8 Barberis 和 Xiong (2011) 推测，实现效用可能源于人们对其投资历史的看法。根据这种观点，一些投资者（尤其是不太成熟的投资者）不会从整体投资组合回报的角度来考虑他们的投资历史，而是将其视为一系列投资“事件”，每个事件都具有三个特点：资产身份、购买价格和销售价格。例如，“我以 40 美元的价格购买了通用电气，然后以 70 美元的价格卖出”可能就是这样一个事件。根据这种观点，以盈利的价格出售股票的投资者会立即感受到一阵正效用，因为通过出售行为，他正在创造一个积极的新投资事件。同样，如果他以亏损的价格出售股票，他会体验到一阵负效用：通过出售，他正在创造一个负投资事件。 9 时间贴现不是实现效用假设的关键部分。处置效应也来自实现效用与 S 形价值函数的结合，如前景理论（Barberis 和 Xiong，2009）。采用这种实现效用假设的解释不会对接下来的分析产生显著影响。