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美国10年的美国财政收益“公允价值”估算：2025年5月14日
相对于“公允价值”估算，美国4月的10年收益率在四月份稳定。上个月的10年收益率每月的平均每月保持不变，比平均公允价值通过Capitalspectator.com运行的三种型号的平均公允价值以上。当前的平均每月公平价值估计为3.84％，[…]
来源:《Capital Spectator》相对于“公允价值”估算，美国4月的10年收益率在四月份稳定。上个月的10年收益率每月的平均每月保持不变，比平均公允价值通过Capitalspectator.com运行的三种型号的平均公允价值以上。
三个型号当前的平均每月公平价值估计值为3.84％，其实际收益率仍然低于实际的10年收益率。根据TheAsury.gov的数据，在昨天的交易中，基准利率为4.49％（5月14日），是一个月以来最高的。
最近历史上大约有40个基点市场溢价急剧下降。直到2023年10月，保费是140个基点，这是一个异常但前所未有的水平。如预期的那样，在美联储停止提高利率并采取了不太鹰派政策立场之后，保费恢复了“正常”水平。
在未来几周和几个月内，债券市场的关键问题：与关税相关的通货膨胀是否会出现并提高市场溢价？四月的数据表明，投资者对相对适中的溢价感到满意，但是目前尚不清楚在较高关税之后，市场将需要多少额外的收益率，这可能会降低定价压力。
另一个可能带来向上压力的因素是美国政府债券作为避风港的下降。尽管这是量化的挑战，并且在这一点上是投机性的，但一些分析师看到市场定价国库的转变。
“我相信，由于两个关键因素，国库作为避风港的吸引力已经侵蚀：供应大幅增加和（特朗普）政府的关税政策的可能性，” Citi G10率和FX负责人Jabaz Mathai告诉路透社。他补充说：“目前，关税是主要的驱动力，但是随着我们今年余下的时间，财政政策也将发挥作用。”
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