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¥ 4.0
1。强大的大流行后经济复苏导致需求驱动的通货膨胀压力，后来由高能价格和乌克兰的战争加剧。具有弹性的宏观经济基本面，决定性的政策反应和高免疫接种，经济避免了2020年的经济衰退，并于2021年大力反弹，表现优于欧元区的其余部分。在2022年5月1日取消了所有剩余的共同-19限制（图1）。高昂的实际工资增长受到严格的劳动力市场的支持，货币宽松和强大的私营部门资产负债表正在助长经济过热。在这种情况下，俄罗斯入侵乌克兰导致的能源和商品市场的高能源价格和供应侧中破坏，并将继续对经济活动产生负面影响并增加通货膨胀压力（Box 1和图2）。因此，预计通货膨胀在短期内将保持高度，并且在中期比以前的预期更加持久，鉴于缺乏自主货币政策，对政策制定者造成了新的挑战。
上下文：现在面临进一步通货膨胀和供应侧冲击的过热经济
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