Awaiting August Consumption and Personal Income
自2025M04（“解放日”月）以来，非农业薪资就业，个人收入本质上是平坦的，平民就业。图1：隐含初步基准NFP（大胆的蓝色），工业生产（红色），个人收入前转移（大胆的浅绿色），制造业和贸易行业销售（Black）月度GDP（粉红色），平民就业，3个月以3个月为中心移动的平稳人口控制版本（BOLD […]
EJ Antoni Channels “The [1929 UK] Treasury View”
来自EJ Antoni 2023年6月的论点说，美国正在衰退：政府支出的每一美元都必须首先从私营部门拿走。无论是通过明确税收还是通过通货膨胀的隐藏税，还是通过借用公共活动来支付其支出费用。简而言之，政府支出需要[…]
$20 bn Credit Line to Argentina?
为什么？阿根廷对美国国家安全还是经济利益是核心吗？这篇彭博文的文章无法解释经济推理。而且，除非在阿根廷货币上（Mark Sobel在NYT中指出的马克·索贝尔（Mark Sobel））对（高估的）固定利率有一些条件，否则这将是浪费的钱。我们不应该与[…]
昨天，在纽约经济俱乐部的演讲中，联邦政府史蒂芬·米兰（Stephen Miran）从白宫CEA休假时就“非货币部队和适当的货币政策”发表了讲话。我很困惑。正如乔纳森·莱文（Jonathan Levin）今天在彭博（Bloomberg）的意见中指出的那样，史蒂芬·米兰（Stephen Miran）曾辩称，r*已经上升，而美联储州长斯蒂芬[…]
Guest Contribution: “FAIT, Shortfalls, and the Federal Reserve’s Strategy Review”
今天，我们介绍了由David Papell和Ruxandra Prodan-Boul撰写的来宾帖子，休斯顿大学经济学教授和斯坦福大学的经济学讲师。 联邦公开市场委员会（FOMC）在2012年1月通过了有关长期目标和货币政策战略的第一份声明。该声明的目标是[…]
The Availability of Quarterly GDP Data for the US: Memo to EJ Antoni
使用季度数据提及安东尼博士对衰退的定义，这是我知道的美国的GDP数据系列。图1：根据BEA（蓝色），Ramey系列（TAN），BEA年度（浅蓝色），衡量年度年度（粉红色）的真实GDP，全部在1990Q1 = 0的日志中。 nber将山峰定义为谷物衰退日期。 […]
Why Friends Don’t Let Friends Define Recessions as Two Consecutive Quarters of Negative GDP Growth
这正是EJ Antoni在“拜登的经济衰退”（2022年8月1日）中所做的：就我们的定义或标志着经济衰退的标志而言，基本的理解是，当经济连续两个季度缩小，因此三个月，然后是另一个三个月的衰退。白宫有[…]
这是一年前X帖子的认罪。他提出了各种计算（很难复制，因为他做了有趣的事情，例如混合CES数字和CPS数字），但实际上，BLS计算了这样的系列：U6失业率（与他的主张相反，经济学家都知道。我将跟进[…]
Six Measures of Nonfarm Payroll Employment
和快餐的CPI相比……图1：CPI全城市（蓝色），日常价格指数（TAN）和CPI用于有限服务餐厅（绿色），所有日志，2025m01 = 0。 Authro使用X-13调整的有限服务餐厅的CPI。资料来源：BLS，AIER和作者的计算。对于[…]包括今天发布的费城喂养早期基准。几个系列低于最近的峰值，包括早期基准。图1：CES NONFARM工资（NFP）就业（蓝色），隐含初步基准（TAN），早期基准测试（绿色），隐含GS最终基准测试（红色），CPS系列，调整为NFP概念，3个月以3个月为中心的移动平均值（粉红色）和QCEW全部就业，季节性的季节[…]
Miran: “I don’t see any material inflation from tariffs…”
来自CNN。好的。来自定价实验室： 与CPI相比，美国经济研究所的和快餐的CPI相比……图1：CPI全城市（蓝色），日常价格指数（TAN）和CPI用于有限服务餐厅（绿色），所有日志，2025m01 = 0。 Authro使用X-13调整的有限服务餐厅的CPI。资料来源：BLS，AIER和作者的计算。对于[…] 包括今天发布的费城喂养早期基准。几个系列低于最近的峰值，包括早期基准。图1：CES NONFARM工资（NFP）就业（蓝色），隐含初步基准（TAN），早期基准测试（绿色），隐含GS最终基准测试（红色），CPS系列，调整为NFP概念，3个月以3个月为中心的移动平均值（粉红色）和QCE
Stephen Moore Remains Blithely Detached from Reality: Tax Cut Impacts
来自Swagel，“ CBO对2017年税法：增长和收入的估计”今天发布：CBO 2018年4月在2018年和2019年的收入预测非常准确。 2018年和2019年的实际联邦收入是CBO预计的99.8％和99.2％。换句话说，CBO对[…]
Wisconsin Manufacturing Employment Declines in August
今天发行的DWD发布：图1：威斯康星州制造业，000，S.A。 （蓝色的）。来源：BLS，DWD。威斯康星州的制造业就业现在低于2025年1月的水平。到目前为止，关税尚未对特朗普总统承诺的制造业雇用产生有益的影响。另一方面，非农业工资（NFP）就业增加了8600（而平民就业[…]
Civilian Employment Peaked in April 2025
也可以调整为NFP概念的CPS系列，这是在2001年经济衰退缓慢就业恢复后推动的系列。另一方面，使用QCEW数据估算的初步基准NFP和NFP继续向上爬行。图1：使用QCEW季节性调整的[…]
EJ Antoni ‘s”Sustainable” Employment Measure Is in the Red
EJ Antoni noted a year ago (Sept 6, 2024): gov’t and the gov’t-dominated healthcare sector [employment growth].. it’s all tax-payer funded, and it’s not at all sustainable I plot EJ Antoni’s definition of “sustainable” employment: Figure 1: Change in EJ Antoni “Sustainable” Employment (bold black li
One of These Is Not Like the Others – Messages from the FOMC SEP
FOMC投票通过一名异议（Stephen Miran，由CEA租借）将美联储资金利率降低，后者认为下降了50个基点。资料来源：美联储委员会，9/17/2025。我提出了一个问号，但实际上，毫无疑问，谁在适当的政策率的低端处于低端。尽管[…]
Business Cycle Indicators at Mid-September
工业和制造业生产以及零售销售，都打败了共识。尽管如此，侧面趋势趋势。图1：从CES（Bold Blue），NFP初步基准修订（蓝色），具有平滑人口控制的平民就业（橙色），工业生产（RED），彭博社共识工业生产8/14，（红色正方形），不包括CH.2017 $ […] $ […] $ […] $不包括的个人收入，
The Danger of Fed Credibility under Assault
如果信誉降低，则随着一次性价格水平的提高，关税引起的成本冲击不太可能表现出来，并且更有可能刺激通货膨胀。图1：美联储通货膨胀可信度的Bordo-Siklos度量（蓝色）。计算假设与PCE目标一致的CPI目标为2.45％。 9月的观察是初步的。浅橙色阴影表示[…]
