Real Time Civilian Employment past Peak?
有一种观点认为，民用就业（家庭丛书）在非农业薪资就业之前达到顶峰（机构系列）。如果是真的，那是时候担心。图1：16岁以上的平民就业（蓝色），非农业工资单（TAN），私人非农业薪资就业（RED），私人非货物薪资从ADP（RED）（红色），所有日志2025M04 = 0，季节性调整。平民就业是实验性的[…]
The Age of Angst? Macro Implications
资料来源：NYT，2025年7月6日。OBBB以相对于当前法律的大量数量改变了相对于当前法律的赤字道路，但相对于当前的政策而言并不多。但是，相对于现行法律和当前政策，总体支出和税收的组成都发生了很大变化。相对于现行法律：资料来源：G。ElliottMorris。 […]
Trade Policy Uncertainty before July 9
来自贝克，布鲁姆和戴维斯的贸易政策不确定性，以及卡尔达拉，伊科维洛，Molligo，Prestipino和Raffo：图1：EPU贸易类别（蓝色，左规模）和贸易政策不确定性指数（红色，右规模）。资料来源：Baker，Bloom和Davis PolicyUnclententy.com和Caldara等。 tpud。为什么最近跳跃？好吧……来源：J。Politano。 “ 90天内的90笔交易”加入[…]
Manufacturing Employment, Hours Down
因此，整个行业看起来像是在低迷中：图1：制造生产（蓝色），2017年$（红色）中添加了增值（生产和非居民）（tan）（tan）（tan），日志中的时间（浅绿色），2024m04 = 0;和容量利用率（NAICS），％（黑色，右比例）。汇总生产工人的总小时时间是通过员工将平均每周小时乘以。虚假红色[…]
世界黄金委员会的标题“中央银行在五月份采购黄金采购”。全球中央银行在5月根据报告的数据购买了20吨净20T，接近但仍低于12个月的平均水平27T。中东的新紧张局势可能加强了黄金对寻求维护的中央银行的战略吸引力[…]
Final Sales to Private Domestic Purchasers Nowcasts Decelerate
亚特兰大喂养Q2（从0）降级（GS UPS）：图1：私人国内购买者（Bold Black）的最终销售，GDPNOW，6/27的GDPNOW（浅蓝色方形），7/3（深蓝色正方形），Goldman Sachs，7/3（红色三角形）（红色三角形），均在BN.CH.CH.CH.CH.CH.2017 $ SAAR中。资料来源：BEA，亚特兰大美联储，高盛和作者的计算。如果最终向国内私人购买者销售[…]
Business Cycle Indicators – June Employment Release and May Monthly GDP
6月NFP在教育和卫生服务就业的后面达成共识，而私人NFP令人惊讶。由于在5月截至5月的过去六个月中，标准普尔全球每月GDP均持平，因此NBER商业周期约会委员会（BCDC）的许多关键指标是平坦的或下降的（尽管NBER主要重点是就业，[…]
+74K与 +110k彭博社共识。我基于ADP建议的现状 +66K。图1：私人NFP，可能发布（黑色），6月版（红色），使用ADP（浅蓝色正方形），+/- 1标准错误（灰色 +）。来源：BLS，作者的计算（请参阅文本）。
ADP Below Consensus – What Does It Mean?
ADP私人NFP更改为-33k， +99k彭博社共识。众所周知，ADP系列对Nowcast the BLS系列（明天发布）并不特别有用。但是，使用两个系列2022M01-2025M05之间的关系，我们可以期待什么？图1：BLS私人NFP就业的第一个日志差异[…]
The Return (Again) of Supply Side Economics – CEA Edition
从CRFB上获得6/25的“ CEA的梦幻经济假设”：
You Daily Reminder: Prices of Import Competing Goods Rise with Tariffed Imported Goods Prices
根据关税的基本分析。直到6月26日的数据（！）。资料来源：Cavallo等。 2025年6月30日。
June FT-Booth Macro Survey: GDP level same as March Survey
调查结果，FT文章。 GDP水平比May SPF更加乐观。图1：2025年6月的GDP（Bold Black），FT-Booth，调查中位数（红色正方形），GDPNOW为7/1（浅蓝色广场），专业预测仪的调查2025年5月的调查中位数（TAN Line），都在BN.CH.CH.CH.CH.2017 $ SAAR。资料来源：BEA 2025Q1第三版，FT-Booth 6月调查，亚特兰大美联储，[…]
Nowcasts and Tracking of “Core GDP”
各种观察者（例如Furman）主张向私人国内购买者最终销售是经济势头的最佳衡量标准。对该指标的估计值和跟踪估计值对快速增长的疑问。图1：增长率Q/Q年度最终销售向私人国内购买者（深红色，左尺度），GDPNOW（红色广场，左[…]
Gold: The Challenger to Dollar Reserves?
直到2023年，央行持有的个人银行持有的数据不多，但Cofer贯穿2024Q4，而金持有金持有到2025年Q1。尽管近年来欧洲和其他货币有所收益，但总储备金（FX储备金和黄金）的最大收益是……黄金。图1：[…]
来自信誉良好的研究。 CEA在其关于OBBB的报告中得出结论：1.3至3.7万亿美元的额外抵消赤字减少了较高的增长，从增强的放松管制和能源政策释放出来的是，在过去十年的放松工作/能源计划中，CEA以某种方式与OBBB相关。注意累积影响为$ 2.251 […]
“That Drop in Consumer Income in May Was a False Recession Alarm”
这是昨天文章的标题。也许，但是消费支出的下降可能是。此外，不包括转会的个人收入也在5月份也有所下降……经济衰退的谈话在周五的个人收入数据可能启动新闻时再次开始升温。 5月[…]
Dollar Decline and Incipient Inflationary Pressures
特朗普表示自己对美元弱的渴望。看起来他正在得到它。图1：FED BOD Dollar指数，2006M01 = 100（黑色，左尺度），国库10年，％（蓝色，右尺度）。 6月27日，使用对DXY的观察估计了名义美元的观察。资料来源：美联储和财政部。美元一定会削弱[…]
