奥黛丽·戴维斯（Audrey Y. Davis）于2020年6月21日被任命为国防财务和会计服务（DFAS）的董事。戴维斯女士领导了战争部（DOW）的日常会计和财务活动。 DFA在美国，欧洲和太平洋地区的10个地点雇用了超过11,000名道琼斯指数的平民和军事人员。 2020年，该机构支付了
ETFs Can Provide Useful Information about Market Behavior
交易所交易基金（ETF）是众所周知的有用工具，它为投资者提供了一种低成本投资各种目标指数的方法。然而，人们不太重视它们在提供有关市场行为的信息方面的作用。下面是一个例子。下表列出了今年迄今和过去五年来一些广泛持有的 ETF 的回报数据。该表突出了近期市场行为的几个显著特征。1. 今年迄今，所有债券（包括短期和长期债券、美国债券和国际债券）表现不佳。在过去五年中，长期美国债券表现相对较好，但短期债券和国际债券表现落后。2. 美国股票表现惊人。在过去五年中，它们每年的回报率超过 17%。小盘股和大盘股都是如此。即使在经历了这一非凡的上涨之后，目前的表现仍然强劲，今年迄今的回报率接近 10%。3.
What You Don't Know About Stock Market Performance Can Hurt You
一个令人担忧的事实是，许多美国人对股市回报和历史表现知之甚少。这种无知限制了他们参与股票所有权带来的长期利益的程度，从而加剧了财富不平等。《财富》杂志最新一期（2018 年 10 月 18 日）的一篇文章（摘录如下）说明了这个问题。文章报道，48% 的受访者认为，自雷曼破产后的十年里，股市没有上涨。事实上，文章报道，自那以后，股市上涨了 140%。有点讽刺的是，这篇文章本身加剧了股市的神秘感。人们倾向于随意说话，从而增加混乱。例如，哪些“股票”上涨了 140%？这 140% 包括股息吗？如果不是，那么报价就把苹果和橘子混在一起了，因为有些股票支付股息，而其他股票不支付。在我们的书《投资的概念基
我将 2021 年标准普尔 500 指数的营业利润预测从每股 175 美元上调至 180 美元，较 2020 年增长 27.8%。我还将 2022 年的预测从 190 美元上调至 200 美元，比我今年的新盈利目标高出 11%。如果不是我预计拜登政府明年会提高企业税率，我本会将 2022 年的预测上调更多。据我观察，在 3 月中旬左右开始发放第三轮“救济”支票之前，经济状况火爆。现在，随着财政部在未来几周向 2.85 亿美国人发放 1,400 美元的支票或存款，经济可能会变得火爆。我还观察到，纽约和费城联邦储备银行 (FRB) 为其地区编制的商业活动指数平均值从 2 月份的 17.6 跃升至
S&P 500 Earnings: V-Shaped Recovery
在世界抗击病毒战争（WWV）的健康方面，始于万圣节前后的第三波疫情是迄今为止最严重的一次（图 1）。然而，疫情在 1 月 15 日达到顶峰，当时住院人数的 10 天移动平均值达到 232,583 人的峰值。2 月 15 日，该数字下降了 56%，至 101,407 人。这令人鼓舞。希望不会再出现与超级碗相关的另一波疫情。与此同时，疫苗接种的速度正在加快，这应该会使 Covid-19 从瘟疫变成害虫。尽管去年第四季度和今年年初的第三波疫情非常严重，但在 WWV 的经济方面取得了很大进展。美国继续呈现 V 型复苏。全球经济也是如此。这体现在标准普尔 500 指数收益的 V 型复苏中。因此，标普 5
Party Like There's No Tomorrow!
听完《Party Like There’s No Tomorrow》的歌词后，我觉得这首歌可能比《Party Like It’s 1999》更适合我们当前的环境。前者由一支迷幻摇滚乐队于 2008 年发行，后者由摇滚明星 Prince 于 1982 年发行。前者的开头是：“今晚我们要像没有明天一样开派对 / 忘记我们的烦恼，淹没我们的悲伤。”这首歌的其余部分充斥着这支疯狂乐队发出的大量咒骂。虽然明天无疑会如期到来，但新冠疫情正以前所未有的速度肆虐。然而，投资者却在尽情狂欢：标准普尔 500 指数和纳斯达克指数继续在创纪录的高位上涨。1 月 8 日星期五，它们分别较 2020 年 3 月 23
S&P 500 EARNINGS, VALUATION, AND THE PANDEMIC: Introduction
以下是我们“预测市场”系列最新研究的简介。平装本和电子书可在亚马逊上购买。本系列的其他研究可在我的亚马逊作者页面上找到。我的职业生涯始于 1978 年，在华尔街开始。1972 年，我在康奈尔大学获得经济学和政府学学士学位，1976 年在耶鲁大学获得经济学博士学位，随后在纽约联邦储备银行的经济研究部门工作了一年。在过去的 40 多年里，我曾在华尔街的几家公司担任首席经济学家和首席投资策略师。自 2007 年 1 月以来，我一直担任自己的咨询公司 Yardeni Research, Inc. 的总裁。我的工作仍然是预测金融市场，特别是全球主要的股票、债券、商品和外汇市场。多年来，我学到了很多关于这
International Pricing Index for Medicare Part B Drugs
Nambi J Ndugga（@Joerianatalie）是波士顿大学公共卫生学院的政策分析师。劳拉（Laura）和约翰·阿诺德（John Arnold）基金会的支持下，她的作品的研究得到了支持。 Medicare＆Medicaid服务中心（CMS）提出了国际定价指数（IPI）模型，以解决[…]邮政Medicare B Part Part Pargs的国际定价指数的上升成本，首先出现在附带的经济学家中。
CMS关于2012财年在联邦公报上的临终关怀工资指数的规则；规则将降低付款率，改变相对较长的临终关怀的患者面对面的重新认证规则，并实施新的质量报告标准/系统CMS Medicare学习网络：有关ACO/共享储蓄CMS的事实说明表：印度卫生服务CMS：印度卫生服务首先是[…] […]偶然的经济学家首次出现在记录上。CMS关于2012财年在联邦公报上的临终关怀工资指数的规则；规则将降低付款率，改变相对较长的临终关怀的患者面对面的重新认证规则，并实施新的质量报告标准/系统CMS Medicare学习网络：有关ACO/共享储蓄CMS的事实说明表：印度卫生服务CMS：印度卫生服务首先是[…] […]偶然
从2024年4月日本注册股票投资信托（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，4月份所有基金的流入为1.54万亿日元。较3月份的1.31万亿日元增加逾2000亿日元，超过2月份记录的1.4万亿日元，创2024年最高水平。 4月份，国内股票基金流入3200亿日元，较3月份的1100亿日元增加2100亿日元。这是自2023年10月以来六个月以来，流入国内股票基金的资金首次超过3000亿日元。仅SMA基金流出约600亿日元，但向公众出售的基金流入3800亿日元，是2月份1200亿日元的三倍多。在公开发售的国内股票基金中，流入指数型的资金为2600亿日元，流入平衡型的资金为1200亿日元，均
日本GDP初步报告（第一次初步报告）在季度结束后约一个半月左右发布，比其他国家晚。例如，在美国，它是在季度结束后不到一个月的时间内发布的，而在欧元区，它是在季度结束后一个月发布的。过去，日本的GDP更新发布时间要晚得多。 2002年估算方法大幅修改时，公布日期提前了不到一个月，但公布日期20多年来一直保持不变。 GDP统计数据是重要的经济统计数据，可以全面、一致地反映国内经济活动，如果尽早发布，有助于快速判断经济趋势并制定适当的经济政策。然而，早期发表和估计准确性之间存在权衡。 GDP统计是根据住户调查、工业指数、国际收支统计等各种基础统计数据进行加工估算的统计数据。因此，如果公布时间提前，则
新NISAスタートから半年 理想を追ったら資産が半分に!?～長期投資で大失敗しないために～
■概要 新NISA实施以来已经过去了六个月。尽管迄今为止的投资表现总体良好，但随着美国总统大选的临近，股市可能仍不稳定。普通长线投资者应该如何操作？ 在审视过去的数据时，我们发现，避免股价突然下跌并不错过股价大幅上涨对投资结果有重大影响。然而，如果你在追求理想的过程中在错误的时间买入或卖出，你的资产可能会减少一半。 ■目录 1 - 总结 2 - 长期上涨，但短期反复剧烈波动 3 - 过去的大幅下跌，大盘价格 4 - 避免突然下跌！千万不要错过大市场！ 5 - 如果您的目标是 100 分，那么自新 NISA 开始已经过去半年了，您最终可能会获得 20 至 30 分。尽管迄今为止的投资表现总体良好
気候変動と死亡数の関係－2022年データで回帰式を更新し、併せて改良を図ってみると…
■概要 到目前为止，我们已经根据天气数据创建了日本全国的气候指数。通过回归分析，我们努力定量地了解气候指数与人类死亡率之间的关系。那里得到的关系表达式大致再现了实际的死亡人数。然而，仍有一些问题需要重新考虑。这次，我们使用 2022 年的数据更新了关系公式，并考虑了应该重新考虑的各个点。结果，（1）关系方程中使用了所有七个气候指数，（2）使用了排除冠状病毒大流行和大地震影响的最新数据（包括使用学习数据和测试数据）， (3)创建并回顾了以下时期和其他时期的炎热季节。通过这些修订，努力提高关系方程的解释力，包括再现近年来的实际死亡人数。未来，预计这一关系式将有效地用于根据未来气候变化路径制定死亡率
日本股市自2024年初以来大幅上涨，但直到3月中旬，由于半导体相关股票的上涨，日经平均指数的涨幅与东证股价指数相比尤其显着[图1]。日经指数3月创下历史新高，22日触及40,888日元，年初至今涨幅一度超过20%。 但从3月下旬到4月进行了调整。东证指数出人意料地稳定，但日经指数却大幅下跌。东证指数和日经指数今年迄今的涨幅与 4 月底相同，日经指数可能是对其之前大幅上涨的反应。 无论如何，自 5 月份以来，日经指数和东证股价指数一直以同样的方式走势，顶部沉重，缺乏方向。首先，日本股市自2022年左右开始与外汇和美国股市挂钩。即使到了 2024 年，东证股价指数和以日元计价的标准普尔 500 股
2024年2月，日经平均指数超过了1989年底达到的最高值38,915.87日元。东京证券交易所的数据显示，当时的市盈率为70.6倍，2月底再创新高时为17.6倍。即使1989年股价异常高，如果未来34年利润每年以4.1%的速度增长，市盈率将达到17.6倍，股价异常就会消失。这个4.1%并不是一个高不可攀的利润增长率，因此日经指数达到34年零两个月以来的最高水平也就不足为奇了。 但从2023年开始，日本股价上涨速度迅速加快。从2023年开始，可以指出几个因素作为股价上涨的因素。一是日元疲软。日本企业正在积极向海外扩张，主要是在制造业。在这种情况下，日元贬值会提高国内产品和服务的竞争力，同时增加
即使在3月份日本央行修改货币宽松政策后，日元仍持续贬值，似乎受到金融市场的鼓舞，10年期国债收益率开始上升。日本央行操纵市场的收益率水平已经有七年多了，现在控制已经取消，如果利率超过之前的 1.0% 上限，利率将会进一步上升。压倒性的市场参与者的价格控制被废除，收益率几乎由纯粹的市场原则决定。可以说，不仅是10年期国债收益率，中长期到超长期各种期限的国债收益率都开始逐步调整水平。 过去30年来，日本利率持续下降或稳定在低水平。日本许多公共和企业养老金计划都采用市场指数作为评估国内债券投资的基础。如图1所示，从市场指数的构成（截至2024年3月末）来看，日本债券市场的结构是，在绝大多数已发行政府
「新築マンション価格指数」でみる東京23区の市場動向（2023年）－コロナ禍以降、「駅近」志向が高まる一方、「住居の広さ」と「中心部までのアクセス」への評価は揺り戻しの動きも
在本文中，我们使用新建公寓的销售数据创建了经过质量调整的“新建公寓价格指数”*1，并概述了东京 23 区新建公寓市场的趋势。 *1 估算公式请参阅《通过新公寓价格指数看东京23区的市场动向(1)》中的《3.新公寓价格指数的制作》。 2023年东京23区的物价指数（2005年=100）比上年上涨9%，达到210.2，创下历史新高。 2013年开始的“后安倍经济学价格上涨阶段”仍在继续。 “地区价格指数”市中心为“241.5”（比上年增长13%），西南地区为“197.7”（比上年增长6%），西南地区为“192.8”（比上年增长8%）。 ），东部地区为“192.1”（较上年增加8%），北部地区为“1
