今天，CalculatedRisk 房地产时事通讯：2026 年问题 #8：2026 年住宅投资将发生多大变化？ 2026 年新屋开工和新屋销售怎么样？摘录：早些时候我在博客上发布了明年的一些问题：2026 年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新屋开工、新屋销售），我将在本期通讯中发表对这些问题的想法（其他如 GDP 和就业将在我的博客上）。我正在添加一些想法，也许还对每个问题进行一些预测。这是对十大经济问题的回顾2025.8) 住宅投资问题：2026 年住宅投资 (RI) 将发生多少变化？ 2026 年新屋开工率和新屋销售情况如何？首先是截至 2025 年第三季度 RI 占国
Question #9 for 2026: What will happen with house prices in 2026?
今天，CalculatedRisk 房地产时事通讯：2026 年问题 #9：2026 年房价会发生什么？摘录：早些时候，我在博客上发布了明年的一些问题：2026 年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新屋开工、新房销售），我将在本时事通讯中发表对这些问题的想法（其他问题，如 GDP 和就业将在我的文章中讨论）博客）。我正在添加一些想法，也许还对每个问题进行一些预测。这是对 2025 年十大经济问题的回顾。9）房价：看来房价（根据全国重复销售指数（Case-Shiller、FHFA 和 Freddie Mac）衡量）将在 2025 年基本持平。2026 年房价会发生什么？下图显示了
Weekly Initial Unemployment Claims Decrease to 214,000
美国劳工部报道：截至 12 月 20 日当周，经季节性调整的初请失业金人数预支人数为 214,000 人，较前一周未修正的 224,000 人减少 10,000 人。 4 周移动平均数为 216,750 人，较前一周未经修正的平均数 217,500 人减少了 750 人。下图显示了自 1971 年以来每周申领失业金人数的 4 周移动平均数。点击图表可查看大图。图表上的虚线是当前 4 周平均数。四周平均每周申请失业救济人数下降至 216,750 人。
MBA: Mortgage Applications Decrease in Latest Weekly Survey
来自 MBA：最新 MBA 每周调查中的抵押贷款申请减少 根据抵押贷款银行家协会 (MBA) 截至 2025 年 12 月 19 日当周的每周抵押贷款申请调查数据，抵押贷款申请较一周前下降 5.0%。市场综合指数（衡量抵押贷款申请量的指标）经季节性调整后较一周前下降 5.0%。未经调整的基础上，该指数较前一周下跌 6%。再融资指数较前一周下降 6%，较一年前同周上涨 110%。经季节性调整的采购指数较一周前下降 4%。未经调整的购买指数较前一周下降 6%，较一年前同周上升 16%。“尽管抵押贷款利率略有下降，但上周抵押贷款申请总量有所下降，”MBA 高级副总裁兼首席经济学家迈克·弗拉坦托尼 (
Wednesday: Unemployment Claims
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周三：• 美国东部时间上午 7:00，抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布抵押贷款购买申请指数结果。• 上午 8:30，将发布首次每周失业救济申请报告。共识是首次申请失业救济人数为 225,000 人，高于上周的 224,000 人。注：纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所将于美国东部时间下午 1:00 提早收盘。
来自洲际交易所：ICE 首次审视抵押贷款表现：季节性和日历因素推动 11 月拖欠率上升 InterContinental Exchange, Inc.（纽约证券交易所股票代码：ICE）...今天发布了 2025 年 11 月 ICE 首次审视抵押贷款拖欠、丧失抵押品赎回权和预付款趋势。 12 月，”ICE 抵押贷款和住房市场研究主管 Andy Walden 表示。 “整体表现与历史模式所显示的一致。也就是说，12 月份的数据对于确认借款人从暂时的上升中恢复过来的速度非常重要。” 本月调查结果的主要结论包括：• 拖欠率上升：逾期抵押贷款数量从 10 月增加 275,000 笔，至 11 月的 2
Final Look at Housing Markets in November and a Look Ahead to December Sales
今天，在计算风险房地产时事通讯中：11 月房地产市场的最终观察和 12 月销售的展望简要摘录：在全国房地产经纪人协会® (NAR) 发布月度现房销售报告后，我获取了 NAR 之后报告的其他当地市场数据。这是 11 月份当地市场的最后一次观察。11 月份有几个关键故事：• 截至 11 月份，NSA 销售额同比下降 0.5%，去年销售额为 1995 年以来的最低水平！• 销售额 SAAR（经季节调整的年率）在过去 3 年中反弹至 400 万左右。• 供应月数高于大流行前的水平。• 中位价格同比上涨 1.2%，随着库存的增加，一些偏远地区价格将进一步下跌 - 我们可能会在 2026 年的某个时候看到
Industrial Production Increased 0.2% in November; Declined 0.1% in October
来自美联储：工业生产和产能利用率本新闻稿包括 10 月和 11 月工业生产 (IP) 和产能利用率的初步估计以及 5 月至 9 月的修订估计。 IP 在 10 月份下降 0.1% 后，11 月份上涨 0.2%。平均而言，10 月和 11 月 IP 每月上涨 0.1%，与 9 月的增长率相同，但平均增速略低于过去 12 个月。继 10 月份制造业产出下降 0.4% 后，11 月份制造业产出持平。 10 月和 11 月，采矿业和公用事业产出均出现波动，但从净值来看，这两个行业均出现增长。 11 月份总 IP 为 2017 年平均水平的 101.8%，比去年同期水平高 2.5%。 11 月份的产能利
BEA: Real GDP increased at 4.3% Annualized Rate in Q3
来自 BEA：2025 年第三季度国内生产总值（初步估计）和企业利润（初步） 根据美国经济分析局发布的初步估计，2025 年第三季度（7 月、8 月和 9 月）实际国内生产总值 (GDP) 年增长率为 4.3%。第二季度实际GDP增长3.8%。由于最近政府关门，这份2025年第三季度初步报告取代了原定于10月30日发布的预先估算和原定于11月26日发布的第二次估算。br />第三季度实际GDP的增长反映了消费者支出、出口和政府支出的增长，但部分被投资的下降所抵消。进口（GDP 计算中的一个减项）有所下降。 ……与第二季度相比，第三季度实际GDP加速反映出投资降幅较小、消费者支出加速以及出口和政
Tuesday: GDP, Durable Goods, Industrial Production, Richmond Fed Mfg
来自《每日抵押新闻》的马修·格雷厄姆：在假期缩短的一周开始，抵押贷款利率保持稳定抵押贷款利率与债券市场的走势密切相关，而且债券足够接近周五的水平，因此抵押贷款利率今天基本没有变化。这使平均贷款人处于过去 4 个月狭窄区间的较低部分。 [30 年固定 6.24%]强调周二：• 美国东部时间上午 8:30，11 月耐用品订单。共识是增长 0.4%。 • 同样在上午 8:30：2025 年第三季度国内生产总值（初步估算）和企业利润（初步）。共识是，第三季度实际 GDP 年化增长率为 3.2%，低于第二季度的 3.8%。• 上午 9:15，美联储将发布 10 月份工业生产和产能利用率。共识是工业生产增
Question #10 for 2026: Will inventory increase further in 2026?
今天，CalculatedRisk 房地产时事通讯：2026 年问题#10：2026 年库存会进一步增加吗？摘录：早些时候，我在博客上发布了明年的一些问题：2026 年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新屋开工、新房销售），我将在本时事通讯中发表对这些问题的看法（其他问题，例如 GDP 和就业将在我的文章中讨论）我正在添加一些想法，也许还对每个问题进行一些预测。这是对 2025 年十大经济问题的回顾。10）住房库存：大流行期间住房库存急剧下降，到 2022 年初创历史新低。此后，库存有所增加，但仍低于大流行前的水平。 2026年库存会进一步增加吗？首先简单介绍一下历史。以下是几
Housing December 22nd Weekly Update: Inventory Down 2.3% Week-over-week
Altos 报告称，活跃单户住宅库存环比下降 2.3%。假期期间库存通常会急剧下降。第一个图表显示了自 2015 年以来活跃单户库存的季节性模式。点击图表可查看大图。红线为 2025 年。黑线为 2019 年。库存与 2024 年同周相比上升 13.5%（上周上升 13.7%），与 2019 年同周相比下降 5.7%（去年周下跌 5.6%）。 2025 年开始的库存比 2019 年下降了 22%。库存已弥补了大部分缺口，但到 2025 年底库存仍将低于 2019 年的水平。第二张库存图表由 Altos Research 提供。截至 12 月 19 日，库存为 75.8 万件（7 天平均值），而
周末：• 2025 年 12 月 21 日当周时间表• 2026 年十大经济问题周一：• 美国东部时间上午 8:30，芝加哥联储 11 月全国活动指数。这是其他数据的复合索引。来自 CNBC：盘前数据和彭博期货 标准普尔 500 指数上涨 21 点，道指期货上涨 100 点（公允价值）。上周油价下跌，WTI 期货价格为每桶 56.79 美元，布伦特原油期货价格为每桶 60.76 美元。一年前，WTI 油价为 70 美元，布伦特原油价格为 73 美元，因此 WTI 油价同比下跌约 19%。这是来自 Gasbuddy.com 的全国汽油价格图表。全国价格为每加仑 2.80 美元。一年前，价格为每加
Ten Economic Questions for 2026
这是对 2025 年十大经济问题的回顾。以下是我对 2026 年的十个问题（21 年来我每年都在网上做这个！）。这些只是问题；我将对每个问题提出一些想法。这些问题的目的是提供一个框架，说明 2026 年美国经济可能会如何表现，以及如果出现意外情况（例如 2020 年的大流行），以调整我的想法。 1）经济增长：2025年第四季度经济增长可能接近2%。FOMC预计2026年第四季度经济增长2.1%至2.5%。2026年经济增长多少？ 2026年会出现经济衰退吗？2）就业：截至2025年11月，经济在2025年增加了61万个就业岗位。2026年将增加多少个就业岗位？或者经济会失去就业机会吗？ 3)
Schedule for Week of December 21, 2025
节日快乐，圣诞快乐！特别提示：部分经济报告何时发布仍存在不确定性。例如，我们仍然缺少9月、10月和11月的新屋开工和新屋销售。本周的关键经济报告是第三季度GDP。-----12月22日星期一-----上午8:30：芝加哥联储11月全国活动指数。这是其他数据的综合指数。----- 12 月 23 日星期二 ------ 上午 8:30：11 月耐用品订单。共识是增长 0.4%。上午 8:30：2025 年第三季度国内生产总值（初步估算）和企业利润（初步）。共识是，第三季度实际 GDP 年化增长率为 3.2%，低于第二季度的 3.8%。上午 9:15：美联储将发布 10 月份工业生产和产能利用
Lawler: Another Strange NAR Reading on Northeast Median Sales Prices
今天，在计算风险房地产时事通讯中：劳勒：关于东北地区中位销售价格的另一个奇怪的 NAR 解读摘录：虽然今天来自全国房地产经纪人协会的现有房屋销售报告并没有包含太多惊喜，但报告的现有房屋销售中位价格是一个例外。 NAR 报告显示，11 月份现有房屋销售价格中位数（总价和单户住宅）仅比去年同期上涨 1.2%，远低于共识和当地房地产经纪人/MLS 数据所显示的水平。这一意外的根源在于东北部，该地区的 NAR 现有房屋销售价格预估中值较去年 11 月仅上涨 1.1%，现有单户住宅销售价格预估中值同比仅上涨 0.9%。如此微弱的收益与东北部州房地产经纪人的数据完全不一致，如下表所示。文章中还有更多内容。
Newsletter: NAR: Existing-Home Sales Increased to 4.13 million SAAR in November
今天，在CalculatedRisk房地产时事通讯中：NAR：11月现房销售增加至413万SAAR摘录：第四张图显示了2024年和2025年的按月现房销售。与2024年11月相比，销售量同比下降了1.0%。2025年最后一个月的同比比较将很困难......今年迄今为止，销售量为与去年相比下降了 0.5%——2024 年是 1995 年以来销售额的最低水平！今年的销量将接近去年。这会是30年来的最低销量水平吗？或许。但今年12月比去年多了一个工作日，因此2025年的销售额可能会超过2024年。文章中还有更多内容。
