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移民和房地产市场冻结使通货紧缩的“最后一英里”变得更加困难，而不是菲利普斯曲线
- 新政民主党人 Jason Furman 今天在《华尔街日报》上发表了一篇文章，称美联储不应急于降低利率，他认为实现 2% 通胀的“最后一英里”可能是最困难的。虽然这篇文章是付费的，但其中的插图（以及他对它的认可）以及他过去的立场表明，他在很大程度上依赖于菲利普斯曲线，该曲线认为通胀和失业之间存在权衡：保罗·克鲁格曼立即对 X 进行了反驳，称“核心通胀率一直高于总体通胀率。但这并不是因为波动性大的食品和能源是通货紧缩的驱动因素。这是因为排除食品和能源会增加住房的权重。在过去一年中，总体住房外收入为 2.1[%]，核心住房外收入为 1.9[%]。”克鲁格曼没有提供图表，但在 FRED 上重建图表并不难，因为 FRED 已经包括了除核心住房外的所有内容。由于这大约占核心 CPI 总额的 45%，我们只需使用适当的权重将其减去（我将其减去一位小数，为 45.4%），我们就会发现克鲁格曼是正确的。即：下图包括过去两年的同比总体（蓝色）、核心（金色）、总体非住房通胀（灰色）和核心非住房通胀（红色）：虽然核心通胀确实下降得更慢，并且仍略高于总体通胀，但总体和核心非住房通胀低于两者，而核心非住房通胀是所有通胀中最低的。我的计算
来源:The Bonddad 博客- 作者：新政民主党
- 作者：新政民主党Jason Furman 今天在《华尔街日报》上发表了一篇文章，称美联储不应急于降低利率，他认为实现 2% 通胀的“最后一英里”可能是最困难的。虽然这篇文章需要付费阅读，但文章中的插图（以及他对它的认可）以及他过去的立场表明，他在很大程度上依赖于菲利普斯曲线，该曲线认为通胀和失业之间存在权衡：
Jason Furman 今天在《华尔街日报》上发表了一篇文章，称美联储不应急于降低利率，他认为实现 2% 通胀的“最后一英里”可能是最困难的。虽然这篇文章需要付费阅读，但插图（以及他对它的认可）以及他过去的立场表明，他很大程度上依赖于菲利普斯曲线，该曲线认为通货膨胀和失业之间存在权衡：保罗·克鲁格曼立即对 X 进行了反驳，称“核心通胀率一直高于总体通胀率。但这并不是因为波动性大的食品和能源是通货紧缩的驱动因素。而是因为排除食品和能源会增加住房的权重。在过去一年中，总体住房外支出为 2.1[%]，核心住房外支出为 1.9[%]。”
克鲁格曼没有提供图表，但在 FRED 上重建图表并不难，因为 FRED 已经包括了除核心住房外的所有内容。由于这大约占核心 CPI 总额的 45%，我们所要做的就是使用适当的权重将其减去（我将其减去一位小数，为 45.4%），我们发现克鲁格曼是正确的。即：下图包括过去两年的同比总体（蓝色）、核心（金色）、总体非住房（灰色）和核心非住房（红色）：
此外，这并不是劳动力首次急剧增加，对失业、通货膨胀和工资的影响也类似。