米個人所得・消費支出（25年7月）－個人所得、消費支出（前月比）ともに前月を上回った一方、市場予想に一致
8月29日，美国商务部经济分析局（BEA）发布了7月的个人收入和消费支出统计。个人收入（名义价值）超过上个月，为 +0.4％（上个月： +0.3％），而与市场预测相吻合（彭博社中位数，类似于以下情况）（图1）。个人消费支出超过上个月 +0.5％（上个月修订： +0.4％），从 +0.3％上升，同时匹配市场预测 +0.5％。实际的个人消费支出（从上个月开始）不包括价格波动的影响 +0.3％（上个月： +0.1％），超过上个月，而这也与市场预测（ +0.3％）一致（图5）。自上个月以来，储蓄率为1，为4.4％（上个月：4.4％）。价格指数从上个月下降到 +0.2％（上个月： +0.3％），而价格指
米個人所得・消費支出（25年5月）－個人所得と個人消費ともに前月比で減少、市場予想も下回る
6月27日，美国商务部经济分析局（BEA）发布了5月的个人收入和消费支出统计。个人收入（名义价值）从上个月的 +0.4％略微下降（上个月的修订值： +0.7％），从上个月的 +0.8％向下，从 +0.8％略微从 +0.8％下降（中位数彭博tally，类似于 +0.3％）（图1）。个人消费支出比上个月（上个月： +0.2％）下降了0.1％，是2025年1月以来最低的，低于市场预测 +0.1％。实际的个人消费支出（从上个月起）不包括价格波动的影响为-0.3％（上个月： +0.1％），这是自2013年2月以来的第一个负数，市场预测较低（图5）。 1的储蓄率为4.5％（上个月：4.9％），比上个月下降
雇用関連統計25年4月－失業率、有効求人倍率ともに前月と変わらず
根据内政和通讯部于5月30日发布的一项劳动力调查，2013年4月的失业率为2.5％，比上个月的统一利率（Quick Tally and Advance预测：2.5％：2.5％，我们的预测为2.6％）。虽然劳动力人口比上个月减少了20,000，但工人人数比上个月减少了40,000，而失业者的数量从上个月增加了30,000，达到176万次（均经季节性调整）。失业率保持不变，但是由于上个月，随着从劳动力市场的逃脱数量的增加，失业人数增加了，内容较差。受雇人数连续第33个月增加，增加了460,000,000（3月：440,000）。通过性别，男性的人数连续第二个月增加，去年有90,000个差异，连续第
Doesn't Fit MSM Narrative: Parts Of US Could Rival Coldest January Since 1977
不符合 MSM 的叙述：美国部分地区可能遭遇 1977 年以来最冷的一月天气下周，极地涡旋导致数千万人的气温降至零度以下，美国本土 48 个州的大片地区将迎来危险的深度冻结，持续数天。雪灾预计将于本周末晚些时候沿美国东海岸的 I-95 公路而来，这加剧了这一威胁。让我们从私人气象预报员 BAMWX 开始吧，他在 X 上写道：“下周将迎来本季最冷的空气！”“下周三，密歇根州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州西部和西弗吉尼亚州的部分地区将面临创纪录的低温。随着风的出现，风寒效应将更加强烈。下周一至周三，伊利诺伊州北部、印第安纳州北部、俄亥俄州北部和威斯康星州/密歇根州的部分地区将迎来 -20 华氏度的风寒效
米個人所得・消費支出（24年11月）－PCE価格指数（前年同月比）は総合、コア指数ともに市場予想を下回る
12月20日，美国商务部经济分析局（BEA）公布11月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（名义值）较上月+0.3%（上月修正值：+0.7%），较上月+0.6%小幅向上修正，较市场预测（中值）+0.4%彭博社整理的数值，下同）（图1）。个人消费支出环比增长0.4%（上月修正值：+0.3%），较上月的+0.4%小幅下调，但低于市场预期的+0.5%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为+0.3%（上月：+0.1%），高于上月，但符合市场预期的+0.3%（图 5）。储蓄率1为4.4%（上月：4.5%），比上月下降0.1个百分点。价格指数方面，综合指数环比下降+0.1%（上月：+0.2%）
米住宅着工・許可件数（24年11月）－着工件数（前月比）は予想外に減少したものの、戸建ては増加
12月18日，美国人口普查局公布了11月份新屋开工和许可数量。房屋开工数（经季节调整，年率）从131.1万套小幅上调至128.9万套（上月修正值：131.2万套）（图1、图3）。领先指标开工数（经季节调整，年率）由141.6万套小幅上修至150.5万套（上月修正值：141.9万套），超出市场预期的143万套（图2） ，图 5)。虽然新屋开工量下降率较上月下降1.8%（上月：-3.2%），但已是连续第三个月下降（图3）。尽管单户住宅较上月转正，增长 6.4%（上月：-9.1%），但公寓住宅却显着转负，为-23.2%（上月：+16.8%），压低了整体开工数量（图4）。同比为-14.6%（上月：-3
米個人所得・消費支出（24年10月）－PCE価格指数（前年同月比）は総合、コア指数ともに前月から上昇、市場予想には一致
11月27日，美国商务部经济分析局（BEA）公布10月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（面值）环比增长0.6%（上月：+0.3%），超过市场预测（彭博社整理中值，下同）上月+0.3%（图1）。个人消费支出环比增长0.4%（上月修正值：+0.6%），低于上月向上修正的+0.5%，但符合市场预期的+0.4%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为+0.1%（上月修正值：+0.5%），低于向上修正的市场预测+0.2%上个月增长 0.4%（图 5）。储蓄率1为4.4%（上月：4.1%），环比上升0.3个百分点。价格指数方面，综合指数环比上涨0.2%（上月：+0.2%），与上月市场预期（+
失业率的一个弱点是，如果人们退出劳动力队伍，他们就不能算作失业人员，失业率就会下降。他们不再积极寻找工作，这可能是因为他们是灰心丧气的工人。在这种情况下，较低的失业率可能会产生误导。人们退出劳动力队伍可能表明劳动力市场疲软。我们可以看看就业人口比率，因为其中包括那些不在劳动力队伍中的人。但这包括 16 岁以上的所有人，这意味着老年人也在其中，但其中许多人已经退休。退休的人越多，这个比率就越低，这可能会产生误导。这并不一定意味着劳动力市场疲软。但我们有 25-54 岁人群的这个比率（这也排除了许多可能没有在找工作的大学年龄的人）。25-54 岁人群的就业率为 6 月份为 80.8%，而 5 月和
米住宅着工・許可件数（25年8月）－着工件数（前月比）は減少に転じたほか、市場予想も下回る
9月17日，美国人口普查局宣布了八月份的住房建设数量和许可证的数量。住房建设的开始数量（季节性调整，年度化）为1.307亿（上个月修订：142.9万），明显低于上个月，略低于14.28亿，自2013年5月以来的最高水平略高于最高水平，并且明显低于13.65亿的市场预测（Median Bloomberg Tally）（图）（图）（图1，3）。施工许可证的数量是领先的指标（季节性调整后的年度汇率），为13.12亿（上个月：13.62亿），也低于市场预测13.7亿，预计将从上个月中恢复过来（图2，图5，图5）。住房开始数量的增长比上个月（上个月： +3.4％）下降了8.5％，三个月内首次变为负数（图
LA Ports: Imports and Exports Down YoY in August
Container traffic gives us an idea about the volume of goods being exported and imported - and usually some hints about the trade report since LA area ports handle about 40% of the nation's container port traffic.The following graphs are for inbound and outbound traffic at the ports of Los Angeles a
August industrial production: overall neutral trend continues
- 由新的Deal Demotatso进发，即工业生产对美国经济形象的核心要比“中国冲击”之前的核心要少得多，但如果经济指标减少，这仍然是重要的。它在今年的趋势上通常一直在侧面趋势，并且在8月的趋势继续。Headline工业生产（蓝色在下图中）在8月份上升了0.1 %%，但是经过修改，与上个月7月的初次阅读相比，该净数量下降了-0.1％。 Manufacturing production (red) increased 0.3%, but after revisions was up 0.2% compared with the initial reading for July:Total p
Retail Sales Increased 0.6% in August
每月，从7月到8月（季节性调整）零售额增长了0.6％，比2024年8月相比，销售额增长了5.0％。从人口普查局报告：提前估计2025年8月的美国零售和食品服务销售额，对季节性差异，假期和交易日的差异和价格差异，但价格差异不超过732.0亿美元。 ... 2025年6月至2025年7月的变化从上涨0.5％提高到0.6％。添加了添加的图像，以获取更大图像的图表。此图显示了自1992年以来的零售销售。这是每月零售销售和食品服务，季节性调整（季节性调整和前加速器）（总零售和前加速度）。零售销售销售售出的零售店在8月份上涨了0.6％的销售年度销售效果。 1993.零售和粮食服务销售，前瓦斯林，同比增长了
インド消費者物価（25年９月）～８月のCPI上昇率は+2.1％に上昇、GST合理化でインフレ見通しは緩和
根据统计和计划实施部在9月12日发布的消费者价格指数（以下称为CPI），2025年8月的CPI上涨率比去年同月的同期为2.1％，高于上个月的1.6％（图1），与上一个市场预测（2.1％）相吻合（图1）。从去年同期（去年2.1％）的CPI增加率增加了CPI，城市地区上升到2.4％，农村地区上升到1.7％（去年1.2％）。看着这些物品，粮食价格上涨主要驱动了CPI。首先，与去年同月相比，食品价格下跌0.7％，但负利润率从上个月的1.8％缩小（图2）。在食品中，蔬菜的价格首先显着下跌，为-15.9％（上个月：-20.7％），但这连续第四个月增加， +3.3％。此外，豆类（与去年同月相比为14.5％）
Belgrade Airport handles over a million passengers in a single month
贝尔格拉德·尼古拉·特斯拉机场（Nikola Tesla Airport）在今年八月的一个月内欢迎超过一百万的乘客，这是其历史上第一次实现了这一里程碑。该机场在传统上最繁忙的月份中处理了10038.59万旅客，2024年8月上涨了7.5％。这个夏天也标志着另一个第一个，从6月至9月，机场连续四个月（从6月至9月）录制了超过一百万个预定的座位，10月份也接近。基于预计到上个季度的产能增长，塞尔维亚是该月最大的航空公司，该机场还处于强劲的结局。其次是Wizz Air，其中有17％的座位，然后是汉莎航空，土耳其航空公司，瑞士航空，海蒙尼格罗航空，Flydubai，奥地利航空公司，AJET和KLM。与
ЕС на треть сократил импорт российской нефти в июле 2025 года
与去年7月相比，欧盟（EU）削减了俄罗斯石油的第三次购买。这是9月15日从Eurostat数据中闻名的，RIA Novosti机构熟悉了这一数据。
FOMC Preview: 25bps Rate Cut Expected
大多数分析师都期望FOMC在本周的会议上将美联储基金利率降低到4％至4 1/4％的目标范围。市场参与者目前预计，FOMC在10月和12月的会议上也将降低25bps的费用。我们在FOMC语句的第一段中对当前状况的描述进行了两个更改。尽管文本的某些版本说“上半年的经济活动增长”可能会留下来，但应删除对净出口浪潮的引用。更重要的是，对劳动力市场状况的描述可能会被降级。 FOMC可能会选择与去年9月相似的语言：“工作收益放缓，失业率上升但仍然很低。”……6月9月的经济预测陈化了非常好。今年的增长可能会被标记为十分之一，但是过去几年应该保持大致不变。我们认为不需要修改失业率的道路，因为它可以在本次会议上
Part 2: Current State of the Housing Market; Overview for mid-September 2025
今天，在计算出的风险房地产通讯中：第2部分：房地产市场的现状；概述2025A年9月中旬简短摘录：在第1部分中，第1部分：房地产市场的现状； 2025年9月中旬的概述，我审查了房屋库存，住房起点和销售。我指出，今年现有房屋的关键故事是库存急剧增加，与去年相比，销售额略有下降（2024年的销售是自1995年以来最低的）。这意味着价格承受压力。在第2部分中，我将研究房价，抵押贷款利率，租金等等。正如我上周指出的那样，房价趋势表明，到2025年底，房价趋势将同比同比下跌。但是，有两个新的强大力量朝相反的方向推动 - 抵押贷款利率已经下降，而且失业率正在增加。两者都可能影响销售和房价。本周，Cotali
