米個人所得・消費支出（25年12月）－PCE価格指数は総合、コア指数ともに前月比、前年同月比で前月、市場予想を上回る
■概要 个人收入符合市场预期，个人消费超出市场预期。综合和核心PCE价格指数环比加速上涨0.4%。消费稳定，但收入增长放缓和储蓄率下降带来可持续性风险。 ■目录 1、结果概要：个人收入符合市场预期，个人消费超出市场预期2。结果评价：PCE价格指数证实通胀压力正在积压3。收入趋势：工资增长放缓4。消费趋势：虽然服务消费依然强劲，但商品消费正在下降5。价格指数：能源价格环比和去年同月继续上涨 2月20日，美国商务部经济分析局（BEA）公布了12月份个人收入和消费支出统计数据。个人收入（名义值）较上月+0.3%（上月修正值：+0.4%），较上月+0.3%小幅上调，但符合市场预期（彭博中值，下同）+0
中国の物価関連統計（26年1月）～CPIの上昇率は低下、PPIの下落幅は縮小
・中国国家统计局于2026年2月11日公布了2026年1月物价统计数据。居民消费价格指数（CPI）较去年同月上涨0.2%（上月为+0.8%）（图1）。与上月相比，增加0.2%（上月为+0.2%）。核心CPI较去年同月上涨0.8%（上月为+1.2%）（图2）。与上月相比，增加0.3%（上月为+0.2%）。此外，2016年1月至2月，还需考虑农历新年假期（2016年1月28日至2月4日，2016年2月15日至2月23日）变化的影响。 ・与去年同月相比，分项目来看，猪肉、汽车等价格跌幅较上月继续收窄。另一方面，服务价格上涨率有所下降（图3）。 ・2016年1月的生产者价格指数（PPI）与去年同月（上
Revised CPI may give RBI reason to keep interest rates on hold
尽管通胀仍远低于印度央行 4% 的目标，但新数据可能会促使其推迟进一步降息，并进一步推高债券收益率
2026年度の社会保障予算を分析する－診療報酬は30年ぶりの高水準、介護・障害福祉も期中改定、高額療養費の見直しも
■概要 2025年2月召开的特别国会会议正式开始了2026年度政府初始预算案的审议。2025年12月内阁批准了2026年度初始预算案后，由于突然举行大选而中断了审议，但内容未作任何修改，在特别国会会议上开始了审议。一般账户规模较上年初期增长6.2%，达到1,223,092亿日元，连续第二年创历史新高。其中，约占总支出三分之一的社会保障相关预算比上一财年的初始数字增加了2.0%，达到390,559亿日元。今年是医疗机构医疗费用审查之年，医疗机构因物价上涨而面临管理危机，相关组织和执政党要求财政支持的呼声日益强烈。最终，2025年补充预算中提供了1万亿日元的国家资金，医疗费用修订率提高了3.09%
ユーロ圏消費者物価（26年2月）－予想外に総合指数・コア指数ともに上昇
3月4日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了2月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 【综合指数】 - 与去年同月相比，为1.9%，高于市场预期1（1.7%），较上月（1.7%）有所上升（图1） - 与上月相比，为0.7%，高于预期（0.5%），较上月（-0.6%）转为正值 【指数2，综合指数中不包括能源和食品饮料】・与去年同月比较为2.4%，高于预期（2.2%），较上月（2.2%）有所增加（图2） ・与上月比较为0.8%，较上月转正（▲1.1%） 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的预测
▼研究者的眼睛☆等待明星还是培育明星？ - 从箱根接力赛看日韩马拉松差距 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》☆2025-2027财年日本经济展望（2026年2月）☆中国经济：2026-2027年展望 - 预计主要是国内需求放缓。关注3月全国人大公布的经济政策☆美国货币政策拐点——前景分化，政策不确定性增加－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告☆临时国会通过的医改法将带来什么变化（中国） - 三方协议的内容是什么？新社区医疗理念下，都道府县需要应对的难题☆随着立法的进展，顾客骚扰对策 - “不
Jamie Dimon: Inflation Could Be 'Skunk at the Party'
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，在物价涨幅开始降温之际，与伊朗不断升级的冲突可能会重新唤醒通胀压力，其中石油和天然气成本上涨构成最直接的威胁。
Nobel economist lays out 3 major obstacles standing in MAGA’s way
当唐纳德·特朗普以微弱优势赢得美国 2024 年总统大选时，许多选民民意调查发现，经济——尤其是对通胀的不满——在他的胜利中发挥了关键作用。在乔·拜登担任总统期间，美国的失业率处于历史低位，但高物价严重损害了他的支持率。前总统乔·拜登的副总统、民主党总统候选人卡马拉·哈里斯未能冲过终点线，以大约 1.5% 的差距输掉了全国普选。 2 月 27 日，自由派经济学家保罗·克鲁格曼在他的 Substack 页面上发表的一篇专栏中描述了威权运动与经济崩溃之间的联系。他认为，从拜登那里继承了总体健康的经济，减缓了特朗普对极右威权主义的推动。“1933年阿道夫·希特勒上台时，”克鲁格曼解释道，“德国经济陷
- 作者：新政民主党人 在我开始讨论这篇文章的主要内容之前，今天早上金融市场上出现了一些关于“热门”生产者价格指数的混乱。其中，1月份最终需求PPI上涨0.5%。大宗商品价格也上涨0.3%。尽管原材料价格仅上涨 1.6%，但同比变化为 2.8%。下图还显示了消费者物价指数（CPI），官方数据同比上涨 2.4%（尽管适当考虑住房因素可能会导致这一数字至少增加 0.2%）： 最重要的是，通胀并没有与那些希望看到美联储进一步降息的人合作，因为在实现美联储 2.0% 的目标方面，通胀可能几乎没有取得任何进展。滞胀，有人吗？但是让我们通过今天早上发布的 11 月和 12 月建筑支出的一个月和两个月的陈旧
中国経済：2026～27年の見通し－内需を中心に減速する見込み。3月の全人代で発表の経済政策に注目
■概要 2025年10-12月中国实际GDP增速同比+4.5%，较上期（2025年7-9月）+4.8%放缓。 2025年全年增速较上年+5.0%，“+5.0%左右”的增速目标已经实现。从需求项目来看，下半年内需放缓，但外需保持平稳（见下左图）。由于需求不足、竞争过度，供给压力持续加剧，名义GDP增速低于实际GDP增速的局面已连续11个季度延长。展望未来，中美摩擦自2025年10月底的中美峰会后已趋于平静，2026年再次出现不稳定的可能性正在降低。对美出口恶化局面有望告一段落，外需将继续支撑经济，但预计增幅不会像2025年那么大。在出口通缩的背景下，欧盟等美国以外国家和地区之间也存在贸易摩擦加深
Tipped workers expect tax boon this year, but not a long-term fix
在周二晚上的国情咨文演讲中，特朗普总统再次吹捧为小费工人提供新的税收优惠，他们像许多美国人一样感受到了物价上涨的压力。
Trump's portrayal of 'golden age' is out of sync with how Americans see economy
唐纳德·特朗普总统在他的第一次国情咨文演讲中试图向美国人灌输经济繁荣、物价下跌和就业飙升的理念，但他面对的是持怀疑态度的公众，他们的看法更加悲观。
Spoiler alert: The reason your power bill is through the roof isn't data centers — yet
过去几年，美国电价一直在上涨，这已不是什么秘密：2025 年的平均住宅能源费用比 2021 年高出约 30%。这种上涨在很大程度上与美国人在此期间经历的整体通货膨胀相符。随着食品杂货、天然气和住房成本的增加，电力成本也随之增加。但各州和地区之间存在很大差异。加州和东北部等一些地方的物价涨幅超过了通胀率，而美国其他地区的成本则保持稳定，甚至相对下降。然而，几乎在所有地方，不断上涨的电力成本都给低收入家庭的预算带来了压力，因为与富裕的美国人相比，他们在能源上的支出占收入的比例要大得多。能源账单上涨也成为了一个政治热点。过去一年，不断上涨的电价推动选民参加投票，政治家们也注意到了这一点。在弗吉尼亚州
Voters and fact checkers agree: Trump's claims about the economy are bunk
在新闻发布会上，唐纳德·特朗普总统经常吹嘘自己重返白宫后重振了美国经济。预计他将在 2 月 24 日星期二晚上的 2026 年国情咨文 (SOTU) 演讲中对经济进行更多吹嘘。但《纽约时报》记者 Ashley Cai 和 Linda Qiu 在他发表 SOTU 的前一天发表的一篇文章中对特朗普有关经济的说法进行了事实核查。在 2 月份的 NBC 新闻节目中，特朗普声称，“我继承了我国历史上最严重的通货膨胀。而现在，我们几乎没有通货膨胀。”但根据蔡和邱的说法，“在特朗普先生的领导下，通货膨胀已经放缓，但幅度没有他声称的那么大。而且物价仍在上涨，高于美联储设定的 2% 的目标。” 2 月 19 日
転換期を迎える米金融政策－見通しが割れる中で高まる政策不確実性
■摘要 2025年12月FOMC会议显示的点阵图显示，政策利率前景分为希望维持利率不变和希望多次降息的两派，美联储内部尚未形成共识。货币政策存在高度不确定性，与市场消化的降息前景存在差异。2026年1月的FOMC会议上，政策利率四次会议首次维持不变，符合市场预期。 12月会议确认政策利率已进入中性区间，声明中增加了“幅度和时机”，表明政策暂时保持不变，因此保持政策不变是标准政策。尽管通胀率高于目标，但主要原因是关税导致核心商品价格上涨。另一方面，核心服务价格继续趋于通货紧缩趋势，不包括住房成本和住房成本，这些成本与工资高度挂钩。如果不推出新的关税，通胀率很可能通过关税影响的减少而向价格目标下降
■概要 过去30年，虽然劳动生产率（每小时）有所提高，但实际工资（每小时）却停滞不前。许多人指出，这背后的原因是工资支付与生产力不相称。实际工资（每小时）= 劳动生产率（每小时）x 劳动份额x 贸易条件。实际工资和劳动生产率之间的差异可以通过劳动份额和贸易条件的变化来解释，但如果对每个变量采用不同的统计，则存在由于定义和创建方法的差异而无法保证一致性的问题。在本文中，我们将所有变量统一纳入GDP统计中，并分析了实际工资（每小时）的因素。结果显示，劳动生产率与实际工资之间的差距并不像一般所说的那么大，大部分是由于贸易条件恶化造成的，而劳动份额下降的影响较小。此外，过去30年人均实际工资根本没有增
米ＧＤＰ（25年10－12月期）－前期比年率+1.4％と前期から大幅に減速、市場予想（+2.8％）も大幅に下回る
■摘要 实际GDP增速较上季度大幅放缓，年率+1.4%，也低于市场预期（+2.8%）。增速放缓的主要原因是政府支出大幅下降、外需贡献下降、个人消费放缓。私人需求依然旺盛，通胀压力依然存在。 ■目录 1.业绩概要：增速较上期明显放缓，也低于市场预期2。调查结果详情：（个人消费/个人收入）服务消费依然强劲，而商品消费下降（私人投资）知识产权投资保持高增长（政府支出）联邦政府支出大幅下降，部分原因是政府关门的影响（贸易）货物出口和进口双双下降（价格/名义价值）虽然PCE整体物价指数环比上升，但核心指数下降。2月20日，美国国务院商务部经济分析局 (BEA) 发布了 2025 年 10 月至 12 月
