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World File Search System货币政策
战争时期的货币政策和通货膨胀
当然，这指的是一支可能拥有数万士兵的军队需要大量资源才能生存，而这些资源在一个地理有限的区域内很难筹集到。相对于食品和其他必需品的供应量，需求量只会上升，这会导致通货膨胀上升。如果军队像历史上经常发生的那样，靠抢劫来维持生计，它也许能够生存一段时间，但对于平民来说，由于供应量减少，价格会上涨。当然，一支军队不可能无限期地在一个地方生存，因为资源迟早会耗尽。彼得·恩格伦在他的《动荡岁月》一书中，把三十年战争期间的瑞典军队比作一条鲨鱼，必须不断游动才能避免被鲨鱼吞噬。2
需求冲击、滞后和货币政策
本文建立了一个微观基础的滞后一般均衡模型，其中，为了应对需求冲击，具有异质性的企业结构发生变化，通过“创造性破坏”的过程改变了经济的全要素生产率。滞后从根本上挑战了现有的稳定政策共识：由于需求创造了自己的供应，因此完全稳定需求冲击变得次优；财政乘数可能远大于 1；机会主义的货币政策制定者对正向需求冲击采取宽松的政策反应，但对负向需求冲击采取果断的货币刺激，可以带来巨大的福利收益。
疫情后货币政策框架考量
摘要 美联储 2020 年货币政策战略框架足够广泛和灵活，能够应对未来许多年可能出现的广泛挑战和不确定性。2020 年修订后的框架解决了 2012 年战略下出现的挑战以及金融危机后的有效下限问题。2020 年框架的新增内容旨在进一步稳定通胀预期，并在 2% 通胀目标允许的范围内尽可能多地保留利率能力以应对新出现的衰退。我回顾了纳入灵活平均通胀目标和重新关注就业短缺的理由。虽然 2020 年框架仍然是货币政策制定的坚实基础，但我讨论了实施问题并提出了一些改进机会，这些机会可能有助于应对选择 2% 的低通胀目标所带来的挑战。
美国货币政策的溢出效应有多大？
我们基于结构情景分析和最小相对熵法，量化了美国货币政策的溢出效应，该方法应用于贝叶斯代理结构向量自回归模型，该模型基于 1990 年至 2019 年期间的数据进行估计。我们发现，溢出效应在响应美国紧缩性货币政策冲击而导致的国内实际经济活动整体放缓中占了相当大的比例。我们的分析表明，当托宾 q/现金流和股市财富效应影响到美国投资和消费时，溢出效应就会实现。紧缩的美国货币政策抑制了美国公司的海外销售，从而降低了公司的估值/现金流，并进而导致投资减少。同样，随着紧缩的美国货币政策压低美国和外国的股票价格，美国家庭投资组合的价值也会降低，从而引发消费下降。净贸易不会对溢出效应产生影响，因为美国货币政策对出口和进口的影响是相似的。最后，溢出效应通过发达经济体而非新兴市场经济体实现，这与它们在美国企业海外需求和美国海外股权持有中的相对重要性相一致。
开放的消费异质性和货币政策...
c s ht（i）=（p o hht（i）p hht）-εc s ht; c s ∗ ht + j（i）=（p o ∗ hft（i）p ∗ hft）-εc s ∗ ht（5）
货币政策策略的分配考虑
12根据关于长期目标和货币政策战略的声明，于2019年1月重申了，FOMC试图减轻通货膨胀率偏离其长期目标的偏差，以及就业偏差与FOMC的最高水平评估。将2％的对称通胀率视为与双重授权最一致的。FOMC采取了平衡的方法来解决通货膨胀与其目标的偏差，并就其最高水平的评估与FOMC评估。13参见Coibion等人（2017）以及Lenza和Slalcek（2018）中的证据。14 Carpenter and Rogers（2004）记录了货币收紧对这些处境不利群体失业率的不成比例影响的证据。
金融危机以来的货币政策和经济绩效
注意：作者的隶属关系分别是美联储系统（Caldara，Gagnon），达拉斯联邦储备银行（Martínez-García）和圣路易斯联邦储备银行（Neely）的委员会。作者从Paolo Pesenti，John Roberts和Robert Tetlow以及Andrea de Michelis，Brian Doyle和David Lebow的评论和建议中受益。作者要感谢Sarah Baker，Valerie Grossman，Stephanie Harrington，Patrick Molligo，Charlotte Singer和Amro Shohoud的专家研究帮助以及James Hebden在简单规则下创建反事实的货币政策模拟。本文中提出的分析和结论是作者的分析和结论，并不表示其他联邦储备系统工作人员，美联储委员会或达拉斯和圣路易斯的美联储银行的同意。
货币政策权衡和美联储的双重...
在最近几十年中，美国经济的一些关键结构特征似乎发生了变化，这使得货币政策的行为更具挑战性。特别是，自然利率和失业率以及经济活动对通货膨胀的影响，存在很高的不确定性。同时，长期以来，低目标通货膨胀的时期引起了人们对低于联邦公开市场委员会通货膨胀目标的级别的通货膨胀期望的不可行的担忧。此外，自然利率低的利率增加了在低迷过程中击中有效下限的可能性。本文考虑了风险管理考虑因素，在DSGE（动态随机的一般平衡）模型（动态随机通用平衡）模型的背景下，这些因素如何使美联储双重任务中指定的目标的实现变得复杂。我们发现，这些挑战可能需要采取比其他需要的更适合的政策。但是，这种宽松政策可能与对金融市场风险的担忧有关。
货币政策委员会会议记录编辑
预计贸易伙伴经济体在 2024 年和 2025 年分别增长 2.8% 和 2.7%，主要经济体的经济政策不确定性加剧。美国经济表现出强劲增长，主要由商品和服务消费推动，预计这种势头将持续到 2025 年。与此同时，预计欧盟经济增长将保持低迷。预计中国经济将扩张，受商品出口以及刺激措施和货币政策宽松的推动。同样，亚洲经济体保持增长，受电子产品周期推动商品出口复苏。展望未来，贸易伙伴经济体面临的不确定性增加，特别是与美国经济政策相关的不确定性，包括税收措施和进口关税，以及各经济体的贸易报复。预计这些因素将通过投资和国际贸易影响全球经济轨迹。此外，地缘政治风险值得密切关注，例如中东地区冲突可能升级。
COVID-19 货币政策与爱尔兰经济
总体而言，在危机最严重时期，经济政策行动需要迅速实施，并针对受影响最严重的人群。其中最重要的是不仅由中央银行，而且特别是由政府做出的决定。财政政策需要支持卫生部门和应对疫情经济后果的措施；这将增加公共债务负担。虽然这种病毒是一种在各国或多或少常见的外生性冲击，但债务可持续性问题可能会导致个别国家借贷利率难以控制地飙升。单纯的国家应对这种共同且不可避免的冲击可能会导致一些国家陷入融资困难，并破坏整个欧盟。因此，统一和协调的做法将使包括爱尔兰在内的所有欧洲成员国受益。