Macro Briefing: 17 October 2025
由于对地区银行贷款的担忧日益加剧，美国股市周四下跌。盈透证券（Interactive Brokers）高级经济学家何塞·托雷斯（José Torres）表示：“信用质量担忧如今困扰着华尔街，因为人们越来越担心多家大型贷方在抵押品有限的情况下面临大量问题贷款。”针对区域银行股 (KRE) 的 ETF 下跌 6.2% [...]
Millions of People Have Been Unfairly Declared as Dead Beats
政府对教育部人员进行裁员的结果，导致很多有贷款的学生无法及时联系教育部。 DE 的行动是将他们置于拖欠状态。很少有人能负担得起大学或技术学校的教育费用。什么……数百万人被不公平地宣布为死亡一员的帖子首先出现在《愤怒的熊》上。
DOGE layoffs hit, but still no significant change in initial or continuing jobless claims
- 作者：新政民主党人 我们继续盲目飞行（进入地形？），因为政府关闭导致今天早上无法发放住房许可证、开工和施工；美联储没有更新工业生产和产能利用率所需的数据。目前我们掌握的有关房地产行业的唯一信息是，抵押贷款申请连续第三周下降（但仍比一年前高出 20%），潜在买家流量仍然微不足道。各州确实报告了首次和持续申请失业救济人数，FRED 今天早上更新了这些数据。我将在周一收到一份完整的报告，但这里有两个初步评论。首先，联邦政府中关于 DOGE 裁员的索赔现已出现。以下是华盛顿特区、弗吉尼亚州和马里兰州去年未经季节性调整的初请失业金人数：过去几周，弗吉尼亚州的初请失业金人数增加了约 3,000 人，创
Students owe nearly £500m of ‘hidden debts’ to UK universities, figures reveal
FoI数据显示，在生活成本危机中，18万名学生和毕业生对所在院校负有私人债务根据突显英国校园生活成本危机的数据，学生已向大学背负了近5亿英镑的“隐性债务”，包括图书馆罚款、拖欠住宿和支持贷款。向148所英国大学发送的信息自由请求数据显示，18万名学生和毕业生欠私人债务 向大学提供的资金总额为 4.86 亿英镑，平均每所大学约为 2,650 英镑。继续阅读...
JP Morgan bulks up financial cushion as Dimon warns of uncertainty
由于董事长杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 警告风险和全球不确定性加剧，摩根大通加大了针对贷款损失的财务缓冲力度。贷方额外拨出 8.1 亿美元（6.102 亿英镑）来弥补未偿还贷款的潜在损失。这笔防御性资金包括 6.08 亿美元，专门用于信用卡和抵押贷款等消费贷款 [...]
How a Trump admin change could limit who gets to become a professor, a doctor or a lawyer
随着数以百万计的学生贷款借款人进入学年，许多人都对如何支付学位费用感到压力。这些学生可能会发现，唐纳德·特朗普总统在今年夏天签署的一项巨额税收和支出法案《一大美丽法案》可能会限制他们的借贷金额。直到最近，研究生还可以申请两种类型的联邦贷款：直接无补贴贷款，终身限额为 138,500 美元，以及研究生加贷款，允许学生借到全额出勤费用，减去经济援助。但研究生加贷款将被取消 明年夏天，现有借款人有三年过渡期。这将只为新借款人留下上限贷款，并且这些贷款有新的终生借款限额：攻读某些专业学位的学生为 200,000 美元，非专业研究生课程为 100,000 美元。如果您同时添加本科生和研究生贷款，则每人的
2007: The Trillion Dollar Bear
注：CR正在休假，我将于10月21日回来。2007年12月，大多数分析师仍然严重低估了贷款人和金融机构可能遭受的损失。这里有一篇来自《华尔街日报》的文章，引用了一位疯狂博主的话：次级抵押贷款损失将有多高？全球范围内正在展开一场寻找最佳措辞来描述住房和信贷混乱局面的竞赛。英国《电讯报》援引一位经济学家的话称，如果各国央行不在几周内解决危机，“1929 年可能就像在公园里散步一样轻松”。报告援引巴克莱资本最近的预测，次贷危机造成的损失可能达到 7000 亿美元。这将超过美林证券 (Merrill Lynch) 最近估计的 5000 亿美元。澳大利亚报纸指出，一场 7000 亿美元的“大屠杀”——可
Fed Debates Whether a $6 Trillion Balance Sheet Is Ample
在最近一次 FOMC 会议上，美联储讨论了 6 万亿美元的充足性。增加“充足”的定义 2007 年 1 月，大衰退之前，美联储的资产负债表总额低于 8,750 亿美元。美联储没有持有抵押贷款支持证券（MBS）。这被认为是足够的。 2007 年 1 月 充足 [...]
Rising house prices worse for renters' wellbeing
一份新报告发现，地区房价上涨与租房者的生活满意度降低有关，但与房主无关。研究人员研究了多年来的地区房价、非住房支出和自我报告的生活满意度数据。除了生活满意度之外，他们还发现房价上涨影响了人们能够花在非住房成本上的金额：无抵押贷款的房主支出更多，而其他人（尤其是公共租房者）支出更少。该报告的作者表示，房价上涨，包括由经济政策引起的房价上涨，有利于无抵押贷款的业主，但可能会损害最弱势群体的福祉，并加剧与住房相关的不平等。
From 2007 and 2008: The Compleat UberNerd
CR 注：正在休假。我将于 10 月 21 日回来（如果我没有迷路的话！） 2006 年 12 月，我的朋友 Doris“Tanta”Dungey 开始为“计算风险”撰写文章。从 2006 年 12 月开始，直到她于 2008 年 11 月 30 日因卵巢癌去世，Tanta 一直是我的合作博主。坦塔在抵押贷款银行工作了 20 年，我们从 2005 年初开始谈论房地产泡沫和贷款做法的变化。 2006年，坦塔被诊断出患有晚期癌症，她在接受治疗期间请了延长病假。在病假期间，她为这个博客撰写文章，她的文章受到了广泛的关注和好评。如果您想了解抵押贷款行业，请阅读 Tanta 的帖子（这里是 The Co
Bot docs and the economics of primary care
医学赚钱的方法是做手术（结肠镜检查、手术）。通常，初级保健医生不进行手术。他们进行诊断，并在必要时转介专家进行手术。所以初级保健医生赚不到大钱。背负着大学和医学院贷款的医学院毕业生被[…]机器人后文档和初级保健经济学所吸引，这些内容首先出现在《愤怒的熊》上。
Schedule for Week of October 12, 2025
注意：我正在度假，下周返回。由于政府关门，政府数据可能会重新安排。本周的关键经济报告是 9 月 CPI、零售销售和新屋开工。制造业方面，9 月工业生产以及 10 月纽约和费城联储调查将于本周发布。----- 10 月 13 日星期一 ----- 哥伦布日假期：银行将因哥伦布日而关闭。股票市场将开市。----- 10 月 14 日星期二 ----- 上午 6:00：9 月份 NFIB 小企业乐观指数。----- 10 月 15 日星期三 ----- 东部时间上午 7:00：抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布抵押贷款购买申请指数结果。上午 8:30：美国劳工统计局 9 月份消费者价格指数。美国
