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卡车销售发出警告
- 作者：新政民主党二十年前，爱德华·利默教授在美联储发表演讲，宣称“住房就是商业周期”，引起轰动。他强调住房行业的低迷往往比经济衰退提前 7 个季度。不过，就今天而言，我想重点讨论他的结论，即住房行业下滑后，下一个下滑的行业是企业的耐用品支出。过去，衡量企业耐用品支出的一个极好指标是重型卡车的购买量。虽然汽车和轻型卡车的销售情况一直很不稳定，但重型卡车的销售在经济衰退之前一直表现良好，下降幅度达 -10% 或更多，唯一的例外是 1970 年（下图中按季度平均）：这当然让我想到了最新数据。由于某种原因，FRED 直到 BEA 发布数据几周后才更新他们的图表，所以让我告诉你，12 月份经季节性调整后的重型卡车年化销量为 42.2 万辆（下图中浅蓝色）。第 4 季度的平均销量为 45.9 万辆（深蓝色）。如下图所示，将两个值都标准化为 0，这两个数字都是 2 年半以来的最低值：现在让我们将 Leamer 教授的范式引入其中。下面我展示了住房许可证（红色，左侧刻度）与重型卡车销售（蓝色，右侧刻度）的整个历史记录：除了疫情之外
来源:The Bonddad 博客- 作者：新政民主党
- 作者：新政民主党二十年前，爱德华·利默教授在美联储发表演讲，称“住房就是商业周期”，强调住房行业的低迷往往会导致经济衰退平均提前 7 个季度，此举引起轰动。不过，就今天而言，我想重点讨论他的结论，即住房市场下滑后，下一个下滑的行业是企业的耐用品支出。
二十年前，爱德华·利默教授在美联储发表演讲，称“住房就是商业周期”，强调住房行业的低迷往往会导致经济衰退平均提前 7 个季度，此举引起轰动。不过，就今天而言，我想关注他的结论，即在住房市场下滑之后，下一个下滑的领域是企业的耐用品支出。过去，衡量企业耐用品支出的一个极好的指标是他们对重型卡车的购买。虽然汽车和轻型卡车的销售情况非常不稳定，但重型卡车的销售在经济衰退之前一直保持着下降 10% 或更多的良好记录，唯一的例外是 1970 年（下图中按季度平均）：
这当然让我想到了最新数据。出于某种原因，FRED 直到 BEA 发布数据几周后才更新他们的图表，所以让我告诉你，12 月份经季节性调整后的重型卡车年化销量为 42.2 万辆（下图中浅蓝色）。第 4 季度的平均销量为 45.9 万辆（深蓝色）。如下图所示，将两个值都标准化为 0，这两个数字都是 2 年半以来的最低值：
现在让我们将 Leamer 教授的范式引入其中。下面我展示了住房许可证（红色，左侧刻度）与重型卡车销售（蓝色，右侧刻度）的整个历史：
现在让我们放大过去五年的同一张图表：