Wednesday: GDP, Unemployment Claims, Durable Goods, Personal Income & Outlays, Pending Home Sales
注意：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情景。星期三：• 美国东部时间上午 7:00，抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布抵押贷款购买申请指数的结果。• 上午 8:30，将发布初次每周失业救济申请报告。市场普遍预期初次申请人数为 22 万，高于上周的 21.3 万。• 同样在上午 8:30，2024 年第三季度国内生产总值 (第二次估计) 和企业利润 (初步)。市场普遍预期实际 GDP 在第三季度年化增长 2.8%，与第三季度 2.8% 的预估值持平。• 同样在上午 8:30，美国人口普查局将发布 10 月份耐用品订单。市场普遍预期耐用品订单将增加 0.
Durable Goods Orders Plunge 0.8 Percent With Steep Negative Revisions
9 月份耐用品订单暴跌 0.8%，美国人口普查局公布 8 月份数据为负 0.8%。
US Durable Goods Orders Revised Lower... Again!
美国耐用品订单再次下调！10 月份的初步数据显示，美国耐用品订单环比下降 0.8%（略好于预期的环比下降 -1.0%），同比下降 2.9%……来源：彭博社核心订单（不包括运输）环比增长 0-.4%（预期为 -0.1%）10 月份初步数据显示，美国工厂的商业设备订单下降，上个月的增幅被下调，表明企业对投资更加谨慎。来源：彭博社然而，在过去七个月中，耐用品订单已连续第 6 个月被下调（8 月从环比下降 0.0% 下调至环比下降 -0.8%）……来源：彭博社当数据被如此积极和持续地修订时，美联储——或者任何人——应该如何做出“决定”？Tyler Durden2024 年 10 月 25 日星期五 -
经济学通常会产生期望。如果买家期望在不久的将来的需求中会大幅上涨的价格将在今天上涨。但是，如果买家期望将来会有衰退，那么如果他们认为自己可以失业，他们可能会减少今天的费用。正如上一篇文章所涵盖的那样，关税会减少供应。如果在整个经济中发生这种情况，价格不仅会上涨，而且产出或国内生产总值可能会下降，这给我们带来了衰退。WSJ最近有两篇有关此问题的文章。请参见通货膨胀的恐惧使某些人的支出更少，而其他人则更少，而其他人则更少：担心价格上涨可以使某些集团的预期购买对某些集团的预期购买，但不是全部由Telis Demos组成。摘录：“如果消费者预计将来的价格上涨，他们今天可能会花更多的钱。但是，如果他们也
YoY Measures of Inflation: Services, Goods and Shelter
以下是一些通货膨胀的指标：第一个图表是美联储主席鲍威尔提到的，当时服务减去住房租金同比上涨了约 8%。这一数字有所下降，但仍处于高位，目前同比增长 3.9%。点击图表可查看大图。该图显示了截至 2024 年 12 月服务业和服务减去住房租金的同比价格变化。截至 2025 年 1 月，服务业同比增长 4.2%，低于 12 月的同比增长 4.4%。1 月份服务业减去住房租金同比增长 3.9%，低于 12 月的同比增长 4.0%第二张图表显示，由于需求强劲和供应链中断，商品价格在 2020 年开始同比上涨，并在 2021 年加速上涨。截至 2025 年 1 月，耐用品同比增长 -1.2%，高于 12
GDP 增长 2.3%，耐用品销售大幅增长，CEPR 数据显示，第四季度经济增长率为 2.3%，略低于普遍预期。然而，未达标的原因是库存增长急剧放缓，导致 GDP 下降 0.93 个百分点 […]GDP 增长 2.3% 一文最先出现在 Angry Bear 上。
Inflation, expectations and tariffs
预期在经济学中经常出现。预期未来价格会影响供给和需求曲线。预期通胀被纳入利率。企业根据其预期销售额做出投资决策。请参阅《华尔街日报》的 Nick Timiraos 撰写的《为什么关税是美联储的关键不确定因素：引发通胀的贸易战现在对美联储来说比特朗普第一任期期间复杂得多》。摘录：“美联储官员密切关注通胀预期，这些预期来自消费者调查和基于市场的指标，因为‘如果人们预期通胀会上升，他们就会做出不同的反应，从而推动通胀上升’，”克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在本月接受采访时表示。例如，如果房东预期未来成本会上升，他们会提高租金以赶在成本上涨之前。工人会协商更高的加薪幅度。密歇根大学上周发布的一项消费者调
米個人所得・消費支出（24年12月）－PCE価格指数（前月比）は総合、コアともに前月から上昇も市場予想には一致
1月31日，美国商务部经济分析局（BEA）公布了12月份个人收入与消费支出统计。个人收入（名义值）环比增长+0.4%（上月：+0.3%），与市场预期+0.4%相符（中值由彭博编制，下同）（图1）。个人消费支出环比增长0.7%（上月修订值：+0.6%），较上月的+0.4%上调，且超过市场预期的+0.5%。扣除价格波动影响的实际个人消费支出（月环比）为+0.4%（上月修订值：+0.5%），低于上月上调后的+0.3%，但高于市场预期的+0.3%（图5）。储蓄率1为3.8%（上月：4.1%），比上月下降0.3个百分点。价格指数方面，整体指数环比上涨+0.3%（上月：+0.1%），同时符合市场预期（+0
YoY Measures of Inflation: Services, Goods and Shelter
以下是一些通货膨胀的指标：第一个图表是美联储主席鲍威尔提到的，当时服务减去住房租金同比上涨了约 8%。这一数字有所下降，但仍处于高位，目前同比增长 4.0%。点击图表可查看大图。该图表显示了截至 2024 年 12 月服务业和服务减去住房租金的同比价格变化。截至 2024 年 12 月，服务业同比增长 4.4%，低于 11 月的同比增长 4.5%。12 月服务业减去住房租金同比增长 4.0%，低于 11 月的同比增长 4.1%第二张图表显示，由于需求强劲和供应链中断，商品价格在 2020 年开始同比上涨，并在 2021 年加速上涨。截至 2024 年 12 月，耐用品同比增长 -1.9%，高于
- 作者：新政民主党二十年前，爱德华·利默教授在美联储发表演讲，宣称“住房就是商业周期”，引起轰动。他强调住房行业的低迷往往比经济衰退提前 7 个季度。不过，就今天而言，我想重点讨论他的结论，即住房行业下滑后，下一个下滑的行业是企业的耐用品支出。过去，衡量企业耐用品支出的一个极好指标是重型卡车的购买量。虽然汽车和轻型卡车的销售情况一直很不稳定，但重型卡车的销售在经济衰退之前一直表现良好，下降幅度达 -10% 或更多，唯一的例外是 1970 年（下图中按季度平均）：这当然让我想到了最新数据。由于某种原因，FRED 直到 BEA 发布数据几周后才更新他们的图表，所以让我告诉你，12 月份经季
高盛称：我们将第四季度 GDP 跟踪预测下调 0.1 个百分点至 +2.3%（环比年化）。我们对第四季度国内最终销售的预测为 +2.3%（环比年化）。[12 月 27 日估计]重点补充亚特兰大联储称：GDPNowGDPNow 模型估计 2024 年第四季度实际 GDP 增长率（经季节性调整的年率）在 12 月 24 日为 3.1%，四舍五入后与 12 月 20 日持平。在美国人口普查局发布耐用品制造业预估报告和新屋销售报告后，第四季度实际国内私人总投资增长的预测从 1.2% 上升至 1.3%。[12 月 24 日估计]
米個人所得・消費支出（24年11月）－PCE価格指数（前年同月比）は総合、コア指数ともに市場予想を下回る
12月20日，美国商务部经济分析局（BEA）公布11月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（名义值）较上月+0.3%（上月修正值：+0.7%），较上月+0.6%小幅向上修正，较市场预测（中值）+0.4%彭博社整理的数值，下同）（图1）。个人消费支出环比增长0.4%（上月修正值：+0.3%），较上月的+0.4%小幅下调，但低于市场预期的+0.5%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为+0.3%（上月：+0.1%），高于上月，但符合市场预期的+0.3%（图 5）。储蓄率1为4.4%（上月：4.5%），比上月下降0.1个百分点。价格指数方面，综合指数环比下降+0.1%（上月：+0.2%）
周末：• 2024 年 12 月 22 日当周安排• 2025 年的十个经济问题星期一：• 美国东部时间上午 8:30，芝加哥联储 11 月全国活动指数。这是其他数据的综合指数。• 同样在上午 8:30，11 月耐用品订单。市场普遍预期下降 0.4%。• 上午 10:00，美国人口普查局公布 11 月新屋销售。市场普遍预期为 65 万 SAAR，高于 10 月的 61 万。飓风影响了 10 月份的销售，南部地区的销售同比下降了 27.7%。来自 CNBC：盘前数据和彭博期货标准普尔 500 指数期货上涨 23 点，道琼斯指数期货上涨 147 点（公允价值）。上周油价上涨，WTI 期货为每桶 6
Schedule for Week of December 22, 2024
节日快乐，圣诞快乐！本周的关键经济报告是 11 月新屋销售。----- 12 月 23 日星期一 -----上午 8:30：11 月芝加哥联邦储备银行全国活动指数。这是其他数据的综合指数。----- 12 月 24 日星期二 -----上午 8:30：11 月耐用品订单。普遍预期下降 0.4%。上午 10:00：人口普查局公布的 11 月新屋销售。此图表显示自 1963 年以来的新屋销售。虚线是上个月的销售率。普遍预期为 65 万 SAAR，高于 10 月的 61 万。飓风影响了 10 月份的销售，南部地区同比下降 27.7%。上午 10:00：里士满联储 12 月份制造业活动调查。纽约证券交
作者：《华尔街日报》的 Jasmine Li 和 Rachel Wolfe。这是昨天帖子的后续。当买家预期近期价格上涨时，他们今天的需求就会增加。但我也说过，由于卖家无法将全部增加的税收（这里指关税）转嫁出去，这意味着一旦税收或关税生效，卖家每售出一个单位产品所获得的利润就会减少。因此，他们今天可能会尝试卖出更多产品，这意味着供应线向右移动。一位高管甚至用红色表示，卖家不能将所有的税收增加转嫁给买家。摘自《华尔街日报》文章：“对关税敏感的消费者正在囤积商品，并急于升级旧车和家电，以赶在可能的价格上涨之前。根据密歇根大学对消费者的月度调查，四分之一的受访美国人表示，现在是进行大宗采购的好时机
YoY Measures of Inflation: Services, Goods and Shelter
以下是一些通货膨胀的指标：第一个图表是美联储主席鲍威尔提到的，当时服务减去住房租金同比上涨了约 8%。这一数字有所下降，但仍处于高位，目前同比增长 4.1%。点击图表可查看大图。该图表显示了截至 2024 年 11 月服务业和服务减去住房租金的同比价格变化。截至 2024 年 11 月，服务业同比增长 4.5%，低于 10 月份的同比增长 4.7%。11 月服务业减去住房租金同比增长 4.1%，低于 10 月份的同比增长 4.5%第二张图表显示，由于需求强劲和供应链中断，商品价格在 2020 年开始同比上涨，并在 2021 年加速上涨。截至 2024 年 11 月，耐用品同比下降 2.0%，高
米個人所得・消費支出（24年10月）－PCE価格指数（前年同月比）は総合、コア指数ともに前月から上昇、市場予想には一致
11月27日，美国商务部经济分析局（BEA）公布10月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（面值）环比增长0.6%（上月：+0.3%），超过市场预测（彭博社整理中值，下同）上月+0.3%（图1）。个人消费支出环比增长0.4%（上月修正值：+0.6%），低于上月向上修正的+0.5%，但符合市场预期的+0.4%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为+0.1%（上月修正值：+0.5%），低于向上修正的市场预测+0.2%上个月增长 0.4%（图 5）。储蓄率1为4.4%（上月：4.1%），环比上升0.3个百分点。价格指数方面，综合指数环比上涨0.2%（上月：+0.2%），与上月市场预期（+
Trump Win Sparks Surge In Consumer Confidence; Stock Market Expectations Hit Record High
特朗普胜利激发消费者信心飙升；股市预期创历史新高11 月，美国消费者信心在 10 月上涨的基础上飙升，因为特朗普的选举胜利引发了现状和预期分指数的飙升……来源：彭博社这是自 2021 年夏季以来，随着疫苗的推出和“拯救世界”……来源：彭博社奇怪的是，在乐观情绪增强的情况下，11 月的购买预期（汽车、房屋和耐用品）均小幅下降……来源：彭博社但是，委员会的劳动力市场指标显示，就业状况在经历了几个月的糟糕表现后有了显着改善……来源：彭博社……股市上涨预期继续飙升，而通胀（和利率）预期跌至 COVID 后的低点……来源：彭博社这一切是否看起来像美国消费者需要再次降息 25 个基点？Tyler Durd
