– 作者：新政民主党 上个月，我首先撰写了建筑支出报告，写道“10 月份的建筑支出总体上也呈积极态势。名义上，总建筑支出上涨 0.4%，创下新高，住宅支出上涨 1.5%。”好吧，您可以忘记这一点，因为这个月是那些 […] 文章《建筑支出（尤其是住宅建筑支出）下降，出现负面修正，这标志着更多令人担忧的迹象》首先出现在 Angry Bear 上。
- 作者：新政民主党上个月，我以“10 月份建筑支出总体上也呈正增长”为开头，写道：“名义上，总建筑支出增长 0.4% 创下新高，住宅支出增长 1.5%。”好吧，您可以忘记这一点，因为这个月是过去数据修订产生重大影响的时期之一。名义上，总建筑支出保持不变，而住宅建筑支出增长 0.1%。但 9 月和 10 月的总建筑支出均下调 1.0%。住宅建筑支出的惨淡表现更为糟糕，9 月和 10 月均下调 -3.2%！因此，住宅建筑支出（令人惊讶的）上升趋势线完全逆转，如下图所示：经修订后，即使名义上，这两个系列也在 2004 年 5 月达到顶峰。建筑材料价格在 9 月份一直在下降，使实际建筑支出更加好。但
宿泊旅行統計調査2024年11月～日本人延べ宿泊者数は7ヵ月ぶりに前年比プラス～
日本观光厅12月26日发布的过夜旅行统计调查显示，2024年11月过夜游客总数为5812万人次（10月为5844万人次），比上年增长6.7%（10月为5844万人次） ），较2019年（10月：16.8%）增长17.0%，同比和2019年均有所增长。 2024 年 11 月日本过夜客人总数为 4,343 万人次（10 月：4,262 万人次），比 2019 年（10 月：7.1%）增长 7.0%。与上年相比，增长率为2.3%（10月：-2.3%），为七个月以来的首次增长，尽管受到高物价的不利影响，但在所得税和居民税减免的支持下，增长率有所回升。 2024 年 11 月的外国宾客过夜总数为 1,
These low-income Rust Belt voters supported Trump — and pray he won’t slash their benefits
在 2024 年的竞选集会上，唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 多次将通货膨胀归咎于总统乔·拜登 (Joe Biden) 和副总统卡马拉·哈里斯 (Kamala Harris)——他承诺，如果自己赢得大选，将解决通货膨胀问题。事实证明，这种信息传递非常有效：根据库克政治报告，特朗普赢得了 312 张选举人票，在普选中以约 1.5% 的优势击败了民主党总统候选人哈里斯。特朗普获胜的摇摆州之一是宾夕法尼亚州，他向该州的低收入选民承诺，如果他获胜，将降低通货膨胀。据《华盛顿邮报》记者蒂姆·克雷格报道，如果在特朗普第二届政府期间，这些选民的福利被削减，他们将大吃一惊。阅读更多：'认输'：《
在伦敦缩短的圣诞前夜交易时段，滚动报道最新的经济和金融新闻英国汽车行业对普锐斯式混合动力汽车在 2030 年后继续销售的计划表示欢迎Bowmore Asset Management 首席投资官乔纳森·韦伯斯特-史密斯 (Jonathan Webster-Smith) 对圣诞反弹概念提出了一个重要观点：“投资者每年都希望出现圣诞反弹，但他们应该谨慎交易。”“出现这种情况的年份有点太随机了”。在过去五年中（包括 2019-2023 年），在新年前的十天内，富时 100 指数有三年上涨自 1896 年成立以来，道琼斯指数在 12 月 26 日至 1 月 2 日期间的历史涨幅为 77%，平均上涨 1.
LA Ports: Traffic Increased Sharply Year-over-year in November
集装箱运输量让我们大致了解货物的进出口量，而且通常还能提示一些贸易报告，因为洛杉矶地区的港口处理着全美 40% 的集装箱港口运输量。以下图表是洛杉矶和长滩港口的进出港运输量，单位为 TEU（TEU：20 英尺标准箱或 20 英尺长的集装箱）。为了消除进港运输量的强烈季节性成分，第一张图表显示了 12 个月的滚动平均值。单击图表可查看大图。以 12 个月的滚动数据为基础，11 月的进港运输量与截至 10 月的 12 个月相比增长了 1.5%。与截至上个月的 12 个月相比，出港运输量增长了 0.8%。第二张图表是月度数据（进口具有强烈的季节性模式）。通常进口量在 7 月至 10 月期间达到峰值，
消費者物価（全国24年11月）－コアCPI上昇率は12月には3％台へ
根据总务省12月20日公布的居民消费价格指数，2024年11月居民消费价格指数（全国，不包括生鲜食品的合计，以下简称核心CPI）为2.7%，较上年同期上涨2.7%。去年（10月：（2.3%），比上月增加0.4个百分点。这一结果超出了市场此前的预期（QUICK计算：2.6%，我们的预测为2.7%）。 “酷暑救急”贴息单价收窄、电力、城市燃气价格涨幅扩大、居民消费增速较高等因素拉动核心CPI涨幅。食品（不包括生鲜食品）。剔除生鲜食品和能源的综合CPI（核心-核心CPI）较上年同期上涨2.4%（10月份：2.3%），较上年同期上涨3.0%（10月份：2.3%）。 从核心CPI的细分来看，电费（10月
Realtor.com Reports Active Inventory Up 23.4% YoY
这意味着：Realtor.com 每周报告活跃库存和新房源的同比变化。他们每月报告总库存。11 月，Realtor.com 报告库存同比增长 26.2%，但仍比 2017 年至 2019 年同期水平下降 21.5%。现在 - 按周计算 - 库存同比增长 23.4%。Realtor.com 拥有现有房屋市场的月度和每周数据。这是他们的每周报告：每周住房趋势视图 - 截至 2024 年 12 月 14 日当周的数据• 活跃库存增加，待售房屋比去年同期高出 23.4%连续第 58 周，待售房屋数量与去年同期相比有所增加。然而，本周的增长速度是自 2024 年 3 月以来最慢的。由于抵押贷款利率仍接近
Newsletter: Existing-Home Sales Increased to 4.15 million SAAR in November
今天，在 CalculatedRisk 房地产通讯中：NAR：11 月现房销售量增加至 415 万 SAAR 摘录：销售率高于普遍预期（但接近住房经济学家 Tom Lawler 的估计）。...同比销售额且未经季节性调整 (NSA)第四张图表显示了 2023 年和 2024 年按月计算的现房销售量。与 2023 年 11 月相比，销售额同比增长 6.1%......在 NSA 基础上，与 2023 年相比，今年迄今的销售额下降了 1.5%。
请注意，我没有说经济衰退或经济衰退之外。尽管如此，由于增长缓慢（人均增长为负），人们对此有很多讨论（例如，今天在这里）。特朗普的关税威胁——即使没有实现——也可能带来足够的不确定性，使美国陷入衰退。第三季度环比增长 1.5%（年化）。[…]
米住宅着工・許可件数（24年11月）－着工件数（前月比）は予想外に減少したものの、戸建ては増加
12月18日，美国人口普查局公布了11月份新屋开工和许可数量。房屋开工数（经季节调整，年率）从131.1万套小幅上调至128.9万套（上月修正值：131.2万套）（图1、图3）。领先指标开工数（经季节调整，年率）由141.6万套小幅上修至150.5万套（上月修正值：141.9万套），超出市场预期的143万套（图2） ，图 5)。虽然新屋开工量下降率较上月下降1.8%（上月：-3.2%），但已是连续第三个月下降（图3）。尽管单户住宅较上月转正，增长 6.4%（上月：-9.1%），但公寓住宅却显着转负，为-23.2%（上月：+16.8%），压低了整体开工数量（图4）。同比为-14.6%（上月：-3
'Prone to crises': Trump’s 'sweeping policy changes' could make economy dangerously unstable
在 2024 年总统竞选期间，唐纳德·特朗普一再将美国的通货膨胀归咎于总统乔·拜登和副总统卡马拉·哈里斯。他的信息传递得很有效：特朗普以微弱优势获胜，在选举人票和普选中均击败哈里斯。特朗普并没有像“战争室”主持人史蒂夫·班农、众议员里克·斯科特 (佛罗里达州共和党) 和其他极右翼特朗普支持者所声称的那样以“压倒性优势”获胜。根据库克政治报告，这位当选总统以大约 1.5% 的优势赢得了普选。但他成功地利用了选民对通货膨胀的担忧来为自己谋利。尽管如此，在拜登担任总统期间，美国的失业率一直很低。根据美国劳工统计局 (BLS) 的数据，11 月份失业率仅为 4.2%。阅读更多：'不会合作'：边境州治安
貿易統計24年11月－自動車を中心に欧米向け輸出の減少が続く
根据财务省12月18日公布的贸易统计数据，2024年11月贸易收支出现赤字▲1176亿日元，但赤字金额是根据此前市场预测得出的（QUICK计算： ▲70,300亿日元，低于我们的预测（-6,754亿日元）。虽然出口连续第二个月同比增长3.8%（10月：3.1%），但进口同比下降3.8%（10月：0.4%），为八个月来首次下降，导致贸易差额比上年减少 6,962 亿日元。分出口数量和价格看，出口数量比上年下降0.1%（10月份：0.1%），出口价格比上年增长3.9%（10月份：比上年下降3.3%）。进口额同比为-5.3%（10月：-2.5%），进口价格为-1.6%（10月：-2.0%）。经季节性
Women aren't being prepared for how painful a medical abortion can be
根据一项针对英国在怀孕 10 周前服用堕胎药的女性的调查，进行药物流产的女性往往会对流产的痛苦措手不及。国际研究人员询问了近 1600 名女性的经历，近一半的人表示她们的堕胎比她们预期的要痛苦。研究人员表示，92% 的受访女性将疼痛程度评为至少 4 分（满分 10 分），41.5% 的受访女性将疼痛程度评为 8-10 分。他们表示，在调查中，一些女性表示医生告诉她们，疼痛程度不会比经期疼痛更严重，但对于接受调查的许多女性来说，情况并非如此。研究人员表示，应该向女性提供更多关于药物流产可能有多痛苦的现实信息，以便她们更好地做好准备或帮助她们权衡是否选择手术流产。
Industrial production continues to slide
- 作者：新政民主党 11 月工业生产连续第三个月下降，下降 -0.1%，而 10 月又向下修正为 -0.2%。另一方面，11 月制造业生产增长了 0.2%，但 9 月和 10 月合计向下修正为 -0.3%，因此净值又下降了 -0.1%。它们现在分别比 2022 年底的高点下降了 -1.5% 和 -2.0%：2001 年之前，尤其是在大衰退之前，任何同比下降*总是*与经济衰退同时发生或至少立即预示着经济衰退。但自 1999 年中国加入常规贸易地位以来，即使是 2015-16 年和 2018-19 年的 -5% 或以上的下滑也不一定意味着衰退。正如这张疫情后记录的特写显示，同比产量仅下降了约 -
'Return on investment': Robert Reich explains why Trump 2.0 will make billionaires even richer
在美国 2024 年总统竞选期间，唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 多次就经济问题攻击总统乔·拜登 (Joe Biden) 和副总统卡马拉·哈里斯 (Kamala Harris)（民主党候选人），并将通货膨胀归咎于他们的政策。而且，这一信息传递得很有效：特朗普以微弱优势击败哈里斯，以大约 1.5% 的优势赢得了普选，获得了 312 张选举人票，而哈里斯获得了 226 张（根据库克政治报告）。但特朗普的批评者一直在争辩说，对于一个致力于让工人阶级生活更轻松的人来说，这位当选总统提议在他的即将上任的政府中任命大量亿万富翁——包括特斯拉/SpaceX 首席执行官埃隆·马斯克 (Elon
Good news on real aggregate payrolls, but an additional yellow flag on jobs
- 作者：新政民主党随着本周早些时候通胀情况的更新，让我们来看看实际平均工资和实际总工资。此外，我对就业形势的黄旗警告也有了重大更新。首先，11 月名义上非管理工资上涨略低于 0.3%，而消费者价格上涨略高于 0.3%。因此，实际平均小时工资略有下降，但四舍五入后保持不变：实际小时工资仍处于历史最高水平，不包括两个月的疫情封锁，结果严重受到低收入工人被解雇的影响。非管理工资总额略低于 0.4%，因此扣除通胀因素后，实际总工资四舍五入后上涨 0.1%：这又是一个历史新高。我非常关注这个指标，因为它几乎总是在任何经济衰退前至少几个月就下降。这是好消息。现在说说坏消息。周一我写道，机构就业调查开始发
12月12日，欧洲央行（ECB）召开政策委员会会议，决定货币政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 - 决定降低政策利率（存款便利利率下调0.25个百分点） 【发布会发言（目的）】 - 预计2024年实际增长率为0.7%， 2025年1.1%，26年1.4%，27年1.预计为3%（向下修正）（此前9月为2024年0.8%、2025年1.3%、2026年1.5%） - 通胀率2024年2.4%、2025年2.1%、2026年1.9%、2027年2.1 %及预测（向下修正）（去年9月为2.5%，2024年为25%预计2024年核心通胀率为2.9%，2025年为2.3%，2026年为1.9%，202
