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更高的 25% SPV 附加费抑制了 REIT、InvIT 税收改革带来的收益；业界寻求救济
行业看到近期股息分配面临压力，寻求回滚或减少 SPV 25% 的附加费
来源:The Hindu Business Line _经济拟议的房地产投资信托基金 (REITs) 和基础设施投资信托基金 (InvITs) 税收改革可能会使投资者的股息收入更加可预测，但其基础特殊目的工具 (SPV) 应付的较高附加费可能会限制分配的直接收益。
人民院最近通过的税收法案提议允许 REIT 和 InvIT SPV 选择优惠企业税制度，而不要求单位持有人手中的分配股息部分纳税。
专家表示，这些变化将减少 REIT 和 InvIT 融资的不确定性，并带来新的推出，但由于附加费从 10% 升至 25%，该制度本身可能会变得更加昂贵。
“恢复商业信托单位持有人的股息豁免消除了关键的结构性摩擦，并为回报提供了更大的确定性，”Cyril Amarchand Mangaldas 合伙人 Kunal Savani 表示。 “然而，增加附加费是一项收入平衡措施，赞助商必须将其纳入分配经济学中，特别是因为 MAT 现在是从 2026-27 财年开始的最终不可抵免税，可能会推动更多特殊目的公司转向该制度。”
较高的附加费也意味着对可分配现金流的影响不会都是积极的。 Nuvama Wealth 总裁兼负责人 Rahul Jain 表示，如果 SPV 由于附加费较高而转向新制度，那么近期每单位分配 (DPU) 可能会小幅下降。
“然而，从长远来看，更好的税收效率、可能使用累积的 MAT 积分以及更强劲的资本流入该行业应该会支持分配的增长，”贾恩说。
CNK 合伙人 Pallav Pradyumn Narang 表示，附加费抵消了好处，因为它可能会导致更高的税收流出。纳朗说：“政府应该考虑取消额外的附加费，或者降低附加费的增幅。”
发布于 2026 年 8 月 16 日