私人投资的发展看起来更不确定,但容易受到可能的积极惊喜。如果机械组件似乎将继续遭受仍有很高的利率和制造业现有的备用容量,则施工组件中的开发项目不太明确。一方面,高利率和消失的超级奖金计划的结合可能会对住宅组成部分负重。另一方面,建筑投资的非住宅元素看起来旨在从流入的欧盟恢复和弹性资金中受益。是否将第四批次的支出被引入比我们预期的要快的新投资,我们的增长预测可能会实现。
1。气候变化继续为卢旺达的增长和包容性发展带来重大风险。气候变化和自然灾害的影响似乎对最贫穷和最脆弱的社区影响不成比例。2022年和2023年的极端天气事件(在2023年12月评估中提到的干旱和洪水)对卢旺达的关键主食产生产生了重大影响,并在2023年3月的高峰期导致国内食品价格的急剧上涨超过65%。这对最贫穷的人来说是一个重大的挫折,他们在食品上花费了更大的收入。粮食价格的上涨还威胁着卢旺达最脆弱的社区之间粮食安全和人力资本的发展,高通货膨胀越来越大,地理区域之间的鸿沟,最贫穷的地区最困难。在接受调查的19个卢旺达地区中,有11个贫困率高于全国平均水平38.2%,经历了粮食通货膨胀率高于全国平均水平。
1. 采取协调、审慎的财政政策,将债务保持在审慎水平或使债务比率处于合理的下降路径上。在欧元区实现总体紧缩的财政立场,从而促进通胀及时回归 2% 的目标,同时在高度不确定的情况下保持灵活性。尽快结束与危机相关的能源支持措施,并利用由此产生的节余减少赤字。在确保遵守理事会建议的支出上限的同时,调整财政立场,避免通胀出现持久分歧。在中期内,制定财政战略,通过逐步和可持续的整顿,结合高质量的公共投资和改革,实现审慎的中期财政状况,并在必要时加强债务可持续性。在必要时,在这些战略中纳入进一步提高公共支出效率和质量以及改善养老金和医疗保健系统的可持续性和充分性的措施。
汉堡商业银行股份公司汉堡商业银行 (HCOB) 是一家私人商业银行和专业融资机构,总部位于德国汉堡。该银行为客户提供高水平的商业房地产项目融资结构专业知识,重点关注德国以及邻近的欧洲国家。它在国际航运方面也拥有强大的市场地位。该银行是欧洲可再生能源项目融资的先驱之一,并参与数字和其他重要基础设施领域的扩张。HCOB 为国际企业客户提供个性化融资解决方案,并专注于德国的企业客户业务。该银行的产品组合由数字产品和服务组成,可促进可靠、及时的国内和国际支付交易以及贸易融资。
本文使用一系列通胀预期指标和方法,评估了欧元区长期通胀预期的锚定情况,这是货币政策角度的一个关键问题。总体来看,在近期能源价格飙升和持续的供应侧瓶颈导致通胀压力上升的背景下,欧元区的长期通胀预期已迅速回升至接近欧洲央行 2021 年 7 月宣布的新的 2% 对称通胀目标的水平。尽管如此,长期通胀预期上行脱锚的风险值得密切和持续监测。在评估欧洲央行货币政策立场正常化的适当速度时,必须考虑到这一风险,承认通胀前景充满高度不确定性,正如各种预期所表明的那样。
欧元区的经济融合状况如何?《稳定与增长公约》的重新定义是否会产生更有效的融合政策?共同货币与四大自由被认为会导致经济融合。本 Clingendael 报告通过关注名义、实际和制度融合来审查欧元区的融合状况。尽管有一系列政策举措和监测系统,但无论是在货币和经济表现方面,还是在国家层面的治理质量方面,融合都未能实现。尽管在融合方面取得了一些重大成功,但一些国家的福利仍然出现分化,债务水平的差异已经扩大到威胁欧元区经济和政治一致性的程度。公共支出也存在很大差异,而更高的公共支出并不能确保更高的增长水平。出现了一种矛盾的情况,即(大幅)降低债务水平的国家在增长和减少失业方面表现更好。
脑机接口 (BCI) 研究已开始用于从脑电图 (EEG) 中识别语音想象过程中的回忆音节。目前,很难从 EEG 数据中识别出真实的回忆持续时间。因此,通常使用不准确的回忆数据(包括非回忆持续时间或通过视觉确定频谱轮廓标记的回忆部分)来识别回忆的音节。由于视觉音节标记耗时费力,因此希望区分正确的语音想象片段的过程能够自动化。在本文中,我们构建了由语音想象片段和非回忆片段组成的每个模型以获得真正的音节片段。我们通过视觉判断从带有音节标记的语音想象/非回忆数据中提取复倒谱,并使用这些特征识别语音想象/非回忆片段。最后,我们报告了通过 10 倍交叉验证的分类结果。
通信技术大约七年。参见M. Bugamelli和P. Pagano,“ ICT投资障碍”,应用经济学,2004年。随后的论文表明,这种分歧最终缩减了,尽管意大利在采用新的数字技术和对无形商品的投资方面开始落后。参见A. Brandolini和M. Bugamelli,“意大利生产系统趋势的报告”,Banca d'Italia,Questioni di Economia E Finanza(偶尔论文),第45页,2009年; M. Bugamelli和F. Lotti,“意大利的生产力增长:慢动作变化的故事”,Banca d'Italia,Questioni di Economia E Finanza(偶尔论文),422,2018。
2 放宽这一假设不会显著改变不确定性度量的估计。3 按照 JLN,使用马尔可夫链蒙特卡洛 (MCMC) 方法和 R 中的 STOCHVOL 包估计随机波动率参数,并使用 Kastner 和 Fr¨uhwirth-Schnatter ( 2014 ) 中讨论的辅助充分性交织方法。
本文对 NextGenerationEU (NGEU) 计划在欧元区实施四年后的进展进行了评估,重点关注其主要工具——复苏与复原基金 (RRF)。本文对该计划过去和未来对欧元区经济的影响进行了最新的定量评估,使用一系列模型和情景来解释该计划实施过程中仍然存在的不确定性。与 RRF 相关的公共支出和结构性改革有可能在 2026 年之前将欧元区国内生产总值 (GDP) 水平提高约 0.4-0.9%,在 2031 年之前将提高 0.8-1.2%,具体取决于资本生产率和 RRF 资金的吸收程度。预计结构性改革对这些产出效应的贡献将随着时间的推移而增加,而 RRF 资助的公共支出最初产生的影响将逐渐消失。我们提供初步的经验证据表明,改革已开始通过提高机构质量略微改善一些欧元区成员国的增长前景。预期的长期产出增长反过来又是我们预测 NGEU 主要受益欧元区成员国政府债务比率下降的一个关键因素。同时,我们估计 NGEU 对欧元区通胀的影响有限。与 2022 年发布的欧洲央行工作人员分析相比,由于 NGEU 相关支出和改革的实施普遍推迟,NGEU 的宏观经济影响,尤其是对 GDP 和政府债务比率的影响,预计将随着时间的推移而发生变化。欧元区成员国必须在该计划的剩余期限内应对实施挑战,才能充分获得其好处。