US New Home Sales Fall Marginally in October
美国新单户住宅销售量在连续两个月增长后，10 月份略有下降，但库存仍然较高的情况下价格下降可能会支撑今年的新房市场。
October new home sales: also pre-recessionary, also with signs of possible “green shoots”
- 新政民主党自政府关闭以来第二次更新新屋销售数据，数据仅截至 10 月 - 即陈旧。一线希望是，这是一个长期领先指标，因此它仍然有价值。通常我将库存留到最后，但考虑到待售新房（下面链接图中的红色）在提供住房最终衰退前信号方面的重要性，以下是与已售新房（蓝色，右侧比例）相比的数字：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QqLi&height=490 待售库存一个月内没有变化月，同比仅增长 1.7%。正如我昨天所写，一旦同比出现负值，通常就预示着经济衰退即将来临。在这方面，如果库存在整个 12 月保持不变，则同比将转为负值。一线希望
Newsletter: Housing Starts Decreased to 1.246 million Annual Rate in October
今天，计算风险房地产通讯：10 月份新屋开工量年率下降至 124.6 万套，简要摘录： 注：人口普查局仍在追赶。他们今天发布了 9 月和 10 月的开工数据，但我们仍然缺少 11 月的数据......第三张图显示了 2024 年（蓝色）和 2025 年（红色）之间总开工率的月度比较。与 2024 年 10 月相比，10 月份总开工率下降了 7.8%。年初至今 (YTD) 开工率与 2024 年同期相比下降了 0.7%。单户家庭开工率年初至今下降了 7.0%，多户住宅今年迄今上涨 18.0%。文章中还有更多内容。
Friday: Employment Report, Housing Starts, Flow of Funds
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周五：• 美国东部时间上午 8:30：12 月就业报告。共识是增加 55,000 个就业岗位，失业率降至 4.5%。• 上午 10:00：9 月和 10 月新屋开工。 • 上午10:00：密歇根大学消费者信心指数（1 月份初步） • 中午12:00：来自美联储的美国第三季度资金流量账户。
Housing Starts Decreased to 1.246 million Annual Rate in October
来自人口普查局：许可证、开工和竣工房屋开工：10 月份私人住房开工量经季节调整后的年率为 1,246,000 套。这比 9 月份修正后的预测值 1,306,000 人低 4.6%，比 2024 年 10 月的预测值 1,352,000 人低 7.8%。 10 月份单户住宅开工率为 874,000 套；这比 9 月份修正后的数字 829,000 增加了 5.4%。 10 月份拥有 5 个及以上单元的建筑单元数量为 347,000 套。 建筑许可证：10 月份获得建筑许可证授权的私人住房单元经季节调整后的年增长率为 1,412,000 套。这比 9 月份修正后的 1,415,000 人的增长率低
今天，CalculatedRisk 房地产时事通讯：2026 年问题 #8：2026 年住宅投资将发生多大变化？ 2026 年新屋开工和新屋销售怎么样？摘录：早些时候我在博客上发布了明年的一些问题：2026 年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新屋开工、新屋销售），我将在本期通讯中发表对这些问题的想法（其他如 GDP 和就业将在我的博客上）。我正在添加一些想法，也许还对每个问题进行一些预测。这是对十大经济问题的回顾2025.8) 住宅投资问题：2026 年住宅投资 (RI) 将发生多少变化？ 2026 年新屋开工率和新屋销售情况如何？首先是截至 2025 年第三季度 RI 占国
米住宅着工・許可件数（25年10月）－着工件数（前月比）は124.6万件と市場予想の133.0万件を下回り、20年5月以来の水準
■概要 新屋开工数（经季节调整，年率）为124.6万套，环比（130.6万套）有所下降，也低于市场预期（133万套）。这是自 2020 年 5 月以来的最高水平，表明建筑开工量疲软。领先指标房屋建筑许可数量（经季节调整，年率）为141.2万套，较上月（141.5万套）略有下降，但高于市场预期（135万套）。 ■目录 1. 结果概要：虽然新屋开工量低于市场预期，但许可证数量超出市场预期2。结果评估：公寓楼下降导致开工数量持续疲软 1月9日，美国人口普查局公布了10月份的房屋开工和许可证数量，以及因政府关门而推迟的9月份的数据。新屋开工数（经季节调整，年率）为124.6万套（上月：130.6万套）
Schedule for Week of January 11, 2026
本周的主要报告是 12 月 CPI、现房销售和 11 月零售销售。此外，还将发布 9 月和 10 月的新屋销售。对于制造业，将发布 12 月工业生产报告以及 1 月纽约和费城联储制造业调查。----- 1 月 12 日星期一 ----- 没有安排重大经济数据发布。----- 1 月 13 日星期二 ----- AM 6:00：12 月 NFIB 小企业乐观指数。8:30 AM：美国劳工统计局 12 月消费者价格指数。共识是CPI上涨0.3%，核心CPI上涨0.3%。市场普遍认为 CPI 同比上涨 2.7%，核心 CPI 同比上涨 2.7%。 10:00 AM：人口普查局公布的 9 月和 10
Schedule for Week of January 4, 2026
本周的主要报告是 12 月就业报告以及 9 月和 10 月的新屋开工率。其他关键指标包括 11 月贸易赤字、11 月职位空缺、12 月 ISM 制造业和 12 月汽车销售。----- 1 月 5 日星期一 ----- 早间：12 月轻型汽车销售。市场普遍预期 12 月 1550 万 SAAR，低于 11 月 1560 万 SAAR（季节性调整年率）。该图显示自 BEA 启动以来的轻型汽车销量保留 1967 年的数据。虚线是当前的销售率。上午 10:00：12 月 ISM 制造业指数。共识是 48.3%，高于 48.2%。----- 1 月 6 日星期二 ----- 没有安排重大经济数据发布。-
Update: Lumber Prices Mostly Unchanged Year-over-year
这是木材价格的另一项更新。注意：CME 集团于 2023 年 5 月 16 日终止了随机长度木材期货合约。我改用了 2022 年 8 月开始的实物交割木材期货合约。不幸的是，这影响了长期价格比较，因为在两种合约可用期间，新合约的定价比旧随机长度合约高出约 24%。此图显示了截至 8 月份的 CME 随机长度框架期货2022 年（蓝色），以及 2022 年 8 月开始的新的实物交割木材期货（LBR）合约（红色）。2026 年 1 月 2 日，LBR 为每千板英尺 534.00 美元，同比下降 1.6%。点击图表查看大图。木材需求存在一定的季节性，木材价格经常在上半年见顶。年初的回升2018 年是
Question #6 for 2026: What wiill the Fed Funds rate be in December 2026?
早些时候，我在我的博客上发布了明年的一些问题：2026年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新房开工、新屋销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（GDP和就业等其他问题将在这个博客上）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。这是对2025年十大经济问题的回顾。6）货币政策：FOMC削减了联邦基金利率在2025年三次，从2025年初的“4-1/4%至4-1/2%”，到年底的“3-1/2%至3-3/4”。 “点图”的中间范围表明，许多 FOMC 参与者预计 2026 年将降息约一到两次 25 个基点。2026 年 12 月联邦基金利率是多少？截至 12 月，查看“点图”，FOMC
Question #9 for 2026: What will happen with house prices in 2026?
今天，CalculatedRisk 房地产时事通讯：2026 年问题 #9：2026 年房价会发生什么？摘录：早些时候，我在博客上发布了明年的一些问题：2026 年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新屋开工、新房销售），我将在本时事通讯中发表对这些问题的想法（其他问题，如 GDP 和就业将在我的文章中讨论）博客）。我正在添加一些想法，也许还对每个问题进行一些预测。这是对 2025 年十大经济问题的回顾。9）房价：看来房价（根据全国重复销售指数（Case-Shiller、FHFA 和 Freddie Mac）衡量）将在 2025 年基本持平。2026 年房价会发生什么？下图显示了
Question #10 for 2026: Will inventory increase further in 2026?
今天，CalculatedRisk 房地产时事通讯：2026 年问题#10：2026 年库存会进一步增加吗？摘录：早些时候，我在博客上发布了明年的一些问题：2026 年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新屋开工、新房销售），我将在本时事通讯中发表对这些问题的看法（其他问题，例如 GDP 和就业将在我的文章中讨论）我正在添加一些想法，也许还对每个问题进行一些预测。这是对 2025 年十大经济问题的回顾。10）住房库存：大流行期间住房库存急剧下降，到 2022 年初创历史新低。此后，库存有所增加，但仍低于大流行前的水平。 2026年库存会进一步增加吗？首先简单介绍一下历史。以下是几
Schedule for Week of December 21, 2025
节日快乐，圣诞快乐！特别提示：部分经济报告何时发布仍存在不确定性。例如，我们仍然缺少9月、10月和11月的新屋开工和新屋销售。本周的关键经济报告是第三季度GDP。-----12月22日星期一-----上午8:30：芝加哥联储11月全国活动指数。这是其他数据的综合指数。----- 12 月 23 日星期二 ------ 上午 8:30：11 月耐用品订单。共识是增长 0.4%。上午 8:30：2025 年第三季度国内生产总值（初步估算）和企业利润（初步）。共识是，第三季度实际 GDP 年化增长率为 3.2%，低于第二季度的 3.8%。上午 9:15：美联储将发布 10 月份工业生产和产能利用
Part 1: Current State of the Housing Market; Overview for mid-December 2025
今天，计算风险房地产时事通讯：第 1 部分：房地产市场现状； 2025 年 12 月中旬概述简要摘录：这份由 2 部分组成的 12 月中旬概述提供了当前房地产市场的快照。请注意，由于政府关闭，我们仍然缺少一些关键数据，例如新屋开工和新屋销售。今年现有房屋的关键故事是库存急剧增加（几乎回到大流行前的水平），销售低迷并与去年持平（2024 年的销售是自去年以来的最低水平） 1995）。这意味着价格面临压力，尽管不会出现大规模的不良销售浪潮，因为大多数房主拥有大量资产和较低的抵押贷款利率。现在看来，到 2025 年底，全国范围内的现有房屋价格将基本保持不变。Realtor.com 在 2025 年
