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FOMC 预览：“我们有勇气反转曲线”
标题中的引言应成为 2018-2019 年 FOMC 的座右铭。FOMC 将于下周提高其利率目标，并预计在 2019 年将多次提高利率，尽管国债收益率曲线趋于平缓。如上图所示，国债收益率的彻底倒挂通常会导致经济衰退。尽管存在这种强劲的模式，但越来越多的美联储官员开始大胆地驳斥它，“因为这一次不同”。正如 Caroline Baum 所指出的那样，今年 4 月，约翰·威廉姆斯承认，收益率曲线倒挂是“经济衰退的强烈信号”，这是基于大量研究，包括他前银行的员工经济学家的研究。到 9 月，威廉姆斯已经否认了这一信号。 “我认为收益率曲线平坦或收益率曲线倒挂不是我们政策走向的决定性因素，”威廉姆斯在 9 月 6 日于布法罗发表演讲后表示。接下来是美联储理事莱尔·布雷纳德。她在上周的一次演讲中开辟了新局面，她……引用了金融界最危险的四个词——“这次不一样”——并将其应用于收益率曲线倒挂的前景。公平地说，主席约翰·威廉姆斯和理事莱尔·布雷纳德只是表达了 FOMC 预测的利率路径的自然含义。正如我之前所指出的，FOMC 自己的经济预测摘要暗示未来一年左右收益率曲线倒挂。简而言之，FOMC 正变得越来越
来源:宏观经济学和其他市场思考标题中的引言应成为 2018-2019 年 FOMC 的座右铭。FOMC 将于下周提高其利率目标，并有望提高
2019 年将再提高几次尽管国债收益率曲线趋于平缓。
如上图所示，国债收益率的彻底反转
通常会导致经济衰退。尽管
模式强劲，但越来越多的美联储官员开始大胆地驳斥这一说法，“因为这次不同了。”正如
Caroline Baum所指出的，
4 月，约翰·威廉姆斯承认，收益率曲线倒挂是“经济衰退的强烈信号”，这一结论基于大量研究，包括他前银行的经济学家所做的研究。经济衰退的强烈信号， 大量研究
到 9 月，威廉姆斯已经否认了这一信号。“我认为，平坦的收益率曲线或倒挂的收益率曲线不是我们政策走向的决定性因素，”威廉姆斯在 9 月 6 日于布法罗发表演讲后表示。否认这一信号
接下来是美联储理事莱尔·布雷纳德。上周，她在一次演讲中开辟了新局面，当时她……引用了金融界最危险的四个词——“这次不同”——并将其应用于收益率曲线倒挂的前景。她在一次演讲中开辟了新局面
公平地说，总裁约翰·威廉姆斯和行长莱尔·布雷纳德只是表达了 FOMC 预测的利率路径的自然含义。正如
我之前指出的，FOMC 自己的经济预测摘要暗示未来一年左右收益率曲线倒挂。简而言之，FOMC 越来越不顾收益率曲线倒挂的担忧。这就是为什么这篇文章的标题应该成为他们 2018-2019 年的座右铭。这是一件你可以购买的 T 恤，以纪念 FOMC 大胆举措的激增：
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