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¥ 3.0
我们在政策公告期间利用资产价格的高频变化来估计货币政策冲击从欧洲中央银行传输到丹麦，这在与欧洲央行评估经济观点相关的货币政策变化中消除了纯粹的货币政策冲击。违反货币政策可显着降低丹麦的活动和通货膨胀。由货币政策冲击触发的三个月货币市场利率增加了一个百分点，大约导致价格下降了一年后的价格下降了1％，一年后工业产量下降了8％，一年半后失业率提高了1.3个百分点。工业生产的下降转化为GDP的下降约为4％。我们通过强调另外两个发现来详细阐述消费者的价格响应：收缩的货币政策冲击导致i）对欧元和II的欣赏和II的有效丹麦克隆人利率的重大欣赏，但可交易商品价格的显着下降，但不可交易的商品价格下降了微不足道的下降。这表明对货币政策冲击的汇率反应在塑造丹麦消费者价格对货币政策冲击的反应方面起着重要作用。
丹麦的货币政策传输
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