机构名称：
¥ 4.0
经验支持，1现代财务理论的主要观点是，在股息支付资产中产生资产价格泡沫存在根本困难。本文通过提供稳健的例子经济体来挑战这种观点，在这种经济体中，资产价格泡沫对于平衡存在必要，并将泡沫的出现与经济增长和宽松的财务状况联系起来。生成资产价格气泡的根本困难可以由Spininal Santos和Woodford（1997）泡沫不可能的定理来总结：他们的定理3.3指出，如果总质基的现值是有限的，那么资产的价格是正面供应量或具有有限净额的资产价格或有限的效果。由于现实中的大多数资产都处于正净供应量（例如股票和土地）或具有有限的成熟度（例如债券和期权），以便在现实环境中产生泡沫，因此有必要构建模型，在该模型中，总质量的现值是无限的。除了风格化的重叠世代（OLG）模型外，由于有限的生活，个人最优性和无限的现值可能是一致的，还必须考虑具有金融摩擦的模型。具有足够的财务限制，个人最优化和无限的现值可能是一致的，因为财务限制可以阻止代理资本化捐赠的无限现值。2
两部门增长经济体中有理资产价格泡沫的必要性
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