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尽管贸易存在不确定性，但风险偏好情绪依然持续
几年前，有一个关于儿童玩具 Weebles 的电视广告，它“摇摇晃晃但不会掉下来”。回顾最近的市场活动时，这句话浮现在脑海中。自上个月返回白宫以来，特朗普总统概述了一系列政策变化、计划和评论，这些变化、计划和评论扰乱了市场并 […]
来源:《Capital Spectator》几年前，有一个电视广告是关于一种名为 Weebles 的儿童玩具的，它“摇摇晃晃但不会掉下来”。回顾最近的市场活动，这句话浮现在脑海中。自上个月回到白宫以来，特朗普总统概述了一系列政策变化、计划和评论，这些变化、计划和评论扰乱了市场并动摇了人们对经济前景的预期。但目前，最新的波动浪潮已经来来去去，留下了一个上行趋势，虽然有点受挫，但基本完好无损。
电视广告与往常一样，在这些定期更新中，为了评估人群的风险偏好，我正在查看一组 ETF 对——在这种情况下，使用截至昨天收盘（2 月 5 日）的数据。从大局来看，考虑激进的全球资产配置组合 (AOA) 与保守的全球资产配置组合 (AOK) 的比率。尽管最近出现了动荡，但趋势仍然相同：在很大程度上是积极的。
更新关注美国股票时，这种来回波动更为明显，但大盘加权市场投资组合 (SPY) 与低波动性替代品 (USMV) 的比率已大幅反弹。
转向美国股票与发达市场外国股票的相对表现，表明美国反弹过快过猛。VTI（美国股票市场整体的代表）与发达市场除美国外的同行 (VEA) 的比率最近飙升，有利于美国股票。以历史为指导，建议谨慎预期美国近期的相对优异表现将继续下去。
转向美国国债，相对于较长期限 (IEF)，青睐相对较短期限 (SHY) 的理由仍然看起来是谨慎的。IEF：SHY 比率在短暂缓解后仍为负值。也许收益率的峰值已经过去，但目前这一比率仍然表明对进一步延长到期曲线应持谨慎态度。