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World File Search System货币政策
货币政策及其与其他经济政策的互动
我们的货币政策收紧目前正在强行传输到欧元区经济。更严格的融资条件正在削弱需求，这有助于降低通货膨胀。此外，货币政策收紧的大部分仍在等待中。最终，货币政策在实现其目标方面的有效性取决于如何同时实施其他政策。的确，当他们的立场相互支持时，政策更有效。在这方面，支持弹性银行业的宏观政策为平稳传播货币政策行动创造了条件。同样，采取中等观点的财政行动不仅加强了欧元区政府对公共债务可持续性的承诺，而且还有助于避免额外的通货膨胀压力。此外，欧元区经济的潜在增长以及能源和数字过渡和地缘政治紧张局势所带来的挑战呼吁采取中等至长期的决策方法，包括旨在完成经济和货币联盟（EMU）的政策，以及为加强经济供应方面的结构改革计划而进行的雄心勃勃的计划。
如何在实践中实施货币政策？
虽然中央银行之间的工具可能会略有不同，但它们基本上都通过金融体系工作。据说金融体系具有三个主要功能：促进付款，将储蓄转变为投资并促进风险管理。这些功能每天都由个人，家庭，公司和其他组织使用。私人银行和其他所谓的金融中介机构对此有所帮助，但事实证明，金融体系具有一些固有的不稳定性，这些不稳定也需要银行为私人银行（国家中央银行）。2简而言之，中央银行的作用是确保社会中的金额，即 流动性发展，使经济可以以健康稳定的速度增长。 3这包括中央银行在需要时能够协调流动性支持，并向坚固但流动性不足的银行贷款 - 充当最后的贷方。2简而言之，中央银行的作用是确保社会中的金额，即流动性发展，使经济可以以健康稳定的速度增长。3这包括中央银行在需要时能够协调流动性支持，并向坚固但流动性不足的银行贷款 - 充当最后的贷方。
丹麦的货币政策传输
我们在政策公告期间利用资产价格的高频变化来估计货币政策冲击从欧洲中央银行传输到丹麦，这在与欧洲央行评估经济观点相关的货币政策变化中消除了纯粹的货币政策冲击。违反货币政策可显着降低丹麦的活动和通货膨胀。由货币政策冲击触发的三个月货币市场利率增加了一个百分点，大约导致价格下降了一年后的价格下降了1％，一年后工业产量下降了8％，一年半后失业率提高了1.3个百分点。工业生产的下降转化为GDP的下降约为4％。我们通过强调另外两个发现来详细阐述消费者的价格响应：收缩的货币政策冲击导致i）对欧元和II的欣赏和II的有效丹麦克隆人利率的重大欣赏，但可交易商品价格的显着下降，但不可交易的商品价格下降了微不足道的下降。这表明对货币政策冲击的汇率反应在塑造丹麦消费者价格对货币政策冲击的反应方面起着重要作用。
人工智能对货币政策的影响
致谢和免责声明：本摘要是第一作者在 2024 年 10 月 24 日于马德里举行的 ChaMP 网络和西班牙银行关于“人工智能对宏观经济和货币政策的影响”会议上的介绍性发言的进一步发展版本。它还采纳了会议上出现的一些信息。非常感谢 Galo Nun o 和 Jaime Martinez（均来自西班牙银行）、In aki Aldasoro（国际清算银行）、Andrea Gazzani（意大利银行）、Giovanni dell'Ariccia（国际货币基金组织）、Ulrich Bindseil、Luca Dedola、Max Freier、Luc Laeven、Ana Lamo、Paloma Lopez-Garcia、Wolfgang Modery、Myriam Moufakkir、Jirka Slacalek 和 Oreste Tristani（均来自欧洲央行）的评论。所表达的任何观点仅代表作者的观点，不应被视为欧洲中央银行或欧洲央行体系的观点。
消费异质性与货币政策...
我们探讨消费异质性如何影响货币冲击的国际传导机制以及开放经济中最优货币政策的选择。将两种类型的主体（李嘉图主义和凯恩斯主义）纳入标准开放经济宏观模型，我们发现，在相当大的家庭异质性范围内，货币政策变得无效，但这敏感地取决于总需求和相对价格效应的相互作用。我们推导出替代定价制度下具有家庭异质性的全球最优货币政策。在PCP下，PPI目标仍然是最优货币政策，可以使经济恢复到有效均衡。然而，在LCP下，消费异质性和货币错位的存在意味着CPI通胀目标在大多数情况下不再是最优的。最后，我们表明，当引入进口税和出口补贴等财政手段时，货币错位和消费异质性都可以消除，即使在LCP下，PPI目标也是最优货币规则。
日本的经济和货币政策
注：1. 中间图表中的数据是基于《企业财务报表统计（按行业）季度报告》得出的当期利润，不包括“金融和保险”。2009 年第 2 季度及以后的数据不包括纯控股公司。2. 右侧图表中的数据基于短观调查，包括软件和研发投资，不包括土地购买费用。2017 年 3 月调查之前不包括研发投资。数据涵盖所有行业，包括金融机构。资料来源：日本银行；财务省。1
日本的经济和货币政策
注：1. 当前利润数据基于《各行业企业财务报表统计，季度报告》，不包括“金融和保险”以及纯控股公司。2. 右图数据基于短观调查，包括软件和研发投资，不包括土地购买费用。2017 年 3 月调查之前的研发投资不包括在内。数据涵盖所有行业，包括金融机构。资料来源：财务省；日本银行。
气候变化，宏观经济和货币政策
当前的政策仍然不足以减轻与气候变化相关的市场失败，这将转化为全球经济的巨大成本。在过去的二十年中，与天气相关危害的年度损害实际上已经增加了一倍以上，并且已经影响了经济活动（Banerjee等人。，2023）。为了减轻这些影响，超过190个国家签署了《巴黎协定》，以限制全球变暖，同时增强其韧性。符合该协议的政策行动会影响短期和长期的经济成果。IPCC和国际能源局（IEA）表示，迄今为止宣布的政策诉讼与符合《巴黎协定》下的承诺所需要的政策诉讼之间仍然存在差距。如果未解决此差距，气候变化的物理影响将会恶化（IEA，2023； IPCC，2021）。这可能会促使政府对脱碳进行重大和突然的政策改变，这可能会进一步突然和巨大的经济影响。