研究拉丁美洲 11 个最大国家的现代经济史,我们发现,缺乏财政纪律是该地区大部分宏观经济不稳定的根源。然而,缺乏财政纪律有多种形式,并非所有形式都以基本赤字来衡量。特别重要的是对银行系统的隐性或显性担保;债务以美元计价且债务期限较短;以及向私营部门的一些代理人转移,这些转移在危机时期规模很大,并且不属于国家议会批准的预算。比较这 11 个国家的历史,我们发现,财政稳定通常不会导致经济萎缩,而是导致增长。另一方面,大宗商品价格上涨并不能保证经济增长,大宗商品价格下跌也不能保证经济萎缩。______________________________________________________________________________
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