由于公司裁员的频率更高、规模更小，美国 2025 年的裁员人数将非常高。专家表示，许多企业正在使用自动化，以节省成本并减少招聘。富裕家庭仍在消费，但许多工人因就业机会减少和招聘缓慢而感到压力。这种混合正在全国范围内引发人们对就业保障的担忧。
US bankruptcies surge to 15-year high — Recession alarms flash as filings outpace 2020 crisis
2025年美国破产数量：美国破产申请数量激增至2020年以来的最高水平，截至9月30日的一年增长了10.6%。消费者和企业都面临着巨大的财务压力，其中小企业因成本上升和经济压力而受到的打击尤其严重。专家警告说，这种趋势可能会持续下去。
Recession with Decreasing Employment and Increasing GDP?
进入第三季度，就业增长即使没有萎缩，似乎也非常缓慢，而产出（以大量噪音衡量）似乎正在上升。当 GDP 上升时，NBER 会判定经济衰退发生吗？图1：GDP环比年化增长率（粗体蓝色）、GDPNow（浅蓝色方块）、非农就业就业隐含初步数据[...]
Recession Risk Is Low, But Softer Labor Market Raises Red Flags
推迟的第三季度 GDP 报告大概最终会发布，但目前这已经是古老的历史了。焦点转向了 10 月和 11 月来自不同来源的一系列数据。共识观点仍在不断发展，但目前的主要结论是，迄今为止，衰退风险仍然较低 [...]
Recession fears as insolvencies creep up amid construction woes
官方数据显示，由于建筑业面临进一步压力，以及人们担心预算措施可能为陷入困境的公司敲响丧钟，10 月份破产数量激增。破产管理局公布的数据显示，破产数量环比上升1.7%。与去年同期相比，官方数据显示破产[...]
Does a Decline in “Aggregate Demand” Cause a Recession?
凯恩斯主义正统观点认为，经济衰退的原因是所谓总需求的下降。除了令人困惑的因果关系之外，凯恩斯主义者不明白经济衰退是由于央行干预经济而在繁荣时期进行不当投资的结果。
Light vehicle sales and transportation of goods: the next recession caution shoe may have dropped
- 作者：新政民主党 尽管昨晚签署了临时持续决议，让联邦政府在 1 月份重新开放，但不用说，经济统计数据的报告尚未恢复，这意味着今天上午预定的 10 月份消费者通胀和零售销售报告尚未发布。因此，我们必须继续依靠私人数据来了解当前的经济形势。停摆期间最重要的数据盲点之一是耐用品生产和购买。 According to the paradigm discussed by Prof. Edward Leamer 20 years ago, the typical procession of a downturn begins with housing, then durable goods such
White House eyes major blitz as GOP voters blame Trump for failing economy
唐纳德·特朗普总统的顾问们正在考虑一项计划，让他在一系列以经济为主题的国内演讲中对全国进行闪电战，以消除绝大多数美国人（包括大多数共和党人）认为他在降低物价方面做得不够的看法。总统在竞选时主张降低通货膨胀和生活成本，但通货膨胀在五个月内悄然上升，并且仍然高于乔·拜登总统上任最后一个月期间的水平。“我们将得到价格特朗普在 2024 年 9 月的竞选活动中表示，“我们必须降低食品杂货、汽车等所有商品的价格。” “但这是我向你们做出的承诺，”他在同一次演讲中说道。 “我将在宣誓就职后的12个月内，将你们的能源和电力价格削减一半、50%、5-0。在12个月内，在宣誓就职后的12个月内，我将把你们的能源
Housing in Recession: Interest Rates or Policy Uncertainty
财政部长贝森特表示，由于高利率，房地产市场陷入衰退。政策的高度不确定性是否会产生一些影响？首先，按 10 年预期通胀调整的 30 年期抵押贷款： 图 1：实际住宅投资，单位为 10 亿。2017 年 SAAR（黑色，左刻度），按 10 年 SPF 中值通胀调整的 30 年期抵押贷款利率，单位为 %（蓝色，[...]
Expanding eligibility for Unemployment Insurance helps low-income U.S. workers find better jobs
失业保险是针对非因自身过错而失业的美国工人的一项重要收入支持计划。它也是在经济衰退和其他经济不确定时期稳定美国经济和支持工人的宝贵工具。在劳动经济学领域，这是一个公认的发现[…]《扩大失业保险资格有助于低收入美国工人找到更好的工作》一文首先出现在《公平增长》上。
October JOLTS report: red flag warning for employment sector in worst report since the pandemic
- 作者：新政民主党人 今天上午的 10 月份 JOLTS 报告现在是就业部门最新的官方月度指标。而且它的表现显然不好。事实上，这是经济衰退的危险信号。在过去的一年里，与就业领域的许多其他数据相比，JOLTS 报告与“软着陆”就业情景非常一致。本月情况并非如此。该调查将就业市场分解为职位空缺、雇用、辞职和裁员。第一个是空缺，是软数据，可能会受到陈旧或虚假帖子以及新简历的影响。自该系列25年前问世以来，它一直处于总体上升趋势。相比之下，其他系列是代表实际行动的硬数据 - 所有这些都很糟糕。让我们从大流行之前的职位空缺（蓝色）、雇用（红色）和辞职（金色）开始，所有职位空缺都被标准化为 100：过去
An Insight into the Vibecession and Aggregate Statistics Divergence
我对这场辩论没有解决方案，但我对人均序列（与用于确定经济衰退的总体统计数据不同）有一个见解，总结在几张图表中。图 1：2017 年人均实际消费 $ SAAR（蓝色，左对数刻度）和密歇根州消费者信心（棕褐色，右刻度）。 FRED 人口 [...]
Canada Sees a Rise in New Military Recruits
加拿大军队近年来一直在收缩，但新的征兵激励措施改变了这一进程。没有比经济衰退时更好的招募新鲜血液的时机了。 2025 年 10 月审计长的报告发现，加拿大军方没有吸引足够的申请人来满足配额。首相马克·卡尼 [...]
While capital spending increased sharply, yet more evidence of consumer weakness
- 作者：新政民主党人 周五，我注意到 9 月份商品（尤其是耐用品）上的实际个人支出有所下降。如果我们已经达到该指标的临界点，那么即使服务支出仍在继续，在不久的将来经济衰退的可能性也更大。上周晚些时候，我们还以耐用品订单和机动车销售的形式得到了消费经济和人工智能驱动的生产经济之间分歧的进一步证据。让我们看一下截至 11 月份更新的机动车销售情况。环比来看，轻型车（轿车、SUV、皮卡）的销量均有所增长，重型卡车的销量也是如此：这是好消息。坏消息是，当我们通过长期历史数据来看待这种改善时：重型卡车销量比轻型车销量传递出更多、更可靠的信号，而且它们总是首先急剧下降。这正是他们在过去几个月所做的事情。
Fox host admits layoffs under Trump at highest point in decades
一份新报告显示，2025 年美国裁员人数将超过 110 万人。就连一位通常支持唐纳德·特朗普总统的福克斯商业频道主持人也注意到了进入 2026 年的严峻经济形势。在福克斯商业频道周四的节目中，据报道特朗普正在考虑任命她为 2024 年竞选伙伴的玛丽亚·巴蒂罗莫 (Maria Bartiromo) 在她的节目中大声朗读了该报告的细节，并对小组成员约翰·朗斯基 (John Lonski) 表示，她之前曾就新技术对就业的影响向特朗普施压。自 2003 年以来的总数，”巴蒂罗莫说。 “公司在 10 月份提到了人工智能成本削减。约翰，这正是我问总统的问题。”穆迪投资者服务公司前首席经济学家朗斯基表示，“
Hotels: Occupancy Rate Decreased 1.0% Year-over-year
由于国际旅游业减少，夏季月份酒店入住率疲软。秋季月份主要是国内旅游，入住率仍然面临压力！来自 STR：截至 11 月 29 日当周的美国酒店业绩 根据 CoStar 截至 11 月 29 日的最新数据，美国酒店业的同比业绩好坏参半。 ...2025 年 11 月 23 日至 29 日（与 2024 年可比周相比的百分比变化）：• 入住率：49.8% (-1.0%)• 日均房价 (ADR)：141.31 美元 (+0.2%)• 每间可用客房收入 (RevPAR)：70.42 美元 (-0.7%) 重点补充下图显示了酒店入住率的季节性模式，使用四周平均值。点击图表查看大图。红线代表 2025 年，
Real income rises, but real spending on goods may be turning down
- 作者：新政民主党人 个人收入和消费是除就业报告之外的关于美国人平均状况的两大月度报告之一。本月它的另一个优点是成为“最不陈旧”的月度报告，因为它只比原计划晚了五周发布。自四月“解放日”以来，我一直在寻找关税对个人支出和制造商销售的影响。此外，自一月份以来就有证据表明，无论如何，收入和支出可能会缓慢滚动。今天上午公布的 9 月份数据加剧了这种担忧。名义收入增长 0.4%，支出增长 0.3%。但由于 PCE 通胀指标上升 0.3%，实际收入仅增长 0.1%，实际支出持平：[注：除了个人储蓄率和一张同比图表外，下图中的所有数据在大流行之前都被标准化为 100。]由于服务实际支出（蓝色，右刻度）很
Heavy Truck Sales Collapsed in October and November
此图表使用 BEA 的数据显示自 1967 年以来的重型卡车销量。虚线是2025年11月季节性调整后的年销量（SAAR）36.7万辆。注：“重型卡车-车辆总重超过14,000磅的卡车。”单击图表查看大图。11 月重型卡车销量为 36.7 万辆 SAAR，高于 10 月的 33.9 万辆，较 2024 年 11 月的 49.1 万辆 SAAR 下降 25.2%。与 2024 年至 11 月相比，2025 年年初至今 (NSA) 销量下降了 13.2%。通常，重型卡车销量在经济衰退之前急剧下降，最近销量大幅下滑。
