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我们量化并研究州一级的经济政策不确定性。我们利用近 3,500 份地方报纸的数字档案，为每个州构建了三个月度指数：一个指数捕捉州和地方政策不确定性来源 (EPU-S)，一个指数捕捉国家和国际来源 (EPU-N)，以及一个捕捉两者的综合指数。EPU-S 在州长选举和本州事件（如 2000-01 年的加州电力危机和 2012 年的堪萨斯州税收实验）前后上升。EPU-N 在总统选举前后上升，并作为对 9-11、海湾战争一和二、2011 年债务上限危机、2012 年财政悬崖事件和联邦政府关门的回应。势均力敌的选举比普通选举更能提高政策不确定性。与 COVID 之前的数据相匹配的 VAR 模型表明，本州 EPU 的上行冲击预示着该州经济表现较弱，相邻州的 EPU 上行冲击也是如此。新冠疫情导致政策不确定性和失业率大幅上升，在政府实施更严格封锁的州尤其如此。
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