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¥ 1.0
影响 净利润将同比和环比双双下降，主要原因是外汇。我们预计 SUN 的 4Q67F 净利润将达到 8400 万泰铢（同比下降 29%，环比下降 40%）。导致净利润下降的主要因素是外汇收益大幅下降。预计利润为 200 万泰铢，而 66 年第四季度和 67 年第三季度的利润分别为 4000 万泰铢和 6200 万泰铢，尽管是淡季，但营业利润仍将保持强劲，达到 1.04 亿泰铢（同比增长 3%，但环比下降 8%）。销售收入将令人印象深刻，高于我们之前的预期，达到 10 亿泰铢（同比增长 19%，环比增长 10%），这是该公司第二好的季度销售额。为了应对供应限制，淡季甜玉米需求旺盛（部分原因是由于 3Q67 发生洪水）SUN 使用了存放在仓库中的半成品。同时产品组销售即食食品继续强劲增长，同比分别增长 10% 和 9%，日均销量为 13 万至 15 万件。然而，我们预计毛利率 (GPM) 将同比分别下降 1.5 个百分点和环比分别下降 2.1 个百分点至 20.3%，因为本季度产量下降导致单位生产成本上升。从费用占比来看由于销售收入增加，销售、一般及管理费用 (SG&A) 利润率预计将同比小幅提升。新生产能力将成为 2025 年增长的关键驱动力。SUN 的新即食工厂计划于 1Q68 末开始运营，生产能力将翻倍（100%），以支持国内和国际市场的新即食产品。对于出口市场，该产品的保质期将更长（一年），并将在日本和韩国的便利店出售，而与利乐公司合作生产纸质包装甜玉米将于 4Q68F 开始，两个项目都将开展。它应该会在 2025F-2026F 推动两位数的销售增长。尽管我们预计 1Q68F 利润将与上一季度基本持平，因为一年中的第一季度通常是淡季，但由于 1Q67 基数较低，客户去库存，以及 1Q67 来自中国的激烈竞争，SUN 的利润应该会同比大幅增长。最近，在几家主要客户之后，整体市场形势有所改善。回到订购产品，SUN 仍然比中国竞争对手具有竞争优势在产品质量和可靠性方面
太阳甜
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