Case-Shiller: National House Price Index Up 3.6% year-over-year in October
S&P/Case-Shiller 发布了 10 月份月度房价指数（“10 月”是 8 月、9 月和 10 月收盘价的 3 个月平均值）。此发布包括 20 个城市的价格、两个综合指数（10 个城市和 20 个城市）和月度全国指数。来自 S&P S&P CoreLogic Case-Shiller 指数在 2024 年 10 月录得 3.6% 的年增长率 S&P CoreLogic Case-Shiller 美国全国房价 NSA 指数涵盖美国所有九个人口普查区，报告 10 月份年回报率为 3.6%，低于上个月的 3.9%。10 城综合指数年增长率为 4.8%，低于上个月的 5.2%。20 城综合指
鉱工業生産24年11月－10-12月期は2四半期ぶりの増産となるが、持ち直しのペースは緩やか
根据经济产业省12月27日公布的工业生产指数，2024年11月工业生产指数环比下降2.3%（10月：2.8%），为三年来首次下降这一结果超出了市场预期（快速计算：与上个月相比为-3.4％；我们的预测为-3.7％）。出货指数环比下降2.7%，为三个月来首次下降；库存指数环比下降0.9%，为三个月来首次下降。按行业来看11月生产情况，由于半导体制造设备和平板制造设备产量大幅增加，10月用于生产的生产机械较上月大幅增长21.6%，但随之而来的是产量大幅下降由于生产恢复，9月份环比增长9.1%。汽车，环比增长7.1%（环比增长7.1%）、环比增长6.4%的高位，三个月来首次环比下降4.3% ：-8.6
Macro Briefing: 23 December 2024
美国消费者支出在 11 月增加，重申了经济的韧性。上个月个人消费支出增长了 0.4%，略高于上个月的 0.3%。 Jeffrey Roach 表示：“随着收入增长和投资组合价值上升带来的财富效应赋予消费者消费能力，经济继续从强劲的消费需求中增长。”[…]
米個人所得・消費支出（24年11月）－PCE価格指数（前年同月比）は総合、コア指数ともに市場予想を下回る
12月20日，美国商务部经济分析局（BEA）公布11月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（名义值）较上月+0.3%（上月修正值：+0.7%），较上月+0.6%小幅向上修正，较市场预测（中值）+0.4%彭博社整理的数值，下同）（图1）。个人消费支出环比增长0.4%（上月修正值：+0.3%），较上月的+0.4%小幅下调，但低于市场预期的+0.5%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为+0.3%（上月：+0.1%），高于上月，但符合市场预期的+0.3%（图 5）。储蓄率1为4.4%（上月：4.5%），比上月下降0.1个百分点。价格指数方面，综合指数环比下降+0.1%（上月：+0.2%）
Personal income and spending continue their positive trend in November, but looking late cycle-ish
- 作者：新政民主党 经通胀调整后，11 月个人收入和支出再次为正值。但从本质上讲，这份报告看起来有些平淡，虽然肯定不是衰退，但数据与我预期的扩张周期后期的情况一致。记录显示，当月实际收入增长了 0.2%，实际支出增长了 0.3%，延续了自 2022 年年中以来的一致趋势：实际收入减去政府转移支付，这是 NBER 用来确定经济扩张与衰退的指标之一，11 月也增长了 0.1%，也延续了上升趋势：上个月的头条新闻主要是关于通货膨胀的。我表示反对。而这被本月价格温和上涨 0.1% 所抵消，这是过去一年的平均水平：事实上，自 4 月以来的七个月里，价格仅上涨了 0.9%，年率为 1.6%，低于美联储的
工业生产继续下滑 – 作者：新政民主党 11 月份工业生产连续第三个月下降，下降了 -0.1%，而 10 月份又向下修正了 -0.2%。另一方面，制造业生产在 11 月份增长了 0.2%，但 9 月和 10 月合计向下修正了 -0.3%，因此净值又一次 […] 工业生产一文最先出现在 Angry Bear 上。
S&P On Pace For 58th Record High Of The Year With Fed Set To Cut Rates
美联储将降息，标普指数有望创下今年第 58 个新高美国股指期货和全球股市周三反弹，投资者正在等待美联储今年的最终政策决定，市场普遍预计美联储将降息 25 个基点。截至上午 8:00，标普 500 指数期货上涨 0.3%，有望创下今年第 58 个新高，而纳斯达克 100 指数期货上涨 0.2%，此前两大指数周二均下跌。我们看到早盘出现了一些动能逆转，TSLA（盘前下跌 2.5%，昨日收于新高）和 NVDA（+2.7%）在清淡消息中表现突出。斯托克 600 指数有望在五个交易日内首次上涨，而亚洲股市也上涨，结束了连续三天的下跌趋势（富时指数上涨 20 个基点，法国指数上涨 40 个基点，德国 DA
IATA Forecasts 2.1M Tonnes SAF Production in 2025
国际航空运输协会 (IATA) 报告称，可持续航空燃料 (SAF) 的生产进展缓慢。2024 年，SAF 产量将达到 100 万吨（13 亿升），是 2023 年 50 万吨（6 亿升）产量的两倍。然而，这仅占全球航空燃料产量的 0.3%...
Industrial production continues to slide
- 作者：新政民主党 11 月工业生产连续第三个月下降，下降 -0.1%，而 10 月又向下修正为 -0.2%。另一方面，11 月制造业生产增长了 0.2%，但 9 月和 10 月合计向下修正为 -0.3%，因此净值又下降了 -0.1%。它们现在分别比 2022 年底的高点下降了 -1.5% 和 -2.0%：2001 年之前，尤其是在大衰退之前，任何同比下降*总是*与经济衰退同时发生或至少立即预示着经济衰退。但自 1999 年中国加入常规贸易地位以来，即使是 2015-16 年和 2018-19 年的 -5% 或以上的下滑也不一定意味着衰退。正如这张疫情后记录的特写显示，同比产量仅下降了约 -
Real retail sales on the cusp of breaking out of their multi-year doldrums
- 作者：新政民主党消费引领就业，正如我昨天重申的那样，实际人均零售额长期以来一直是领先指标。这意味着 11 月份的零售额名义上增长了 0.7%，延续了近期强劲的积极势头，越来越像是终于摆脱了 2 年多的低迷。由于 11 月份消费者价格上涨了 0.3%，当月实际零售额增长了 0.4%。虽然实际零售额仍比 2021 年刺激计划出台后的历史高点低 1.9%，但根据今天的报告，除了一个月外，它们是自 2022 年 5 月以来的最高水平：同比来看，它们也增长了 1.0%：这是另一个积极因素，因为经济衰退通常发生在销售额同比负增长的情况下。以下是疫情爆发前 30 年的情况，从同比指标中减去 1%，使其显
US Industrial Production Tumbled For The 3rd Straight Month As Capacity Utilization Craters
由于产能利用率下降，美国工业生产连续第三个月下滑。美国 11 月份工业生产连续第三个月下滑（也是过去 5 个月中第 4 个月）。继上月下调后的 0.4% 降幅后，环比下降 0.1%（预期为 +0.3%），导致产量同比下降 0.9%（1 月份以来的最大降幅）...来源：彭博社工厂订单环比增长 0.2%（上月下调后的 0.7%）（远低于预期的环比 +0.5%）...来源：彭博社除运输外，情况略为乐观，核心工厂订单环比小幅增长 0.13%，带动产量同比上涨 1.13%...来源：彭博社公用事业产出出现四个月来最大降幅，采矿业出现 5 月份以来最大降幅。最后，产能利用率降至 76.8%（2021 年
Good news on real aggregate payrolls, but an additional yellow flag on jobs
– 作者：新政民主党人随着本周早些时候通胀的更新，让我们来看看实际平均工资和实际总工资。此外，我对就业形势的黄旗警告也有了重大更新。首先，11 月份名义非管理工资略有上涨，低于 0.3%，而消费者价格略有上涨……这篇文章实际总工资有好消息，但就业方面又出现了黄旗，首先出现在 Angry Bear 上。
Good news on real aggregate payrolls, but an additional yellow flag on jobs
- 作者：新政民主党随着本周早些时候通胀情况的更新，让我们来看看实际平均工资和实际总工资。此外，我对就业形势的黄旗警告也有了重大更新。首先，11 月名义上非管理工资上涨略低于 0.3%，而消费者价格上涨略高于 0.3%。因此，实际平均小时工资略有下降，但四舍五入后保持不变：实际小时工资仍处于历史最高水平，不包括两个月的疫情封锁，结果严重受到低收入工人被解雇的影响。非管理工资总额略低于 0.4%，因此扣除通胀因素后，实际总工资四舍五入后上涨 0.1%：这又是一个历史新高。我非常关注这个指标，因为它几乎总是在任何经济衰退前至少几个月就下降。这是好消息。现在说说坏消息。周一我写道，机构就业调查开始发
■概要 欧洲经济正在摆脱俄乌战争后能源价格飙升、通货膨胀快速增长和货币紧缩造成的停滞，但进展缓慢，竞争力面临结构性挑战。此外，政治不确定性正在增加。 7-9月实际增速环比增长0.4%（年化增长率1.7%），较1-3月季度（环比增长0.3%）和4-6月季度（环比增长0.2%）有所加快与上一季度相比）。随着就业和收入环境的改善，本期增长由个人消费带动。但消费以外的需求项目低迷，消费的韧性相对收入较弱。此外，家庭和企业商业信心的改善落后于增长率。 总体通胀率一直在 2% 的目标附近波动，但核心通胀持平，增长率略高，反映出服务业通胀仍然较高的事实。在通胀压力缓解以及实现 2% 目标的前景改善的背景下，
■摘要 在中国，养老金（社会保障相关收入）是支撑退休后生活的主要收入来源，但存在地区差异，在农村地区，就业（务农）也是重要的收入来源。 是。随着养老金融日益困难，老年人就业成为问题，但刚刚退休的60多岁老年人中，真正有工作的还不到30%。 ■目录1 - 城乡老年人的主要收入来源是社会保障相关收入（主要是养老金），其中包括养老金。 就业（务农）也是农村地区的重要收入来源2——22%的老年人表示自己能负担得起生活，但17%的人表示自己负担不起生活。这一趋势在农村地区尤其明显。3 - 60多岁的人中有38.3%想要工作，但实际工作的人只有26.5%，不足30%。在人口老龄化和预期寿命不断延长的中国一
Goldman Finds Walmart Maintains Lead In Value Pricing War
高盛发现沃尔玛在价值定价战中保持领先地位高盛分析师分析了 Kroger、Albertsons（Randalls 旗下）、沃尔玛、Sprouts Farmers Market、Whole Foods 和 Dollar General 的乳制品、冷冻食品、干货、HPC 和农产品类别的 38 种食品杂货的价格，以确定哪些零售商为消费者提供了最佳价值。以 Leah Jordan 为首的高盛分析师发现，沃尔玛继续为资金紧张的消费者提供最优惠的全方位食品杂货交易。“WMT 的价格最低，为 -11.2%（较上月的 -12.7% 有所收窄），其次是 DG，为 -5.6%（上月为 -3.8%）。ACI 的价格最
Thursday: Unemployment Claims, PPI, Q3 Flow of Funds
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情景。星期四：• 美国东部时间上午 8:30，将发布首次每周失业救济申请报告。市场普遍预期首次申请失业救济人数为 22 万，高于上周的 21.3 万。• 同样在上午 8:30，美国劳工统计局将发布 11 月份生产者价格指数。市场普遍预期 PPI 增长 0.3%，核心 PPI 增长 0.2%。• 中午 12:00，美联储将发布美国第三季度资金流动账户。
- 作者：新政民主党让我接着昨天讨论消费者价格趋势的话题继续讨论。过去几年，我每个月都会回顾所有类别，看看是否有任何“热门”数字显示价格每年上涨 4.0% 或以上。昨天的讨论到今天早上，我们已经关注到 2 个类别：住房和交通服务。过去几个月，有几个领域的通货膨胀有所上升；即新车和二手车价格以及医疗保健，但到目前为止，它们仍然保持同比上涨。今天您阅读的大部分分析可能都是关于总体和核心 CPI 读数的走强，因此，从记录来看，这两个数据本月都上涨了 0.3%。同比来看，总体价格上涨了 2.7%，比两个月前的 2.4% 低点上涨了 0.3%。不包括食品和能源的核心价格同比上涨 3.3%：现在让我们看看
