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亚里士多德 [ 公元前 350 年 ] 列出了人类常见推理错误，其中一条比较微妙的谬误是“合成谬误”，推理者认为，如果一个命题对整体的每个元素都成立，那么它对整体也一定成立。卢卡斯模型提供了一个反例。从任何个体（原子）行为者的角度来看，决定多储蓄一单位确实会带来更多的未来资源，数量为 R t +1 。但从整个社会的角度来看，如果每个人都决定做同样的事情（多储蓄一单位），那么在 t + 1 时期对总资源就不会产生任何影响。换句话说，对任何个体行为者来说，“资本边际产量”似乎都是 R t +1 ，但对整个社会来说，资本边际产量为零。认为整个社会的回报必须与个人可获得的回报相同这一命题是错误的，因为它隐含地假设普遍的储蓄意愿不会产生一般均衡效应（或者更广泛地说，一个人做出的决定与另一个人的决定之间没有相互作用）。卢卡斯模型提供了一个反例，如果每个人的偏好都发生变化（例如，每个人的 ϑ 都下降），未来资产的价格就会受到影响——事实上，它受到的影响足以抵消对未来股息所有权增加的渴望（因为资产的供应量是固定的，需求必须与预先存在的供应量相协调）。亚里士多德是个聪明人！
卢卡斯资产定价模型
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