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截至 1 月中旬的商业周期指标
工业和制造业生产（+0.9% 环比增长，而共识为 +0.3%；+0.6% 环比增长，而共识为 +0.2%）、零售额（控制）意外上涨。首先，NBER BCDC 跟踪的指标：图 1：来自 CES 的非农就业（NFP）就业（蓝色）、来自初步基准的隐含 NFP（粗体蓝色）、平民就业（橙色）、工业生产（红色）、个人收入（不包括经常转移）[…]
来源:经济浏览器工业和制造业生产（环比增长 0.9%，预期增长 0.3%；环比增长 0.6%，预期增长 0.2%）、零售额（控制值）意外上行。首先，NBER BCDC 跟踪的指标：
图 1：CES 的非农就业数据（蓝色）、初步基准的隐含 NFP（粗体蓝色）、平民就业（橙色）、工业生产（红色）、不包括经常转移的个人收入（以 2017 年中国元计）（粗体浅绿色）、2017 年中国元的制造业和贸易销售额（黑色）、2017 年中国元的消费（浅蓝色）和 2017 年中国元的月度 GDP（粉色）、GDP（蓝色条），所有对数均归一化为 2021M11=0。资料来源：BLS 通过 FRED、美联储、BEA 2024Q3 第 3 版、标普全球市场洞察 (nee Macroeconomic Advisers、IHS Markit) (2024 年 12 月 2 日发布) 以及作者的计算。
图 1：来自 CES 的非农就业 (NFP) 就业 (蓝色)、来自初步基准的隐含 NFP (粗蓝色)、平民就业 (橙色)、工业生产 (红色)、不包括经常转移的个人收入 (以 2017 年中国美元计) (粗浅绿色)、2017 年中国美元的制造业和贸易销售额 (黑色)、2017 年中国美元的消费 (浅蓝色) 和 2017 年中国美元的月度 GDP (粉色)、GDP (蓝色条)，所有对数标准化为 2021M11=0。资料来源：BLS via FRED、美联储、BEA 2024Q3 第 3 版、标普全球市场洞察（原宏观经济顾问、IHS Markit）（12/2/ 图 1： 标普全球市场洞察 2024 年发布），以及作者的计算。第二，替代指标，描绘了类似的持续增长故事，经 CBO 估计的移民就业率更高。另一方面，10 月和 11 月的车辆行驶里程有所下降。
图 2： 费城联储 [1] 费城联储 [2] ，以及作者的计算。