Business Cycle Indicators in the Absence of 2026M1 Employment
由于联邦政府关闭，就业数据发布将被推迟。以下是我们现在掌握的 NBER 经济周期指标，包括最新的月度 GDP： 图 1：隐含的 NFP 初步基准修订（粗体蓝色）、平稳人口控制下的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入$ [...]
The State of Freight is Mainly Recessionary
- 新政民主党人今天早上我们应该会收到一份真实、准时的 12 月份 JOLTS 报告。但随着迈克·约翰逊牧师做了他最擅长的事情，即在关键的最后期限过去时不让众议院开会，美国劳工统计局昨天宣布，包括周五的 1 月份就业报告和上述的 JOLTS 报告在内的几份报告已被推迟。这根本不是管理第一世界政府的方法。因此，我们先来看看货运状况，而不是原定计划。首先，尽管重型卡车销量在 12 月有所反弹，从 11 月年化销量 336,000 辆的大流行后低点上升至 392,000 辆，但即使以三个月平均计算，也较 2023 年的峰值下降了 -3.4%。如下图所示，除 1996 年和 2016 年外，这种下降幅
月度 PPI +0.5% vs. + 0.2% 彭博共识；月度核心 PPI +0.7%，而共识则 +0.2%。这是瞬时（根据 Eeckhout，2023）PPI 和 PCE 与 q/q CPI 的对比：图 1：PPI（绿色）、PCE 平减指数（棕色）、q/q 年化 CPI（蓝色）的瞬时通胀（T=12，a=4），全部以十进制形式%。根据 Eeckhout (2023) 进行的计算。来源：BLS、BEA 和作者的计算。我[...]
Import Trends: Output, Policy Uncertainty, and/or Tariffs
当我为我的宏观课程制作一些额外的幻灯片时，我生成了这个图表：图 1：GDP 变化（粗黑线）、消费（深蓝色条）、固定投资（红色条）、库存投资（青色条）、政府消费和投资（浅绿色条）、商品和服务出口（橙色条）和进口所造成的变化 [...]
来自亚特兰大联储和高盛的数据或许更能代表总需求的轨迹。图 1：对国内私人购买者的最终销售额（黑色粗体），2023-24 年随机趋势（灰色），GDPNow 为 1/29（浅蓝色方块），高盛为 1/29（红色三角形），全部单位为 10 亿。2017 年季节性调整后汇率。资料来源：BEA 2025 年第三季度更新报告、亚特兰大联储、高盛、[...]
Behind the Legend: Don’t Give Up the Ship
如果您曾经参观过美国海军学院，您可能已经看到 - 或者至少听说过 - 著名的蓝色（或棕色）旗帜，上面印有一个强有力的命令：不要放弃这艘船。它自豪地悬挂在班克罗夫特庄园神圣的纪念馆中，见习官、校友和游客都可以立即认出它。这一大胆的恳求不仅仅是美国海军的口号，更是一个承诺、一种心态和一个战斗口号，两个多世纪以来一直指导着海军。
Federal Judge in Texas Orders Release of 5-year-old and His Father
ICE 逮捕这名戴着蜘蛛侠背包、戴着带有兔耳的亮蓝色帽子的孩子的照片在互联网上传播开来。他和他的父亲被捕并被送往德克萨斯州的拘留中心。今天，一名联邦法官命令 ICE 释放他们两人。 《纽约时报》报道：联邦 [...]
James Webb telescope solves mystery of 'forever young' vampire stars from the dawn of time
天文学家发现了“永远年轻”的恒星如何在几乎与宇宙一样古老的情况下保持蓝色和明亮。
Air Serbia takes delivery of fourth E195, more jets to come
塞尔维亚航空今天接收了第四架巴西航空工业公司 E195 飞机（如下图）。这架 118 座的喷气式飞机周四开始从哥斯达黎加出发，途经纽约、古斯湾和雷克雅未克的渡轮航班。这架机龄十年的飞机此前由巴西蓝色航空公司运营，注册号为 PR-AUP，现在已在塞尔维亚重新注册为 YU-ATD。这架飞机通过租赁公司 Azzora 采购，自 2025 年 4 月起一直处于储存状态。Azorra 首席执行官约翰·埃文斯 (John Evans) 表示：“此次交付标志着建立在合作和共同长期目标基础上的宝贵合作伙伴关系的开始，并体现了 Azorra 对支持塞尔维亚航空持续成功的承诺”。塞尔维亚航空已经从 Azzora
一个标准差的下降并不是一件小事。实际值为 85.4，彭博共识值为 90.5，低于上修后的 94.2。图 1：密歇根大学经济信心指数（蓝色）、世界大型企业联合会信心指数（棕色）、盖洛普信心指数（绿色），均以 2021 年 1 月至 2025 年 2 月的标准差除以。 “解放日”处的红色虚线 资料来源：密歇根大学、盖洛普、世界大型企业联合会和作者的计算。 [...]
Airborne-NextGen 01.27.26: Cavorite X7, Vertical Air Taxi In NYC, Artemis II
另外：美国联邦航空局 (FAA) 无铅航空汽油机、星际战斗机 STARLAUNCH 1、新太空部队、蓝色起源 TeraWave Horizon 飞机的计划草案一直在设计和建造名为 Cavorite X7 的全尺寸混合电动垂直起降 (VTOL) 飞机，并表示垂直升力风扇已得到改进。该飞机共有 12 个垂直升力风扇：每个机翼 5 个，每个鸭翼 1 个。用两个机翼大小的风扇替换四个较小的鸭式风扇，使所有 12 个单元实现标准化，从而提高制造效率、提高性能并简化维护。总部位于英国布里斯托尔的 eVTOL 空中出租车飞机开发商 Vertical Aerospace 在纽约市启动了其美国之旅。该公司将
Emirates, Marriott to reopen Wolgan Valley as world’s first Ritz-Carlton Lodge
阿联酋航空和万豪国际集团已签署协议，将重新开放位于澳大利亚蓝色地区关闭的沃尔根谷酒店……阿联酋航空和万豪国际集团将重新开放沃尔根谷酒店，作为世界上第一家丽思卡尔顿酒店，这一消息首先出现在 AeroTime 上。
- 作者：新政民主党人 由于国土安全部的资助，本周末政府可能再次关门，但我们仍在追赶 11 月结束的上一次政府关门。今天上午发布的陈旧数据是 11 月份的耐用品制造业。去年下半年的一个故事是，制造商似乎已经适应了华盛顿实施的增加关税制度。这在今天上午的数据中显而易见，耐用品新订单（下图中的蓝色）在几个月内强劲增长了 5.3%，而传达更多信号和更少噪音的核心资本货物订单（红色）增长了 0.7%：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QUzm&height=490 这与消费品（黄金）新订单形成鲜明对比，后者虽然过去两年没有减少，完全停
Airborne-NextGen 01.21.26: Leonardo Proteus, NOEMI, Stralis Hydrogen-Electric
另外：OSH 垂直升力中心、蓝色起源 NS-38、美国联邦航空管理局 (FAA) 放弃太空碎片提案、航空 AI 莱昂纳多直升机 (Leonardo Helicopters) 在英国创造了历史，其 Proteus 完成了自主全尺寸直升机的首次飞行，为皇家海军进行了演示。此次飞行在英格兰西南部康沃尔郡的普雷丹纳克机场 (EGDO) 进行。 Proteus 技术演示机建于约维尔，莱昂纳多正在该地开发无人驾驶飞行系统，该计划耗资 6000 万英镑，支持英格兰 100 个技术岗位。挪威 NOEMI（无排放）全电动两栖飞机开发商 Elfly Group 宣布已与美国零排放移动公司 UrbanLink 签署
Pentagon's Vetted Drone Program Moves to New Agency
国防部批准的无人机供应商名单——一个名为“蓝色无人机”的项目——正在接受新的管理，从国防创新部门过渡到国防合同管理局，并将该计划带入一个新阶段。
Uncertainty Drivers: Tariffs on Canada or Government Shutdown?
周日经济政策的不确定性激增。图 1：EPU（蓝色，左刻度）、7 天中心移动平均线（红色，左刻度）和贸易政策不确定性（绿色，右刻度）。资料来源：policyuncertainty.com 和 Caldara 等人。 TPU 和作者的计算。我认为这主要归因于月底联邦政府关门的不确定性。预测市场显示 [...]
Jブルークレジットに期待－藻場再生等によるブルーカーボンのポテンシャル
■概要 排污权交易体系将于2026年4月全面运行，排放大户将被要求遵守排污配额。如果超过配额，就会产生购买排放配额的负担，但预计可以通过使用J-Credit等方式实现减排。在这种情况下，全球范围内对海洋生态系统产生的“蓝碳”的期望越来越高。日本拥有世界第六长的海岸线，其潜力是世界上最好的之一。然而，与1990年相比，海藻床面积减少了55%，吸收量减少了约35%，迫切需要通过再生和高效监测来确保吸收来源。目前，J Blue Credit仍属于自愿信用，系统下的使用范围有限。未来，如果开发出一种系统，将二氧化碳与森林产生的二氧化碳（绿色碳）同等对待，这将为日本实现净零排放和海洋恢复提供强大的推动力
Economic cycle indicators update: the Autumn Shutdown Stall
- 作者：新政民主党 现在我们已经掌握了截至 11 月份的非常重要的个人收入和支出数据，以下是 NBER 在确定经济是继续扩张还是正在收缩时强调的广泛认可的月度指标。以下链接包括非农就业数据（蓝色）、工业生产（红色）、不包括政府转移支付的实际个人收入（金色）以及实际制造业和贸易销售（深绿色，截至 10 月）。还包括制造业生产（浅红色）和实际可支配个人收入（黄色）。截至去年 7 月，所有这些都被标准化为 100：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QOJF&height=490 公平地说，所有这些都在 10 月份停滞不前，只有实际
