Market Talk – February 26, 2026
亚洲：今日亚洲主要股市涨跌互现： • 日经 225 指数上涨 170.27 点或 0.29%，至 58,753.39 • 上海证券交易所下跌 0.599 点或 -0.01%，至 4,146.631 • 恒生指数下跌 384.70 点或 -1.44%，至 26,381.02 • 澳大利亚证券交易所200 上涨 47.00 点或 0.51%，至 9,175.30 • SENSEX 下跌 27.46 点 [...]
Japan’s Economic Outlook for Fiscal Years 2025–2027 (February 2026)
■摘要<实际GDP增长：2025财年增长0.8%，2026财年增长1.0%，2027财年增长1.3%> 2025年10月至12月季度，随着私人消费、私人住宅投资和资本投资的增长，实际GDP年化环比增长0.2%。然而，继 7 月至 9 月季度年化下降 2.6% 后，增长仍然温和。 2025年，实际GDP较上年增长1.1%（2024年：-0.2%），两年来首次出现正增长，超过潜在增长率（预计在0%左右）。不过，这在很大程度上是由于2024年的负增长出现反弹。因此，并不能说日本经济在2025年强劲复苏。从需求构成来看，私人消费较上年增长1.4%（2024年：-0.6%），属于较高增长；然而，它仍低于
Border Patrol union chief defends immigration crackdown and agents' tactics
特朗普总统在国情咨文演讲中为其移民议程辩护，此时公众支持率正在下降。在 NBC 新闻本月的一项民意调查中，49% 的人表示强烈反对特朗普处理边境安全和移民的方式，这一数字自去年 4 月以来上升了 15 个百分点。阿姆纳·纳瓦兹与国家边境巡逻委员会主席保罗·佩雷斯进行了更多讨论。
Resentment mounts over baby boomers depleting the U.S. budget
《华尔街日报》报道称，美国政府对 65 岁以上的老年人大手笔花钱，却为工作的成年人和儿童提供最低限度的帮助。《华尔街日报》首席经济专栏作家叶格雷格表示：“人口结构、利润增长和资产价值飙升共同导致了美国经济的悄然转型。其中大部分现在掌握在老年人手中。” “根据美联储的数据，截至去年第三季度，70 岁及以上的人控制着家庭拥有的全部股票和共同基金的大约 39%，而 2007 年这一比例为 22%。他们的净资产（资产减去债务）所占比例为 32%，比二十年前的 20% 有所上升。”这些数字表明，当老年人已经自然地倾向于受益时，美国领导人仍在“投入资源，让老年人感到舒适和快乐”。毕竟，老年人基本上已经退出
Per Prof. Edward Leamer’s forecasting method, a yellow flag “Recession Watch” is warranted
- 作者：新政民主党人 在大约 20 年前的一篇具有里程碑意义的论文中，加州大学洛杉矶分校 (UCLA) 教授爱德华·利默 (Edward Leamer) 写道，“住房就是经济周期。”在那篇论文中，他得出结论：在经济衰退之前的几年里……消费者总共造成了 65% 的主要疲软。相比之下，商业支出仅贡献 10%……支出疲软的时间顺序是：住宅投资、耐用消费品、非耐用消费品、消费者服务……我已经写了好几个月的文章称，房地产行业已经陷入衰退。我还注意到，实体经济的另一个重要领先指标——卡车销量——也出现了衰退。本月，利默清单上的另外三个项目，尽管措辞嘈杂，似乎也已陷入衰退。其中第一个是个人在耐用品上的支出
Seven airlines to operate wide-body flights in EX-YU markets
七家航空公司将在即将到来的夏季（即 3 月 29 日至 10 月 24 日）期间运营来自前南斯拉夫市场的定期宽体航班服务。迄今为止，共安排了 1,836 班宽体航班（包括双向），比去年增加 2.3%，但仍比 2019 年疫情爆发前的水平低 25.8%。下降的主要原因是克罗地亚市场，与七年前不同，美国航空、加拿大航空、阿联酋航空或大韩航空不再为该市场提供服务。不过，联合航空今年将开辟另一条航线，从纽瓦克飞往斯普利特。 计划于 2026 年夏季为前南斯拉夫市场提供宽体客机运营。今年夏天，贝尔格莱德将拥有最高的宽体客机运力。塞尔维亚航空计划使用最多四架空客 A330-200 飞机运营 812 趟往返
保険と年金基金における各種リスクと今後の状況（欧州 2026.1）－EIOPAが公表している報告書（2026年1月）の紹介
■摘要 EIOPA（欧洲保险和职业养老金管理局）每季度都会发布风险仪表板。养老基金行业和保险行业分别于2026年1月28日和2026年1月30日发布了风险仪表板。尽管地缘政治环境存在不确定性，但总体风险仍稳定在中等水平。然而，地缘政治的不确定性和相关的网络风险仍然需要密切监控和持续警惕。 ■目录 1 - 简介 2 - 每种风险的状况 1 |保险领域2 |养老基金字段 3 -- 结论 EIOPA（欧洲保险和职业养老金管理局）每季度都会发布风险仪表板。养老基金行业的风险仪表板于2026年1月28日发布，保险行业的风险仪表板于20261年1月30日发布。该仪表板总结了欧盟养老基金和保险行业主要风险2
米ＧＤＰ（25年10－12月期）－前期比年率+1.4％と前期から大幅に減速、市場予想（+2.8％）も大幅に下回る
■摘要 实际GDP增速较上季度大幅放缓，年率+1.4%，也低于市场预期（+2.8%）。增速放缓的主要原因是政府支出大幅下降、外需贡献下降、个人消费放缓。私人需求依然旺盛，通胀压力依然存在。 ■目录 1.业绩概要：增速较上期明显放缓，也低于市场预期2。调查结果详情：（个人消费/个人收入）服务消费依然强劲，而商品消费下降（私人投资）知识产权投资保持高增长（政府支出）联邦政府支出大幅下降，部分原因是政府关门的影响（贸易）货物出口和进口双双下降（价格/名义价值）虽然PCE整体物价指数环比上升，但核心指数下降。2月20日，美国国务院商务部经济分析局 (BEA) 发布了 2025 年 10 月至 12 月
Putin has ‘not broken’ Ukraine in 4 years since Russian invasion, Zelenskyy says
根据战争研究所的数据，在过去一年的战斗中，俄罗斯规模更大的军队仅占领了乌克兰领土的 0.79%。
Alternate airports to reach 40 million passenger capacity in 2026: Crisil Ratings
此外，印度机场客流量预计将从本财年的 4.15 亿人次增至 2030 财年的 5.8 亿人次，复合年增长率为 8-9%
Scorpion Stings and Antivenom Coverage in the Brazilian Amazon
巴西亚马逊地区的蝎子蜇伤和抗蛇毒血清覆盖率摘要简介亚马逊地区的蝎子中毒会导致不同的临床表现。文献中有关这些事件以及抗蛇毒血清治疗的需求、分配和使用的数据仍然有限。本研究描述了 2010 年至 2020 年亚马逊合法地区的蝎子毒流行病学和抗蛇毒血清覆盖率。方法从称为法定疾病信息系统的开放健康数据系统获得蝎子蜇伤受害者的数据，例如性别、年龄、事件情况（包括地点和时间）以及病例严重程度。亚马逊各州用于治疗蝎子蜇伤的抗蛇毒血清使用数据是根据战略投入信息系统的综合数据估算的。结果从 2010 年到 2020 年，合法亚马逊地区有 62,388 人被蝎子毒害，导致 118 人死亡（死亡率为 0.19%）。
A Profile of the Growing Black Immigrant Population in the United States
自 1990 年以来，美国的黑人移民人口大幅增长，并且变得更加多样化，曾经主要来自加勒比海和拉丁美洲的移民现在与来自非洲的移民更加均匀地混合在一起。本情况说明书使用美国人口普查局的数据来探讨该群体的人口、劳动力和家庭特征，该群体占美国移民总人口的 9%。
マレーシアGDP（2025年10-12月期）～内需主導で６％台成長、投資拡大が成長を牽引
马来西亚2025年10月至12月期间的实际GDP增长率1为6.3%，较上年同期加速（2025年7月至9月：5.4%），创下12个季度以来的最高增长率（图1）。该数字也比统计局1月份公布的10-12月临时数字（5.7%）有所上修。一系列关键行业得到扩张，其中服务业和制造业引领整体增长。从需求方面看，在私人消费和投资增长的支撑下，内需是经济加速增长的主要原因。特别是固定资本形成总额加快，除建设投资外，资本投资也有所增加。另一方面，虽然出口因电气电子产品和服务出口增加而有所改善，但由于投资增加导致资本货物和中间产品进口增加，净出口贡献为负。总体来看，内需扩大是经济增速加快的主要原因。出口也在回升，但
英国ＧＤＰ（2025年10-12月期）－前期比0.1％で低めの成長率が続く
2月12日，英国国家统计局（ONS）公布了第一季度GDP和月度GDP预估，结果如下。 [2025年10月至12月实际GDP（经季节调整）] - 与上季度相比，为0.1%，低于预测1（0.2%），与上季度持平（0.1%）（图1） - 与去年同期相比，为1.0%，低于预测（0.2%），比上季度（1.2%）有所下降 [月度实际GDP（10月-12月）] - 10月实际GDP为-0.1%，11月为0.2%，12月为0.1%，12月与预测一致（0.1%）。 1 彭博聚合的中值。这同样适用于下面的预测。英国10月至12月期间的实际增长率为0.1%，较上一季度（年化0.2%）。 2025年，增速在1-3月期
インド消費者物価（26年2月）～新基準下でCPIは2％台後半、政策は中立維持
印度统计和规划实施部2月11日发布的2026年1月消费者价格指数（CPI）显示，总体CPI同比涨幅为2.7%，高于上月的1.3%。最新公布的数据是基准年从2012年修订为2024年后的首次统计数据。但情况仍远低于4%的通胀目标，低通胀环境继续维持（图1）。 城市增长2.8%（上月：2.0%），农村增长2.7%（上月：0.8%），两地区均有所增长。前一个月城乡增速存在差异，但1月份城乡增速基本趋同。食品和饮料同比增长2.1%。上个月的数字为-1.8%，但需要注意的是，这是标准修订后（2024年=100）的首次发布，因此无法进行简单的连续比较。 从主要品类看，肉类（8.5%）、水果（7.9%）、海
Multi pronged strategy to mitigate US tariff impact on Indian exports: Govt to Parliament
印度和美国正在敲定一项贸易协议，预计很快就会签署。该协议将降低美国对印度商品的关税，提高出口竞争力。印度还与欧盟签署了一项重要的自由贸易协定，为印度 99% 以上的出口产品开放市场。这些协议旨在实现贸易多元化并加强印度的全球经济地位。
今天美国股市再次暴跌。道琼斯指数下跌 267 点至 49,184 点。标准普尔 500 指数下跌 0.39%。纳斯达克指数下跌 0.70%。这标志着连续第二天下跌。尽管通胀数据降温，投资者仍保持谨慎态度。对人工智能颠覆的担忧正在各个行业蔓延。与此同时，由于市场波动加剧和美联储降息的不确定性，交易员纷纷转向避险资产，黄金上涨1.6%，白银上涨3.7%。
January NCR building materials price growth accelerates
菲律宾统计局 (PSA) 周五报告称，1 月份马尼拉大都会建筑材料零售和批发价格增长加快。根据初步数据，PSA显示，1月份国家首都地区（NCR）建筑材料批发价格指数（CMWPI）同比上涨0.9%，略高[...]
