Will Debt Sink the American Empire?
经过数十年的增长，今年美国的债务将大致与其 GDP 持平。纵观历史，那些轻率地积累债务的国家最终都会遭遇不幸。《华尔街日报》的 Gerald F. Seib 撰文。摘录：“然而，历史对债务缠身的后果提出了一些警示。几个世纪以来，在全球范围内，那些轻率地积累债务的国家和帝国迟早都会遭遇不幸。历史学家 Niall Ferguson 最近援引了他所谓的个人历史定律：“任何大国，如果在债务偿还（国家债务利息支付）上的支出超过国防支出，那么它都不会长期保持强大。哈布斯堡王朝的西班牙、旧政权的法国、奥斯曼帝国和大英帝国都是如此，从今年开始，美国将对这一定律进行检验。”事实上，美国国会预算办公室预计，由于利
Founder of Malaysia's MYAirline hit with new lawsuit
针对破产的 MYAirline（MYM，吉隆坡 Subang）创始人的集体诉讼声称他欺骗了 213 人，让他们向 i-Serve 集团旗下的企业实体投资 7000 万令吉（1490 万美元）。律师事务所 Jerald Gomez and Associates 于 6 月 25 日向沙阿南高等法院提交的索赔声明称，Goh Hwan Hua 诱导投资者在 2018 年至 2021 年期间存入资金，并声称他们的资金将全额偿还，并定期支付利息。 “到目前为止，参与者或...
Competition comes to Private Credit
摘自《经济学人》：杠杆融资的历史（即向高风险、负债累累的公司放贷的业务）最好用三幕来讲述。第一幕的主题是高收益（或“垃圾”）债券。这一幕在 1990 年结束，当时这种债务的教父迈克尔·米尔肯因欺诈罪被判入狱。在第二幕中，私募股权的非凡增长由垃圾债券和杠杆贷款资助，后者要求公司支付浮动利率，而不是大多数债券的固定票面利率。私人信贷投资者现在正在提供第三波资金。自 2020 年以来，这些公司通常也经营私募股权基金，筹集了超过 1 万亿美元。……美国 4 万亿美元的杠杆融资市场现在由垃圾债券、杠杆贷款和私人信贷公司管理的资产组成，比例大致相等。然而，由于债务再融资和为稀缺的新交易提供资金的激烈竞争，
Senate Preservation Fund: Audit of FY 2021, 2022, and 2023 Transactions
美国政府问责署发现美国参议院艺术委员会和国会图书馆充分记录并充分设计了符合适用联邦内部控制标准的政策和程序。这合理地保证了参议院保护基金的交易将得到事先授权、及时准确地核算和支持。在 2021、2022 和 2023 财年，该基金记录的交易包括 42 笔投资相关交易，收到的利息为 21,784 美元。在此期间没有与运营相关的收据或支出交易。美国政府问责署发现所有交易均按照委员会和图书馆的政策和程序执行，并且所有交易均符合美国政府问责署认为对审计目标具有重要意义的适用法律。此外，委员会和图书馆对该期间发生的活动遵循了各自的监督和报告政策和程序。美国政府问责署向国会图书馆首席财务官和参议院秘书
Capitol Preservation Fund: Audit of FY 2021, 2022, and 2023 Transactions
GAO 的发现 GAO 发现，美国国会大厦保护委员会和国会图书馆充分记录并充分设计了符合适用的联邦内部控制标准的政策和程序。这是合理保证国会大厦保护基金的交易将得到提前授权、及时、准确的核算和支持。 2021、2022 和 2023 财年，基金记录的交易包括 134 笔投资相关交易，收到的利息为 439,013 美元。在此期间没有与运营相关的收支交易。GAO 发现，134 笔投资交易中有 125 笔是按照委员会和图书馆的政策和程序执行的，并且所有交易均符合 GAO 认为对公司重要的适用法律。审计目标委员会和图书馆对该期间发生的活动总体上遵循各自的监督和报告政策和程序。然而，GAO 发现了九项投
Net Present Value Solves a Landlord-Tenant Bargaining Problem, 400 Years Ago
早在 1628 年，安布罗斯·阿克罗伊德就出版了一本名为《租赁和利息表》的书。 阿克罗伊德在 1615 年至 1625 年期间担任三一学院的管理员，包括担任高级财务主管（现代的对应职位可能是“首席财务官”）多年。 他的书的第一个表格关注一个特定的情况：阿克罗伊德不寻常的表格 i 设想了一个……继续阅读 400 年前净现值解决了房东与租户的讨价还价问题 400 年前净现值解决了房东与租户的讨价还价问题 最先出现在《健谈的经济学家》上。
MMT — the key insights — Lars P. Syll
过去几年的情况已经非常明显，大多数主流经济学家似乎都认为现代货币理论是一些疯狂的非正统经济学怪人想出的新东西。这实际上非常能说明像萨默斯、罗戈夫和克鲁格曼这样的现代主流经济学家对自己学科的历史一无所知。新？怪人？读一读新古典经济学的创始人之一克努特·维克塞尔 (Knut Wicksell) 以及他在 1898 年《利息和价格》(Geldzins und Güterpreise) 中关于“纯信用体系”的文章，很快就会让这种错觉消失……Lars P. Syll 的博客 MMT — 关键见解Lars P. Syll |马尔默大学教授
Yellen Wants Price Inflation to Rise So the Feds Can Keep Spending
即便没有经济衰退，国会预算办公室 (CBO) 的预算估计也过于乐观，预测赤字和利息支出将飙升。这意味着在现实世界中，灾难性的债务趋势将比估计的要糟糕得多。
'All-cash home purchases' are exploding — here's why
在美国，拥有房产一直被视为财务健康和向上流动的象征。但近年来，支付抵押贷款所需的首付变得越来越困难——尤其是在纽约市、西雅图、旧金山、洛杉矶和波士顿等房价昂贵的城市地区。据 Axios 记者 Brianna Crane 称，美国“全现金购房”正在“兴起”，在购房方面，这种环境显然有利于富人。Crane 援引 Redfin 的最新数据解释道：“富人比需要贷款的普通买家更容易适应这个昂贵的市场……Redfin 首席经济学家 Daryl Fairweather 表示，在这种经济环境下获胜的人将房屋视为储蓄账户。”阅读更多：经济学家 Paul Krugman 揭穿 Ron DeSantis 最新的“智
Low Time Preference Leads to Civilization
经济学家使用时间偏好来解释利息的存在，但人们推迟某些当前消费以便为未来储蓄的能力具有更广泛的社会影响。
Could governments finance deficits by creating money?
MMT 的创始人经常说，通过发行政府债券来为政府支出（减税）融资是一种政策选择，因为他们可以改为在商业银行创建储备（电子货币）。当然，只有拥有本国货币的政府才能这样做，因此欧元区政府等无法使用此选项。如果政府可以通过创造货币/储备来弥补赤字，他们会愿意这样做吗？教科书上的答案（例如，参见此处）是货币融资会导致通货膨胀，这就是为什么大多数政府将储备创造委托给独立的中央银行。这并不是因为任何粗暴的货币主义：在主流宏观经济学中，货币创造与通货膨胀之间存在可预测的因果关系的观点在几十年前就消失了，如今只有少数人相信这一点。相反，教科书上的故事依赖于这样一种观点，即政府创造货币会削弱中央银行控制短期利率
It's time to get rid of "crypto"
你可以说我是个学究，但我并不喜欢“加密货币”这个词。2011 年，当只有一种加密货币——比特币时，它可能是一个有用的类别。但它不再是一个有意义的术语，如果有的话，它会导致理解的倒退。来源：富达例如，富达的上图表明，客户应该保守地将 40% 的财富投资于“股票”，59% 投资于“固定收益”，其余 1% 投资于“加密货币”。这些类别毫无意义，因为在许多情况下，加密货币*就是*股票。（而在其他情况下，加密货币*就是*固定收益。）富达的分类并不相互排斥。例如，以 MKR 代币为例，它们刻在以太坊区块链上，是 CoinGecko 上列出的前 100 名资产。MKR 听起来似乎应该归入加密货币分类，但请稍
The Nation's Fiscal Health: Road Map Needed to Address Projected Unsustainable Debt Levels
GAO 的发现联邦政府面临着不可持续的长期财政路径，如果不加以解决，将会带来严重的经济、安全和社会挑战。国会和政府将需要做出艰难的预算和政策决定，以解决联邦债务的主要驱动因素并改变政府的财政路径。越早采取行动改变长期财政路径，所需的力度就越小。长期来看，债务增长速度预计将快于经济增长速度。到 2023 财年末，美国债务增长速度将达到 26.2 万亿美元。公共支出约占国内生产总值 (GDP) 的 97%。 GAO 预计，在当前的收入和支出政策下，到 2028 年，公众持有的债务将达到 GDP 的 106%，历史最高水平，并且在 30 年内增长速度是经济增长速度的两倍以上，到 2028 年将达到
Notes from the Office of the Staff Judge Advocate: Free income tax preparation resources
密苏里州伦纳德伍德堡 — 纳税季如火如荼地进行，是时候整理重要文件了，例如去年的纳税申报表、抵押贷款利息......
Economic Downturns: Effects of Automatic Spending Programs and Taxes
GAO 发现的研究 GAO 审查的研究表明，自动稳定器（在无需政策制定者直接干预的情况下根据经济状况变化而改变税收和支出水平的机制）减少了近期经济衰退的不利影响。自动稳定器包括税收（例如个人所得税，纳税人的欠款随着收入下降而减少）以及福利计划（例如失业保险），更多的人在经济衰退期间有资格获得失业保险。这些自动稳定器通过产生额外的经济活动来防止经济恶化。研究表明，在经济衰退期间，具有自动稳定器成分的计划对个人和家庭的福祉产生各种积极影响，例如减轻贫困和支持积极的健康成果，例如改善营养和健康的出生体重。然而，很难孤立自动稳定器的影响，因为研究经常没有单独分析这些计划的自动部分以及政策制定者为应对经
