The Cyclically Adjusted Budget Balance
到 2025 年第三季度都会有所改善。但除去与非法 IEEPA 关税相关的收入，好吧…… 图 1：不包括自动稳定器（蓝色）和 IEEPA 关税（红色）的联邦预算余额占潜在 GDP 的比例。假设第一季度关税收入以上是 IEEPA 相关关税收入。资料来源：CBO，自动稳定器的效果（2025 年 8 月）和 [...]
基于克利夫兰联储即时预测：图 1：CPI（黑色，左对数刻度），克利夫兰联储即时预测（浅蓝色，左对数刻度）；季度环比年化通胀（红色，右轴），克利夫兰联储即时预测隐含通胀（浅红色，右轴）。资料来源：劳工统计局、克利夫兰联储和作者的计算。
July JOLTS accords with low-hhire, low-fire economy; so does August ADP employment estimate
- 作者：新政民主党 昨天发布的一项我没有报道的数据是 7 月份的 JOLTS 劳动力市场报告。这通过雇用、裁员和退出等来分析市场的营业额。这是一个次要指标，但让我们看一下。下面的第一张图显示了职位空缺（蓝色）、实际雇用（红色）和离职（金色）的“软统计数据”，截至大流行之前，全部标准化为 100：可以看到，在过去几年中，雇用和离职的“硬数据”都低于 2019 年的水平。只有空缺职位，即使在最糟糕的水平下，也仅略低于 2019 年的水平，今年再次增加。 7 月份的实际雇用人数处于整个大流行后时期的第三低水平，与上个月的就业报告显示的实际失业人数一致。同样，这是裁员图表：过去 9 个月，裁员一直接
- 作者：新政民主党 昨天，我们这个月一开始就有报道称，8 月份的制造业不如前几个月乐观，而建筑业（前人工智能数据中心）则绝对处于衰退状态。今天上午发布了 7 月份制造商耐用品订单最终报告，这是一个短期领先指标。虽然耐用品订单总额（蓝色）有所上升，但波动性较小的核心资本货物订单（红色）从历史最高水平小幅回落：同比比较显示，特别是核心资本货物订单，该行业的扩张仍在加速，核心订单增长 12.6％，为四年来最大增幅，仅略低于 6 月份的水平：同时，6 月份货运服务指数（滞后几个月）显示 -0.3％ 下降，至 12 月以来的最低水平2022年：将其与重型卡车的销售进行比较很有趣，我发现重型卡车的销售非
Dasypeltis albigularis Tiutenko, Heller & Bates, 2026[A] Dasypeltis atra Sternfeld, 1912 DOI: doi.org/10.3897/herpetozoa.39.e205043 摘要基于形态学、生物地理学、生物学和分子系统发育分析的结果，描述了来自南部 Harenna 森林的 Dasypeltis 新种埃塞俄比亚的索马里高原。它是该属的中型成员（雌性总长可达 92 厘米，雄性总长可达 58 厘米），背部通常均匀为黑色，但偶尔呈浅棕色，具有密集且有些不规则的狭窄棕色鞍状图案和垂直拉长的侧斑，有时在背部形成带状，
北美蓝色能源合作伙伴将从中国和俄罗斯公司手中收购委内瑞拉油田。此举是在唐纳德·特朗普总统宣布一项重要的石油生产协议之后进行的。这家美国公司将获得委内瑞拉已探明石油储量 640 亿桶的使用权。这一安排取代了中国和俄罗斯在国家能源领域的现有利益。
Yield Curve Pre- and Post-Buyback
怎么样？ 10 年期国债收益率相对周五有所上升。事实上，在降低长期利率方面取得初步进展后，几乎整个收益率曲线现在都在上升。图 1：截至 8/18（蓝色）、截至 8/19（橙色）、截至 8/28（绿色）的收益率曲线，全部以百分比表示。资料来源：财政部。
The Petroleum and Petroleum Products Balance
来自 NIPA 账户：图 1：石油和石油产品出口（蓝色）、进口（红色），均以 10 亿美元为单位，季节性调整后收益 (SAAR)。资料来源：东亚银行。对于原油物理单位的平衡，以下是 EIA 的数据： 来源：EIA。注意 EIA 拥有截至 5 月份的数据。给 Bruce Hall 的备忘录：看在 Pete 的份上，弄清楚如何使用 FRED 和 EIA [...]
So Much for the Manufacturing Employment Renaissance
基于今天发布的 QCEW 数据的初步基准修订： 图 1：自 2025 年 1 月以来制造业就业变化（来自 BLS（蓝色））、来自 BLS（浅蓝色方块）和 ADP（绿色）的初步基准修订。橙色阴影表示解放日之后的时期。资料来源：BLS、ADP（通过 FRED）、BLS 和作者的计算。这是私人非农就业的情况：图[...]
Trade Deficit Upside Surprise by $18bn
货物贸易逆差比大选前更大。相对于关税前，关税减少了商品进口。图 1：货物贸易平衡、国际收支平衡（黑色）、人口普查（红色）、彭博共识（蓝色+），全部单位为百万美元。资料来源：BEA，来自 FRED、人口普查和作者的计算。商品进口不断增加。图 2：货物进口（黑色），[...]
Inflation and Corporate Bond Spreads
通货膨胀和公司债券利差——作者：新政民主党人 周末，一位评论者在回应我的“每周指标”帖子时想知道我为什么担心通货膨胀。毕竟，核心消费物价指数不是刚刚追平疫情后的低点吗？这是事实：核心通胀（蓝色）同比增长 2.5%，等于 […] 通胀和公司债券利差首先出现在《愤怒的熊》上。
- 新政民主党人就业和工资季度普查 (QCEW) 是美国就业措施的“黄金标准”。这是对 95% 以上的所有雇主进行的实际人口普查，他们必须出于失业和残疾福利等目的报告新员工。因此，它用于每月就业人数的最终修订（a/k/a 基准），这是基于调查的估计。它的缺点是没有经过季节调整，并且延迟到季度结束后几个月。今天上午，QCEW 更新了今年第一季度的数据，去年的 QCEW 初步数据也已最终确定。 （非常滞后的）消息好坏参半。第一个坏消息是 2025 年前 9 个月的同比比较甚至比当前月度非农就业数据显示的还要糟糕。好消息是去年最后三个月的情况有所好转。但第二个坏消息是，从初步来看，今年第一季度的良好
Hayate in 1/72 Scale by Richard Winston
Richard Winston 在模型俱乐部拍卖会上以 3 美元的价格购买了长谷川 1987 年重新发布的 1/72 比例的 1982 年 Ki-84 Hayate 套件。注意到该套件非常简单，驾驶舱不多，但在单件座舱盖下相当小，他将其作为尝试旧瓶鹰眼爪丙烯酸 NMF 涂料的实验而建造。他首先喷涂了田宫光泽黑色底漆，然后干燥后喷涂鹰眼铝，最后使用瓦列霍金属色深色铝来打破单色饰面。其他使用的涂料包括用于支柱的 Aeromaster 丙烯酸中岛灰绿和 ID 黄色、田宫纯黑、亮红和纯绿（而不是“正确的”Gunze (GSI Creos) H-319），以及用于轮舱的金属蓝色。套件贴花已经过了保质期，
August Consumer Confidence Downside Surprise
会议委员会指标显示相对于下修后的7月信心指数有所下降：图1：密歇根经济情绪（蓝色）、会议委员会信心指数（棕色）、盖洛普信心指数（绿色），全部去均值并除以标准差。
Inflation Adjusted Average Hourly Earnings below February 2026 Levels
它们都比 2 月份低……但使用 CPI 前避难所（模仿 HICP）进行缩减，它们下降了 1.4%。图1：生产和非管理工人的平均每小时收入按CPI缩减——所有城市（黑色）、CPI工薪阶层和文职人员（紫色）、连锁CPI（浅绿色）、CPI前住房（蓝色）、AIER每日物价指数[...]
