2有关金融加速器的反馈机制,请参阅银行在信贷市场缺陷下的货币政策的研究论文(仅在日语中获得):福库纳加,I。,日本银行评论,第1期。2006-J-13(2006年7月)。
1 支付工具不仅包括短期可需求资产(如存款和货币市场基金份额),还包括可按需提取的信用额度(如信用卡)。信用额度在证券支付中也发挥着关键作用。例如,机构投资者与其托管银行有清盘安排。三方回购市场的参与者从清算银行获得日内信贷。2 也许最明显的例子是通过支票或电汇从银行存款账户直接付款:不同银行客户之间的付款会产生银行间资金转移。在许多证券市场中,交易由专门的金融市场工具(如提供一些交易净额结算的清算所)清算。然后,机构投资者通过向其银行发出付款指令与这些工具结算净额头寸。
本文开发了用于实证分析差异化产品市场需求和供应的技术,然后将这些技术应用于分析美国汽车行业的均衡。我们的主要目标是提出一个框架,使人们能够获得一类寡头垄断差异化产品市场的需求和成本参数估计值。我们框架的估计值只能使用广泛可用的产品级和总体消费者级数据获得,并且它们与寡头垄断行业的均衡结构模型一致。当我们将此处开发的技术应用于美国汽车市场时,我们会获得(基本上)二十年内销售的所有车型的成本和需求参数。在成本方面,我们根据产品特性估计成本。在需求方面,我们估计自身价格弹性和交叉价格弹性以及与车辆属性(例如重量或燃油效率)相关的需求弹性。这些弹性与成本方面的参数一起,在许多政策和描述性问题的分析中发挥着核心作用(例如,参见 Pakes、Berry 和 Levinsohn (1993) 以及 Berry 和 Pakes (1993))。我们的一般方法假设消费者对产品的偏好存在分布。然后将这些偏好明确地汇总到市场层面的需求系统中,然后与成本函数和定价行为的假设相结合,以产生均衡价格和数量。
2024年度消费者物价指数(CPI,除生鲜食品外的所有商品)同比涨幅预计为2.5~3.0%左右,2025年度为2.5%左右,2026年度为2%左右。预计过去进口价格上涨导致的成本上涨对消费者物价的传导效应将逐渐减弱,但随着劳动力短缺感的增强,产出缺口将改善,随着工资与物价之间的良性循环不断加强,中长期通胀预期将上升,基本CPI通胀率预计将逐步上升。在预测期的后半段,基本CPI通胀率可能会与物价稳定目标大致一致。到2025财年,大米价格很可能维持在高位,政府抑制通胀的措施的效果将逐渐消退,这些因素预计将对CPI(所有项目减去新鲜食品)的同比涨幅产生积极贡献。
2024年度消费者物价指数(CPI,除生鲜食品外的所有商品)同比涨幅预计在2.5-3.0%之间,2025年度预计在2.5%左右,2026年度预计在2%左右。过去进口价格上涨导致的成本上涨对消费者价格的传导效应预计会减弱,但预计基本CPI通胀将逐步上升,因为随着劳动力短缺感的增强,产出缺口将改善,中长期通胀预期将上升,工资和价格之间的良性循环将继续加强。在预测期的后半段,基本CPI通胀可能会处于与价格稳定目标大致一致的水平。到2025财年,大米价格可能处于高位,政府抑制通胀的措施的效果将消散,这些因素预计将对CPI(所有项目减去新鲜食品)的同比涨幅产生积极贡献。
本研究论文旨在确定预测德国日前市场电价的最有效算法,特别强调可再生能源(尤其是风能和太阳能)如何影响每小时价格曲线。这些曲线或特征模式描述了价格在一天内如何波动。使用 2018 年至 2023 年的数据,实施了不同的机器学习回归模型和方法来预测可再生能源发电信息的未来每小时曲线。这些模型有助于形成德国电力市场每小时价格远期曲线 (HPFC) 的塑造向量,该市场严重依赖风能和太阳能。这个塑造向量考虑了所有周期性,例如每小时曲线,捕捉一天中不同时间和各种日子的变化,以准确反映电力市场的供需动态。分析考虑了高波动时期,特别是 COVID-19 封锁和俄罗斯-乌克兰冲突,并考虑了德国的公共假期数据。
与上期《经济活动与物价展望》(展望报告)中提出的预测相比,2023财年的实际GDP增长率预测更高。2023财年CPI(所有商品减去新鲜食品)的同比增长率预测略高,主要是因为,虽然政府的经济措施将压低能源价格,但成本上涨已在更大程度上转嫁到消费者价格上,超出预期。2024财年这一CPI的预计增长率明显更高,主要是由于近期原油价格上涨的影响,以及上一年压低能源价格的经济措施的效果减弱。
受能源、食品、耐用品等价格上涨的影响,今年年底消费者物价指数(CPI,除生鲜食品以外的所有商品)同比变化率可能上升。但预计到2023财年中期,这些价格上涨对CPI的贡献可能会减弱,因此增长率将有所放缓。此后,随着产出缺口改善、中长期通胀预期和工资增长上升,预计增长率将再次温和加速。
前总统唐纳德·特朗普曾提出,如果他再次当选总统,他将对所有美国进口产品征收“领口关税”,并大幅提高美国对中国进口产品的关税。特朗普在 2023 年 8 月接受福克斯商业频道采访时表示,在第二任期内,他将对所有国家的进口产品征收 10% 的关税。1 最近,今年 2 月,他在福克斯新闻的周日早间期货节目中表示,他将对从中国进口的产品征收“超过” 60% 的关税。2 假设目前的贸易水平和模式,这些提议将把美国对中国以外所有国家进口产品的平均关税从约 1% 提高到 11.1%,对中国进口产品的平均关税从 10.6% 提高到 80.6%。(最近,特朗普建议对所有国家征收 20% 的新关税,对中国征收 60% 以上的关税,3 尽管 TPW 没有模拟这些更高税率的影响。)
