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Yelp 投资者介绍 - 2024 年 2 月
这些幻灯片和随附的口头陈述包含前瞻性陈述。这些幻灯片和随附的口头陈述中包含的除历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于 Yelp Inc.（“Yelp”或“公司”）未来运营、未来业绩、预期财务业绩和未来财务状况、未来收入和收入增长率、未来股票回购活动、战略计划和投资重点以及其预期结果、预计增长、费用和储蓄、趋势、机会、前景、估计以及管理计划和目标的陈述都是前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“预测”、“指引”、“继续”、“预期”、“打算”、“可能”、“会”、“预计”、“计划”、“潜在”、“目标”、“机会”、“倡议”、“模型”、“期望”或这些词的否定或复数或类似表达来识别前瞻性陈述。该公司这些前瞻性陈述主要基于其对财务业绩的估计以及其当前预期以及对未来事件和财务趋势的预测，该公司认为这些事件和趋势可能会影响其财务状况、经营成果、业务战略、短期和长期业务运营和目标以及财务需求。
评估供应链网络传染对金融稳定的影响
现实的信用风险评估，即对交易对手破产损失的估计，对于金融稳定至关重要。信用风险模型关注借款人的财务状况，只考虑实体经济的其他风险，尤其是供应链。最近的流行病、地缘政治不稳定和自然灾害表明，供应链冲击确实造成了巨大的财务损失。基于一个独特的全国性微观数据集，该数据集几乎包含所有匈牙利公司的所有供应链关系及其银行贷款，我们估计公司破产如何影响供应链网络，从而可能导致公司进一步违约和财务损失。在多层网络框架内，我们为每家公司定义了一个金融系统性风险指数 (FSRI)，量化由其自身以及供应链网络 (SCN) 冲击传播导致的所有次级违约贷款造成的预期财务损失。我们发现一小部分公司承担着巨大的金融系统性风险，影响了银行系统高达 16% 的整体权益。这些损失主要是由 SCN 传染造成的。对于每家银行，我们计算了考虑和不考虑 SCN 传染的预期损失 (EL)、风险价值 (VaR) 和预期缺口 (ES)。我们发现 SCN 传染分别将 EL、VaR 和 ES 放大了 4.3 倍、4.5 倍和 3.2 倍。这些发现表明，为了更全面地了解金融稳定性和现实的信用风险评估，需要考虑 SCN 传染。这种新量化的传染渠道对监管机构未来的系统性风险评估具有潜在意义。
非线性开放经济中的转换波动
在危机前后，经济体制的不确定性可能会发生巨大变化。诸如欧元区全球金融危机之类的输入性危机凸显了外部冲击的影响。通过估计欧元区和美国的开放经济非线性动态随机一般均衡模型（包括马尔可夫转换波动冲击），我们发现，与平静时期相比，这些冲击在全球金融危机期间更为显著。我们描述了美国实体经济和金融市场的冲击如何影响欧元区经济，以及全球金融危机期间短期和长期债券之间的重新分配是如何发生的。重要的是，当国内外金融市场影响经济时，估计的非线性不容忽视。市场相关变量的非线性行为凸显了高阶估计对于为政策制定者提供额外解释的重要性。
非线性开放经济中的转换波动
在危机前后，经济体制的不确定性可能会发生巨大变化。诸如欧元区全球金融危机之类的输入性危机凸显了外部冲击的影响。通过估计欧元区和美国的开放经济非线性动态随机一般均衡模型（包括马尔可夫转换波动冲击），我们发现，与平静时期相比，这些冲击在全球金融危机期间更为显著。我们描述了美国实体经济和金融市场的冲击如何影响欧元区经济，以及全球金融危机期间短期和长期债券之间的重新分配是如何发生的。重要的是，当国内外金融市场影响经济时，估计的非线性不容忽视。市场相关变量的非线性行为凸显了高阶估计对于为政策制定者提供额外解释的重要性。
金融开放与能源结构转型
能源结构转型是中国实现“双碳”目标的必由之路，而能源转型面临的难点之一就是融资。在中国稳步推进金融业高水平开放的背景下，本文利用2010—2019年中国省级面板数据，系统检验金融开放对能源结构转型的影响。研究结果表明：1）金融开放对能源结构转型具有显著的正向影响；2）在能源结构转型的不同阶段，由于能源结构转型初期政府的政策支持是主要驱动力，随着能源结构转型的不断成熟，金融开放对能源结构转型的影响作用逐渐增强；3）随着经济发展水平的不同，金融开放的驱动作用也不同。经济发展水平越低,由于融资渠道不足,金融开放对能源结构转型的推动作用越强。本文为中国能源结构转型提供了理论基础,也为推动中国金融业高水平开放提供了丰富的政策启示。
可持续经济的途径 - 经济学
会议“是一个独特的研究论坛，侧重于可持续经济的创新银行途径：银行和金融的观点”（SEBF）和可持续世界的财产。它汇集了领先的研究人员，政策制定者，院士和从业人员，讨论财务创新和可持续性在确定财务生态系统未来方面的关键作用。金融创新，持久财务市场波动，即将发生的危机，对环境的关注以及包容性发展的兴起是一些问题，这些问题在经济框架中构成了新的挑战，以及财务市场中的潜在模式。虽然金融创新的优势是丰富的，但破坏和问题也是如此。催化生长以及有效的监督是一个紧密的步行路。必须评估这对财务和银行业和监管机构产生的影响。这次SEBF会议吸引了主要利益相关者的参与，作为分享有关融合MSME（微型，中小型企业）的新想法的平台，研究了财务包容性的创新方法，并交流了有关使金融服务对数字，气候和绿色经济的需求响应的知识。该会议的设计保持了五个关键主题领域的关键主题 - 金融机构促进了金融稳定，金融市场的波动，三角洲的包容性发展（妇女赋权，MSMES和微观财务），金融科技：财务状况：财务的未来和可持续性的金融创新。所有接受的摘要将在Springer Nature的会议记录中发表。邀请了本科生和研究生，研究学者，教师和行业从业人员在这方面提交原始研究文章。
金融服务业：过去的变化和未来的前景
1.在本文中，“金融服务提供商”一词包括提供金融服务的受监管和非监管实体；“银行”一词包括所有存款实体；“客户”一词包括所有金融服务和产品的购买者，无论其规模大小（即个人和企业实体）。2.Merton 和 Bodie（1995, 5）重点关注金融部门提供的六项功能：（i）清算和结算支付的方式，以促进经济和金融交易；（ii）汇集资源和细分各个企业股份的机制；（iii）跨时间、跨境和跨行业转移经济资源的方式；（iv）管理风险的方式；（v）提供价格信息的机制，以帮助协调经济各个部门的分散决策； （vi）处理当交易一方拥有另一方所没有的信息或一方充当另一方的代理人时产生的激励问题的方法。
金融科技风险格局的系统文献综述
摘要：本研究主要关注金融技术或金融科技的发展，这些发展显著改变了传统金融系统，重点关注金融技术部门数字生态系统中出现的几种风险类别。本文回顾了与金融科技风险格局相关的现有文献，特别是其出版趋势、期刊生产力、影响、附属组织和相关主题。对通过 Scopus 结构化数据库收集的 84 篇文章进行了文献计量和内容分析，以进行全面审查。结果表明，金融技术的发展减少了实体犯罪，同时增加了网络犯罪。另一个挑战是金融市场和相关监管机构之间的技术不对称。这些当前问题要求制定《金融科技法案》以建立全面的立法框架。本研究的结果有助于学术界和业界补充有关金融科技及其相关风险的现有知识，特别是其时间线、地理分布和连贯主题的发展。
Q2财政2023股东致股东的信
（未经审计）除了根据公认的会计原则（GAAP）制定的党措施，我们还使用某些非GAAP措施，包括非GAAP净收入和非GAAP稀释收入和非GAAP稀释的每股收入（非GAAP EPS），这些措施排除了采集估算的无无关系的无无关紧要的无无关紧要的无无关紧要的无形供应；某些与收购相关的费用和福利；重组费用；资产损伤指控；股票证券和应收贷款的公平市场价值变化带来的收益和损失；股权方法投资的收益和损失；以及与法律有关的指控或受益人以及相关的法律费用。非GAAP净收入和非GAAP EP还排除了某些其他损失和损失，这些损益是孤立的，或者不能期望与以前的项目相关的任何可预测性，税收规定/受益以及意义的离散税事件发生。我们排除了上述项目，因为它们不在我们的正常操作之外和/或在某些情况下可以准确预测未来的时期。我们利用了多种政府措施，即GAAP和非GAAP，在分析和评估业务的整体绩效，做出运营决策，预测和计划对未来期间的预测和计划以及确定薪酬计划下的付款。我们考虑使用非GAAP措施有助于评估我们业务正在进行的业务的绩效。我们认为，披露非GAAP措施提供了有用的补充数据，尽管这并不能代替根据GAAP制定的财务措施，但可以提高透明度，以审查我们的财务和运营绩效。我们还认为，披露非GAAP措施为投资者和其他人提供了有用的信息，以与管理层相同的方式理解和评估我们的运营成果和未来的前景，并在会计期间和同行公司的企业成果中进行比较。