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ASML 2022 年法定中期报告
本文件包含《1995 年美国私人证券诉讼改革法》所定义的前瞻性陈述，包括有关预期趋势的陈述，包括终端市场和技术行业趋势以及商业环境趋势、供应链约束、前景和预期财务结果，包括预订量、预期净销售额、毛利率、研发成本、销售、一般及行政费用和估计年化有效税率、2022 年全年预期，包括预期收入增长、毛利率和出货量，包括快速出货量增加的预期以及对收入和毛利率的影响、我们在 2021 年投资者日所作的声明，包括 2025 年的收入和毛利率机会以及 2025 年以后的增长机会、2020-2030 年期间的预期年收入增长率，以及我们重新审视 2021 年投资者日所提出的预期的计划、出货后各期间确认的收入估计，包括 2022 年快速出货的价值，从而导致 2023 年收入确认、预期出货量、计划和战略，包括增加产能的计划、客户需求并计划满足不断增长的需求、预期的通货膨胀影响、有关股息和股票回购的声明以及财务政策，包括有关 2021-2023 年股票回购计划的声明，包括根据该计划打算回购的股票数量、每季度支付股息的意图、旨在提高 ESG 可持续性 KPI 和其他非历史性声明。您通常可以通过使用诸如“可能”、“将”、“可以”、“应该”、“预计”、“相信”、“预期”、“期望”、“计划”、“估计”、“预测”、“潜在”、“打算”、“继续”、“目标”、“未来”、“进展”、“目标”以及这些词或类似词的变体来识别这些陈述。这些陈述不是历史事实，而是基于对我们的业务和未来财务结果的当前预期、估计、假设和预测，读者不应过分依赖它们。前瞻性陈述不保证未来业绩，并涉及许多重大已知和未知风险和不确定性。这些风险和不确定性包括但不限于经济状况、产品需求和半导体设备行业产能、全球半导体需求和制造产能利用率、一般经济状况对消费者信心和客户产品需求的影响、我们系统的性能、COVID-19 疫情的影响以及为遏制疫情而采取的措施对我们、我们的供应商、全球经济和金融市场的影响，俄罗斯在乌克兰的军事行动及相应措施对全球经济和全球金融市场的影响以及其他可能影响 ASML 财务业绩的因素，包括客户需求和 ASML 获取产品零部件及满足需求的能力、技术进步的成功和新产品开发的步伐以及客户对新产品的接受度和需求、生产能力和我们提高产能以满足需求的能力、通货膨胀的影响、订购、发货和确认为收入的系统数量和时间以及订单取消或延期的风险、供应链能力和限制以及物流和我们生产满足需求的系统的能力的限制、半导体行业的趋势、通货膨胀的影响、我们执行专利和保护知识产权的能力以及知识产权纠纷和诉讼的结果、原材料、关键制造设备和合格员工的可用性、贸易环境、进出口和国家安全法规和命令及其对我们的影响、汇率和税率的变化、可用流动性和流动性要求、我们为债务再融资的能力、可用现金和可分配储备金，以及其他影响因素、股息支付和股票回购、股票回购计划的结果以及 ASML 截至 2021 年 12 月 31 日的 20-F 表年度报告和向美国证券交易委员会提交的其他文件中包含的风险因素中指出的其他风险。这些前瞻性陈述仅在本文件发布之日作出。除非法律另有规定，否则我们不承担在本报告日期之后更新任何前瞻性陈述或使此类陈述符合实际结果或修订后的预期的义务。关键制造设备和合格员工、贸易环境、进出口和国家安全法规和命令及其对我们的影响、汇率和税率的变化、可用流动性和流动性要求、我们再融资债务的能力、可用现金和可分配储备金以及其他影响股息支付和股票回购的因素、股票回购计划的结果以及 ASML 截至 2021 年 12 月 31 日的 20-F 表年度报告和向美国证券交易委员会提交的其他文件中包含的风险因素中指出的其他风险。这些前瞻性陈述仅在本文件发布之日作出。除非法律要求，否则我们不承担在本报告日期之后更新任何前瞻性陈述或使此类陈述符合实际结果或修订后的预期的义务。关键制造设备和合格员工、贸易环境、进出口和国家安全法规和命令及其对我们的影响、汇率和税率的变化、可用流动性和流动性要求、我们再融资债务的能力、可用现金和可分配储备金以及其他影响股息支付和股票回购的因素、股票回购计划的结果以及 ASML 截至 2021 年 12 月 31 日的 20-F 表年度报告和向美国证券交易委员会提交的其他文件中包含的风险因素中指出的其他风险。这些前瞻性陈述仅在本文件发布之日作出。除非法律要求，否则我们不承担在本报告日期之后更新任何前瞻性陈述或使此类陈述符合实际结果或修订后的预期的义务。
塔塔咨询服务有限公司
塔塔咨询服务有限公司 (TCS) 公布收入小幅增长至 73.63 亿美元，环比增长 1.1%，同比增长 2.3%。按固定汇率 (CC) 计算的收入环比增长 1.1%，比我们的预期低 0.5%。以卢比计算的收入为 61,237 千万卢比，环比增长 1.1%，同比增长 3.5%。收入增长主要得益于区域市场、制造、能源、资源和公用事业的强劲增长，但技术与服务、通信与媒体以及 BFSI 垂直领域的疲软抵消了这一增长。息税前利润率环比扩大 98 个基点至 26%，超过我们的 25.3% 预期，这得益于分包商成本的降低、生产率的提高和利用率的提高，但第三方成本和差旅费的阻力抵消了这一影响。净利润为 12,434 千万卢比，环比增长 6%，同比增长 9.1%。该公司报告称，交易成功金额达到创纪录的 132 亿美元，环比增长 63%，同比增长 32%。交易成功范围广泛，涵盖行业垂直领域和地区，其中包括一笔大型交易和其他标准规模的短期交易。订单出货比为 1.8 倍。北美 TCV 为 57 亿美元，其中 BFSI TCV 为 41 亿美元，消费者业务 TCV 为 16 亿美元。LTM 流失率环比下降 80 个基点至 12.5%。净员工人数减少 1,759 人，收盘时员工人数为 601,546 人。经营活动现金流为 12,480 千万卢比，同比增长 5.2%，而自由现金流则改善至 11,581 千万卢比，增长 4.3%。管理层评论保持稳定，并认为 2025 财年将好于 2024 财年，并且消费者业务和 BFS 中被压抑的需求正在出现复苏迹象和适度增长，他们认为这将成为中长期的增长动力。我们认为，鉴于交易量大幅增加、订单量强劲，以及关键 BFS 垂直领域被压抑的需求和逐渐消退的宏观逆风，该公司完全有能力在 2025 财年取得更好的业绩。因此，我们维持对 TCS 的买入评级，目标价保持不变，为 4,750 卢比。在 CMP，该股交易价格为 2025/26 财年每股收益的 27.4 倍/23.6 倍。关键利好