收益率曲线描述了债券期限与利率之间的关系。对于中央银行而言,研究收益率曲线上的利率变动可为货币政策分析提供宝贵的见解。简而言之,货币政策制定者通过调整政策利率或在低利率环境下购买资产来改变货币政策立场。因此,他们影响不同期限的利率,而利率则通过改变一般融资条件来帮助塑造宏观经济环境和通胀发展。这通常会导致货币政策工具的使用与一般融资条件之间存在密切的关系。因此,收益率曲线的变动为货币政策制定者提供了有关货币政策措施传导的信息。同时,它们还提供了有关市场参与者对宏观经济形势和通胀前景的预期和风险的宝贵指标。这就是德国央行传统上非常关注收益率曲线发展的原因。1
1 更一般地说,任何对通胀和产出产生不同影响的冲击都会产生权衡。2 Cloyne 和 Hürtgen (2016) 估计,自 1993 年以来,银行利率变动对通胀的影响峰值出现在变动后约 12 个月,对产出的影响峰值则稍晚一些。同样,Cesa-Bianchi 等人 (2020) 发现通胀影响峰值出现在约 10 个月,失业率(和月度 GDP)影响峰值出现在约 20 个月。其他研究(包括许多针对美国的研究)发现,影响峰值出现的时间稍晚,约为 18-24 个月,尽管政策产生影响的时间往往更早。3 还可能存在我们认为可能在某个时候发生但不确定具体时间的冲击,例如当前疫情的未来几波。政策通常不会对这些冲击做出反应,直到它们真正发生。
投资 Harvest Portfolios Group Inc. 管理的 Harvest ETF 和 Harvest High Income Shares ETF(以下简称“基金”)可能会产生佣金、管理费和开支。投资前请阅读相关招股说明书。基金不受担保,其价值经常变动,过去的表现可能不会重现。所示回报率为历史年度复合总回报率(一年或更短的数字除外,这些数字为简单总回报率),包括单位价值变动和所有分配的再投资,不考虑任何证券持有人应付的销售、赎回、分配或可选费用或所得税,这些费用或所得税会降低回报率。税务、投资和所有其他决定应在合格专业人士的指导下做出。以上仅供一般参考,并不构成购买或出售其中提及的证券的建议或邀请。
仅限于以下主要方面。 l 汇率变动的影响 l 主要产品原材料定价变动 l 海外政治及社会风险 l 交易对手方业绩恶化等 l 地震、台风、水灾等大规模灾害的影响
基本业绩报表 集团的业绩管理使用基本业绩来规划、控制和评估集团的业绩。基本业绩不同于法定的 IFRS 业绩,因为它不包括特殊项目的影响,这些影响在财务报表附注 4 中有详细说明。董事会认为,基本业绩为集团的投资者和利益相关者提供了额外的清晰度,因此它是集团叙述报告的主要焦点。在适当的情况下,还会描述包括特殊项目的 IFRS 业绩。在基本业绩的评论中使用了“单位利润”和“利润率”的引用。单位利润率(或利润率)是根据销售价格减去变动原材料和物流成本计算得出的。EBITDA 计算为折旧、摊销和特殊项目前的营业利润。自由现金流是融资活动、外汇和特殊项目、资产处置和企业合并的现金影响之前的净债务变动。
摘要 :本研究旨在分析印尼银行(BI利率)对印尼经济稳定性的反应。数据分析包括平稳性检验、模型稳定性检验、滞后判定、结构向量自回归(SVAR)、脉冲响应函数(IRF)和方差分解(VD)。研究数据来自美联储数据(FRED)、印尼银行和中央统计局提供的出版物。所用数据为2005年第三季度至2017年第一季度。研究结果表明,联邦基金利率(FFR)变量对汇率和消费者价格指数(CPI)有显著影响,但对BI利率、货币供应量(M2)和国内生产总值(GDP)影响不显著。IRF检验的结果表明,BI利率、货币供应量、汇率(IDR/USD)、GDP和CPI对FFR变化有正向和负向反应。 VD检验的结果表明,BI利率、货币汇率、CPI的变动主要是由FFR的变动引起的。
非金融企业持有的金融资产、金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置金融资产、金融负债产生的损益,除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外
• 组织将增强领导者的能力视为提高整体组织绩效的途径 • 组织要求项目领导者成为解决方案提供者 • 超过 75% 的校友自参与该计划以来,其工作职责显著增加(即工作变动/晋升)。
统计局(DOS)已将普通家庭的消费者价格指数(CPI)从基准年2014年调整至2019年。调整基准年每五年进行一次,以反映居民家庭消费的最新消费模式和商品和服务构成。2 本信息文件介绍了以2019年为基准年的最新普通家庭CPI系列,并比较了2019年和2014年CPI的加权模式和价格变动。其中还包括CPI的覆盖范围和结构、数据收集以及项目和网点的选择等详细信息。II什么是CPI?3 CPI旨在衡量居民家庭通常购买的一篮子固定消费品和服务随时间的平均价格变化。它衡量价格变动(即价格变化)而不是某一时点的绝对价格水平。4 CPI被广泛用作衡量消费者价格通胀的指标。它还被用作制定政府经济政策的投入,以及在编制经济统计数据时维持美元价值的一种手段。CPI 不是生活成本指数 (COLI) 5 COLI 是一个理论概念,它涵盖的不仅仅是价格变化,还受到各种非价格因素的影响,例如生活方式、收入水平、家庭结构和消费者偏好的变化。CPI 不是 COLI,但当一篮子商品和服务以及家庭的幸福感水平相对稳定时,它通常被接受为 COLI 的代理指标。CPI 代表各种商品和网点的平均价格变动 6 用于计算 CPI 的商品和服务价格是从大量零售商和服务提供商那里收集的,这些零售商和服务提供商的品牌、尺寸、包装或服务类型种类繁多。虽然某些商品和服务的价格可能在一家零售店大幅上涨,但其他网点的价格可能