Fed's Flow of Funds: Household Net Worth Increased $4.8 Trillion in Q3
美联储今天发布了 2024 年第三季度资金流动报告：美国金融账户。2024 年第三季度，家庭和非营利组织的净资产增至 168.8 万亿美元。直接和间接持有的公司股票价值增加了 3.8 万亿美元，房地产价值减少了 0.2 万亿美元.....2024 年第三季度家庭债务年率增长 3%。消费信贷年增长率为 2.5%，而抵押贷款债务（不包括冲销）年增长率为 3.1%。单击图表可查看大图。第一张图表显示家庭和非营利组织净资产占 GDP 的百分比。第三季度净资产增加了 4.8 万亿美元，创历史新高。作为 GDP 的百分比，净资产在第三季度有所增加，但低于 2021 年的峰值。这包括扣除负债（主要是抵押
Эксперт рассказал о преимуществах механизма кредитных каникул
俄罗斯中小企业公司总经理亚历山大·伊萨耶维奇（Alexander Isaevich）告诉《消息报》，俄罗斯引入信贷假期机制将使陷入财务困境的企业家避免破产，银行将降低贷款不偿还的风险。此前，12月12日有报道称，小企业信贷假期机制最迟可以在2025年中期开始实施。这是俄罗斯联邦中央银行向《消息报》透露的。我们谈论的是中小企业（SME）有机会在不恶化其信用记录的情况下休息长达六个月。
Минфин сообщил об изменении предоставления субсидии банкам по «Семейной ипотеке»
俄罗斯财政部批准了新版关于从联邦预算向 DOM.RF JSC 提供补贴程序的决定，作为实施优惠抵押贷款计划“家庭抵押贷款”的一部分。该部新闻机构12月12日报道称，这一决定已在GIIS《电子预算》中公布。明确表示，信贷机构的限额总额将从6.25万亿卢布增加到8.65万亿卢布，以防止银行用尽限额而暂停该计划。
最初发布于 2024 年 3 月，为 EDI 工作文件第 17 号。本文挑战了主权债务文献中的主流观点，认为主权债务市场在许多方面表现得与其他信贷市场相似。
The UK's "Open Border Experiment" Is Reversible
英国的“开放边境实验”是可逆的作者：Sam Bidwell via The Critic，随着 Keir Starmer 猛烈抨击过去几年的“开放边境实验”，英国政客们是否终于意识到了我们移民危机的规模？英国国家统计局的最新数据显示，2024 年英国的净移民人数超过 70 万，总移民人数超过 120 万，采取实质性行动早就该开始了。如果正如首相上周所说，我们的大规模移民实验是一个错误，那么政客们就有责任弥补他们的错误。当然，这意味着首先要修改我们的签证规则，使新移民更难来到这个国家——但即使我们改变这些规则，我们仍然面临一个巨大的难题。根据目前的移民规则，大多数持工作和家庭签证的移民在五年后将
In "Last Hurrah", Credit Card Debt Explodes Higher Despite Record High APRs As Savings Rate Craters
在“最后的欢呼”中，尽管年利率创历史新高，但随着储蓄利率下降，信用卡债务仍激增一个月前，当多家折扣零售商（此处和此处）哀叹美国消费者购买力的突然崩溃时，我们强调了这一意外打击美国消费的原因：随着美国个人储蓄率暴跌，消费信贷增长正在放缓，上个月，美联储报告称，信用卡债务增长自新冠疫情崩盘以来首次下降。但仅仅一个月后，就出现了惊人的逆转，10 月份的消费信贷增长意外扭转了 9 月份的急剧放缓，飙升超过 190 亿美元，创下 5.084 万亿美元的历史新高。而非循环信贷（波动性小得多，可预测性也高得多）增长了 35 亿美元，较上个月的 15.4 亿美元有所反弹，但与后疫情时代 100 多亿美元的平均
The Commercial Mortgage Crisis Deepens
商业抵押贷款危机加剧由美国经济研究所 (AIER) 的 Peter Earle 撰写，与办公楼物业挂钩的商业抵押贷款支持证券 (CMBS) 的拖欠率在 2024 年 11 月达到 10.4%，接近 2008 年金融危机期间达到的 10.7% 的峰值。这是有记录以来最快的两年增长，自 2022 年底以来利率上升了 8.8 个百分点，大大超过了近 15 年前金融危机期间的 6.3 个百分点的增幅。办公楼房地产行业几年来一直在努力应对严重的衰退，但最近由于空置率持续居高不下和租金下降，衰退速度正在加快。房地产价值，尤其是老旧办公楼的价值，大幅下跌，许多办公楼的市值缩水了 50% 至 70%，有些甚至
FinTech Lending to Borrowers with No Credit History
Laura Chioda、Paul Gertler、Sean Higgins 和 Paolina C. Medina 在这篇 NBER 论文中讨论了向没有信用记录的借款人提供金融科技贷款：尽管金融科技贷款承诺将扩大没有正式信用记录的人群的信贷渠道，但金融科技贷款机构主要向具有正式信用记录的申请人提供贷款，并依靠[…]
“已经相当遥远”：The Container Store 可能最早在明年申请破产随着亚马逊和电子商务引发的零售业大萧条继续，最新的受害者是 The Container Store。据《纽约邮报》报道，这家零售巨头可能最早在明年申请破产，该报称，该零售商将其近期的下滑归咎于“疲软的房地产市场和物价上涨”损害了销售。这家总部位于德克萨斯州科佩尔的连锁店在 2020 年和 2021 年经历了疫情推动的激增，因为受近藤麻理惠的 Netflix 节目启发，居家消费者开始接受整理。然而，低迷的房地产市场和持续的通货膨胀抑制了搬家、房屋装修和可自由支配的支出，减少了对存储产品的需求。或者换句话说，现在人
The truth about wealth inequality
在持续四十年的财富繁荣之后，经济中的财富分配越来越受到经济学家的关注。 1980 年至 2019 年期间，英国家庭财富从国民收入的三倍增加到七倍，因为廉价信贷帮助推动了房价的持续上涨。 “在过去四年的大部分时间里 [...]
FOMC Minutes: "appropriate to move gradually toward a more neutral stance"
摘自美联储：联邦公开市场委员会会议纪要，2024 年 11 月 6 日至 7 日。摘录：在讨论金融稳定性时，发表评论的参与者指出，他们评估的金融体系的脆弱性值得监控。一些参与者观察到，银行系统健全，但银行资产未实现损失的潜在风险仍然存在。许多参与者讨论了与 CRE 风险相关的脆弱性，重点关注办公部门的风险。其中一些参与者指出，CRE 市场这一部门的状况恶化可能正在减轻。一些参与者指出了对其他市场资产估值压力的担忧。一些参与者评论了可能损害金融机构、金融基础设施以及可能损害整体经济运营的网络风险；这些参与者特别指出了可能来自第三方服务提供商的漏洞。一些参与者还在与经纪和互惠存款安排相关的风险背景
Monetary developments in the Euro Area, september 2024. Quiet.
和约翰·斯图尔特·密尔一样，我对信贷比对货币更感兴趣。信贷提供量的发展对经济学家的指导意义远大于货币数据。请看下面的图表（欧洲央行新闻稿中的第 2 条），这是一张高度后凯恩斯主义的图表，源自欧元区前德国央行，并且 […]
NY Fed Q3 Report: Household Debt Increased; Delinquency Rate "Edged Up"
纽约联储：家庭债务小幅上升；拖欠率仍然居高不下纽约联邦储备银行微观经济数据中心今天发布了《家庭债务和信贷季度报告》。报告显示，2024 年第三季度家庭总债务增加了 1470 亿美元（0.8%），达到 17.94 万亿美元。该报告基于纽约联储具有全国代表性的消费者信贷小组的数据。它包括一页关键要点及其支持数据点的摘要。纽约联储还发布了一篇配套的 Liberty Street Economics 博客文章，研究了总债务与收入比率的演变，以及这对美国人管理债务的能力有何启示。“尽管家庭余额名义上继续上升，但收入增长速度超过了债务增长速度，”纽约联储经济研究顾问 Donghoon Lee 说。 “尽管
英国雇用関連統計（24年10月）－賃金上昇圧力は依然として根強い
11月12日，英国国家统计局（ONS）公布就业相关统计数据，结果如下1。 [10月] - 失业保险申请人数2较上月（1,779,100人）增加26,600人至1,805,700人（图1）。・应聘人数与从业人数的比率为4.7%，与上月（4.7%）持平。・受薪劳动者3为30,364,000人，较上月（30,369,000人）减少5,000人。减少人数较上月（-9万人）有所减少，超出市场预期的4人（-2万人）。 【9月份（2014年7月至9月三个月平均值）】失业率为4.3%，环比上升（4.0%），超出市场预期（4.1%）（图1）。・就业人数为3,331.3万人，比三个月前的3,309.4万人增加22
Fed Q3 SLOOS Survey: Banks reported Mostly Tighter Standards and Weaker Demand for All Loan Types
美联储：2024 年 10 月高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 2024 年 10 月高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 (SLOOS) 讨论了过去三个月内银行对企业和家庭贷款的标准和条款以及需求的变化，这通常与 2024 年第三季度相对应。关于第三季度对企业的贷款，调查受访者报告，总体而言，对大型和中型企业的商业和工业 (C&I) 贷款的贷款标准基本保持不变，对小型企业的贷款标准收紧。2 与此同时，银行报告称，对各种规模企业的 C&I 贷款需求减弱。此外，银行报告称，所有商业房地产 (CRE) 贷款类别的标准都收紧了，需求也减弱了。对于对家庭的贷款，银行报告称，总体而言，大多数类别的住
银行报告称标准收紧，贷款需求减弱，但随着金融条件继续放松，情况有所改善几个月前，我们上次查看高级贷款官员调查 (SLOOS) 时发现，“第三季度，所有规模的企业对商业和工业 (C&I) 贷款的标准都收紧，需求减弱”，此外，大多数其他贷款类别的标准也收紧，需求也减少了。快进到今天，最新的备受关注的第三季度 SLOOS 报告发布后，发现第三季度对企业的贷款几乎没有变化，调查受访者报告称，“对大型和中型企业的商业和工业 (C&I) 贷款的贷款标准基本保持不变，对小型企业的贷款标准收紧。与此同时，银行报告称，对所有规模的企业的 C&I 贷款需求减弱。此外，银行报告称，所有商业房地产 (CRE) 贷款类
Schedule for Week of November 10, 2024
本周的主要经济报告是 10 月 CPI 和零售销售。制造业方面，本周将公布 10 月工业生产和 11 月纽约联储调查。----- 11 月 11 日星期一 -----退伍军人节假期：大多数银行将为纪念退伍军人节而关闭。股市将开市。----- 11 月 12 日星期二 -----上午 6:00：10 月 NFIB 小型企业乐观指数。下午 2:00：10 月高级贷款官员银行贷款实践意见调查 (SLOOS)。----- 11 月 13 日星期三 -----美国东部时间上午 7:00：抵押贷款银行家协会 (MBA) 将公布抵押贷款购买申请指数的结果。上午 8:30：BLS 公布的 10 月消费者价格指
