月为4.21%），区域银行（含二线区域银行）增速为3.00%（上月为3.07%）（图2）。城行方面，除了外币贷款有所增加外，增速仍保持在三年左右的最高水平，得益于大型并购相关项目的贡献。另一方面，区域银行的业务正在逐渐下滑，部分原因是
ドル高圧力と為替介入の攻防戦は長期化へ～マーケット・カルテ６月号
美元/日元汇率本月初处于 157 日元兑 1 美元的低位，最近一直在 156 日元兑 1 美元的低位波动。在此期间，除了看似政府干预买入日元外，美国多项经济指标，包括就业统计、CPI、零售销售等均不及预期，导致日元升值。然而，近期，由于多位美联储官员表达了对通胀的根深蒂固的担忧以及对提前降息的谨慎立场，美元一直在复苏。如上所述，虽然近期美国指标不及预期的情况越来越多，但就业紧张感依然存在，很难想象美国物价涨幅会迅速下降。预计美联储在秋季之前对于开始降息仍将保持谨慎态度。另一方面，预计日本央行将在夏季决定减持国债的政策（所谓量化紧缩），加息预期将持续低迷，但由于降息空间有限日本利率上升的空间，这
貸出・マネタリー統計（24年5月）～マイナス金利解除後、定期預金等への資金流入が鮮明に
(贷款余额)根据6月10日公布的存贷款走势(初报)，5月份银行贷款(平均余额)同比增长3.38%，环比( 3.50%），略有下降（图1）。尽管连续第二个月下降，但高增长仍在继续。尽管因日元持续贬值而导致的日元等值外币贷款增加的影响仍将持续，但实际情况将包括经济活动恢复、需求增长等因素综合考虑。由于原材料价格持续高位，并购和房地产的资金需求似乎持续强劲。分业务类型看，城市银行同比增长3.96%（上月为4.18%），区域银行（含二线区域银行）同比增长2.89%（上月为2.91%） ，均呈下降趋势（图 2）。虽然城市银行增速下滑较为明显，但由于外币贷款增加以及并购相关大型项目的贡献，增速继续保持在较
利上げによる住宅ローンを通じた日本経済への影響－住宅ローンの支払額増加に関する影響分析
■概要 由于长期的低利率环境，浮动利率贷款在住房贷款余额中的比例不断增加，人们担心日本央行加息后住房贷款对经济的影响费率。 本文分析认为，即使利率上升1%，对日本经济的影响也将是私人最终消费支出的0.3%左右。 浮动利率住房贷款具有“还本快”的特点，被认为有助于降低家庭的利率风险。 此外，一般拥有住房的家庭储蓄多于债务，即使利率上升，储蓄收入也会增加，因此当考虑到工资上涨的影响时，对家庭财务的影响总体上受到抑制。 另一方面，在有房家庭中，20多岁、30多岁和40多岁的人的债务多于储蓄，并且假定他们还有相当长的时间来偿还债务。 需要注意的是，加息导致的还款增加将集中在这几代人之间，扩大房贷税收减
再び１ドル160円に接近、円安圧力のしぶとさは？～マーケット・カルテ７月号
美元/日元汇率本月初处于 157 日元兑 1 美元的低位区间，现已小幅走软，目前处于 159 日元左右，为约两个月来的最低水平。在此期间，美元因CPI等美国经济指标低于预期而一度走弱，但这种情况并没有持续太久。这是由于强于预期的美国就业数据、鹰派点阵图（FOMC参与者对政策利率的展望）以及美联储官员一系列关于降息的谨慎言论，这些都给美元带来了压力。此外，日本央行在年中 MPM 会议上决定减少长期国债购买，但具体措施推迟到下届 MPM 决定，被视为“对正常化持谨慎态度”，促使日元贬值。出于对持续通胀压力的担忧，预计美联储将维持谨慎的降息立场。尽管日本央行将在7月份的下一次货币政策会议上决定减少国
日本股市自2024年初以来大幅上涨，但直到3月中旬，由于半导体相关股票的上涨，日经平均指数的涨幅与东证股价指数相比尤其显着[图1]。日经指数3月创下历史新高，22日触及40,888日元，年初至今涨幅一度超过20%。 但从3月下旬到4月进行了调整。东证指数出人意料地稳定，但日经指数却大幅下跌。东证指数和日经指数今年迄今的涨幅与 4 月底相同，日经指数可能是对其之前大幅上涨的反应。 无论如何，自 5 月份以来，日经指数和东证股价指数一直以同样的方式走势，顶部沉重，缺乏方向。首先，日本股市自2022年左右开始与外汇和美国股市挂钩。即使到了 2024 年，东证股价指数和以日元计价的标准普尔 500 股
5月日经指数虽然因美股上涨以及国内财报公布股东回报扩大而呈现正值，但因担心日本央行货币政策修正而缺乏方向感以及美国降息时机推迟的预期有所扩大。由于3日晚间美国就业统计数据低于预期以及美国推迟降息的担忧消退，美股上涨，日经平均指数7日上涨至38835日元。然而，第二天即8日，抛售获利占据主导，9日价格跌至38,073日元。此后，由于国内企业本财年盈利预期不及预期，该指数保持平淡，但15日晚美国CPI公布增加了美国降息预期，且17日晚间，纽约道指升至4点。日经指数也于20日恢复至39,000日元水平，23日升至39,103日元。然而，临近月底，价格再次下跌，最终收于38,487日元。随着日经指数继
Investors Trading Trends in Japanese Stock Market：An Analysis for May 2024
5月份，日经指数缺乏方向性。这是由于多种因素造成的：美国股市上涨和国内财报公布增加股东回报带来的积极影响，被对日本央行货币政策可能调整的担忧和对美国降息推迟的预期所抵消。3日晚间公布的美国就业数据不及预期，缓解了对美国降息推迟的担忧，导致美股上涨，日经指数7日上涨至38835点。然而，第二天即8日，获利回吐占据主导地位，到9日已跌至38073点。随后因国内企业盈利预测不及预期而持平，但15日晚美国CPI公布后，市场对美国降息的预期升温，纽约道指17日晚间首次突破4万美元大关。日经指数20日回升至39000点，23日上涨至39103点，但月末再次下跌，收于38487点。企业和外国投资者是净买家，
投資部門別売買動向（24年４月）～個人は2カ月連続買い越し～
因月初对中东地缘政治风险的担忧，4月日经平均指数5日跌至38,992日元。不过，因应当天强劲的美国就业数据，对美国经济未来的乐观情绪蔓延，日经指数6日回升至39,000日元，9日升至39,773日元。此后一直维持在39,000日元区间直至月中，但从月中开始，随着中东地缘政治风险扩大，投资者避险立场转强，日经指数上涨至17日价格跌破38,000日元，19日暴跌至37,068日元。月底，中东地缘政治紧张局势有所缓解，日本央行26日持续货币政策被看好，日经指数跌幅收窄，月末报38,405日元。随着日经指数继续这样的走势，个人和海外投资者成为净买家，而信托银行则成为净卖家。从2024年4月（4月1日至
在我公司今年1月份进行的《房地产市场调查1》（以下简称“我们的调查”）中，我们询问了“当前房地产投资市场整体的商业情绪（约 60% 的正面回答（“好”和“稍好”的总和），约 30% 的“一般/正常”的回答，约 10% 的负面回答（“好”和“稍好”的总和） “差”和“有点差”）（图 1）。自上次调查（2023 年初）以来，没有发生重大变化，超过一半的答复是积极的。 在房地产投资市场，随着企业信心依然良好，房地产价格将继续上涨的观点越来越多。在我们的调查中，当我们询问“东京房地产价格的高峰期”时，大多数受访者（35％）回答“2023年或现在（价格已经达到峰值）”，最常见的答案是“2024年”。 ”
