TARP 简介 — TARP II：直接投资

周二，我以一个简单的例子开始，我称之为大型银行。

一个简单的例子

昨天我们研究了 TARP I，其中政府将从银行购买问题资产/有毒资产。

研究了 TARP I

今天我将描述 TARP II，这是我们（布什政府）实施的计划，其中政府直接对银行进行股权投资以帮助填补其资本缺口。我们称之为资本购买计划。

提醒一下，我们正在尝试解决两个问题：

大型银行没有足够的资本。由于这些不良贷款的价值不确定，大型银行的资产负债表存在下行风险。这种下行风险使公司的价值不确定并吓跑了投资者。

大型银行没有足够的资本。

由于这些不良贷款的价值不确定，大型银行的资产负债表存在下行风险。这种下行风险使得公司的价值变得不确定，并吓跑了投资者。

以下是大型银行的资产负债表：

资产负债和权益优质贷款800存款600不良贷款120债务300权益20优先贷款0总计920。 . . . . . 总计920 资产负债和权益优质贷款800存款600不良贷款120债务300权益20优先贷款0总计920。 . . . . . .总计920 资产负债及权益 资产 资产 负债及权益 负债及权益 优质贷款800存款600 优质贷款 800 存款 600 不良贷款120债务300 不良贷款 120 120 债务 300 权益20 权益 20 20 首选0 首选 0 总计920。 。 。 。 。 。 .Total920 总计 920 920 . 。 。 。 。 。 。 总计 920 920

总资本：20 杠杆率：46:1

总资本：20

杠杆率：46:1

如果购买所有不良贷款，TARP I 可以解决问题 #2，但它在解决问题 #1（即资金缺口）方面效率极低。从 TARP 中花费 120 来购买不良贷款不会产生新的股本。花费 150 来购买价值 120 的贷款将为 TARP 支出的 150 提供 30 的净资本。

如果我们从第一个 TARP I 案例中取出相同的 120，但用它来购买大型银行的优先股，我们最终会得到以下结果：

资产 资产 优质贷款 800