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DB 部分的估值投资策略 (VIS) 受托人的 DB 投资策略方法 1. 投资策略背景 受托人对计划的 DB 部分的主要目标（和法律义务）是确保能够全额支付成员已累积的现有福利。换句话说，就是确保计划有足够的资金来确保根据计划规则应得的福利，并在现在和将来支付这些福利。 DB 部分的投资策略旨在在产生回报和管理风险之间实现适当的平衡，同时与 DB 部分的综合风险管理框架 (IRMF) 和受托人的风险偏好保持一致。每次三年一次的精算估值时都会详细审查回报和风险之间的平衡，并由受托人的投资委员会定期监控。 2. 什么是估值投资策略 (VIS)？受托人的广泛投资策略是一种理论上但可投资的资产配置，涵盖股票、房地产、英国政府债券和其他固定收益资产，包括负债驱动型投资 (LDI)、公司债券和新兴市场债券。这种理论上的资产配置就是我们所说的估值投资策略 (VIS)，它是为最近的精算估值而制定的投资策略，将不时进行调整以保持与 IRMF 和风险偏好的一致性。除了支持估值结果外，VIS 还纳入计划的财务管理计划 (FMP)，并通过监测和行动框架用于监测估值预测的进展情况。应该注意的是，VIS 并非实际实施的投资策略，但它确实可以作为实施投资组合构建的指南。实施的投资组合可能与 VIS 不同（在一定范围内），因为 USS Investment Management 在金融市场中寻找机会利用其自由裁量权来增加价值并提高风险调整后的回报。实施的投资组合在与 VIS 相同的风险和回报范围内运作。它由 USS Investment Management 监控和控制，并由投资委员会通过各种报告指标进行监督。 3. VIS 是如何开发的？ VIS 是在对不同投资策略的风险和回报特征进行全面和整体分析的基础上开发的，同时考虑了 IRMF。这些风险回报特征与计划的融资目标和受托人的风险偏好进行了比较。在开发 VIS 时，受托人还考虑了：
DB 部分的估值投资策略 (VIS)
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