Inflation Adjusted House Prices 2.8% Below 2022 Peak; Price-to-rent index is 10.2% below 2022 peak
今天，在计算风险房地产时事通讯中：通货膨胀调整后房价比 2022 年峰值低 2.8% 摘录：房地产泡沫峰值已经过去 19 年了，对许多读者来说，这是古老的历史！在周二发布的 8 月 Case-Shiller 房价指数中，经季节调整的国家指数 (SA) 据报道比泡沫峰值高出 77%。然而，按实际价值计算，国家指数 (SA) 比泡沫峰值高出约 9.6%（历史上实际房价一直呈上升趋势）。按实际价值计算，综合 20 指数比泡沫峰值高出 1.0%。人们通常绘制名义房价图表，但查看实际价格也很重要。例如，如果 2010 年 1 月的房价为 300,000 美元，那么经过通货膨胀调整后，今天的价格将为 44
Cleveland Fed: Median CPI increased 0.2% and Trimmed-mean CPI increased 0.2% in September
克利夫兰联储公布了CPI中值和截尾后CPI。克利夫兰联储数据显示，8月份消费者物价指数中值上涨0.2%。 16% 修整后的消费者价格指数上涨了 0.2%。 “CPI 中位数和 16% 截尾均值 CPI 是克利夫兰联邦储备银行根据劳工统计局 (BLS) 月度 CPI 报告中发布的数据计算出的核心通胀指标”。单击图表可查看大图。该图显示了这四个关键通胀指标的同比变化。与去年同期相比，CPI 中值上涨 3.5%（低于 8 月份的同比 3.6%），修整后的 CPI 上涨 3.2%（低于 3.3%），扣除食品和能源的 CPI 上涨 3.0%（低于 3.1%）。 8 月份核心 PCE 同比增长 2.9%，
BLS: CPI Increased 0.3% in September; Core CPI increased 0.2%
来自劳工统计局：美国劳工统计局今天报告称，经季节调整后，9 月份所有城市消费者的消费价格指数 (CPI-U) 上涨 0.3%，继 8 月份上涨 0.4% 后。过去 12 个月，季节性调整前所有项目指数增长 3.0%。请注意，9 月份 CPI 数据收集是在拨款失效之前完成的。9 月份汽油指数上涨 4.1%，是所有项目月度上涨的最大因素，而能源指数当月上涨 1.5%。食品指数环比上涨 0.2%，其中家庭食品指数上涨 0.3%，外出食品指数上涨 0.1%。除食品和能源外的所有项目指数在前 2 个月均上涨 0.3% 后，9 月份上涨 0.2%。本月上涨的指数包括住房、机票、娱乐、家居家具和运营以及服装
The European economy is stagnating as German economy falls flat again
根据周四公布的官方数据，第三季度欧洲经济小幅增长 0.2%。
中国の物価関連統計（25年10月）～コアCPIの上昇率が引き続き拡大
・中国国家统计局于2025年11月9日公布2025年10月物价统计数据。居民消费价格指数（CPI）比上年同月上涨0.2%（比上年同月-0.3%）（图1）。与上月相比，增加0.2%（上月为+0.1%）。核心CPI较去年同月上涨1.2%（上月为+1.0%）（图2）。与上月相比，上涨0.2%（上月为0%）。 ・与去年同月相比，从分项来看，猪肉价格降幅较上月略有收窄。汽车等价格的下降率与上月持平（图3）。 ・2017年10月的生产者价格指数（PPI）与去年同月（上月-2.3%）相比为-2.1%（图4）。与上月相比，增加0.1%（上月为0%）。 ・与去年同月相比，从分项来看，生产资料的下降率与上月持平。
ブラックフライデーとEコマース～“選ばない買い物”の広がり－データで読み解く暮らしの風景
■摘要 11月黑色星期五是一项起源于美国、逐渐在日本兴起的消费活动。传统上，十一月是人们为过冬做准备时倾向于增加消费的时期，近年来，商店和网上销售的结合进一步刺激了消费。另一方面，在黑色星期五等情况下，当顾客从种类繁多的产品中进行选择时，依赖人工智能推荐和生成人工智能建议的“选择购物”也变得越来越普遍。随着便利性不断进步，我们生活在一个越来越被要求在自己选择的东西和委托他人的东西之间划清界限的时代。人工智能向我们推荐产品的未来，不仅会为我们忙碌的生活提供便利，也会重新考虑我们“选择时间”的方式本身。 ■目录 1--黑色星期五的传播和冬季准备 2--黑色星期五的“非选择购物” 3--便利性一览
フィリピンGDP(25年7-9月期)～民間消費の鈍化で4.0％成長に減速、電子部品輸出は堅調
菲律宾2025年7-9月实际GDP增速为4.0%1，较上年同期的5.5%有所放缓，也低于市场预测的5.2%2（图1）。国内需求明显放缓，仍处于四年半以来的最低水平。推动增长的私人消费（4.1%）和资本投资（0.6%）放缓，建筑投资（-0.5%）小幅下降。另一方面，货物出口（11.6%）呈现两位数增长，净出口贡献转正+1.0个百分点。出口表现强劲是由于对最大出口目的地美国的出货量增加，似乎是由于特朗普政府关税政策不确定性加剧而导致最后一刻的需求所致。分行业看，制造业（1.2%）和建筑业（-0.5%）保持停滞，服务业（5.5%）保持稳定。特别是卫生、教育、公共管理等公共服务部门呈现高增长，支撑了经
Budget tax rumours holding back UK economic growth
经济学家预测，随着即将到来的预算活动降温，英国经济今年第三季度预计仅增长 0.2%，令投资者感到紧张。彭博社对经济学家的一项民意调查估计，英国经济第三季度仅增长 0.2% [...]
ユーロ圏消費者物価（25年10月）－2％目標に沿った推移が継続
10月31日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了10月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 【综合指数】 - 综合指数为2.1%，符合市场预期1（2.1%），较上月（2.2%）回落（图1） - 月度比较为0.2%，符合预期（0.2%），较上月加速（0.1%） 2.4%，高于预期（2.3%），与上月持平（2.4%）（图2） - 月度比较为0.3%，较上月（0.1%）加速 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的预测值。 2 日本消费者价格指数核心CPI，相当于美国消费者价格指数核心CPI。不过，
India's coffee exports hit $1.8 billion in FY25, continues four-year growth streak
商务部在 X 帖子中表示，2024-25 财年，印度咖啡出口额达到 18 亿美元，比 2023-24 财年的 12.8 亿美元增长 40.2%
ユーロ圏ＧＤＰ（2025年7-9月期）－前期比プラス成長を維持し、成長率は加速
10月30日，欧盟委员会统计局（Eurostat）发布欧元区GDP初步预估，结果如下。 【欧元区20国GDP（2025年4月至6月，季调后）】 ・环比增长0.2%，超出市场预期1（0.1%），较上期（0.1%）加速（图1） ・同比增长1.3%，超出市场预期（1.2%），较上期（1.5%）下降（图2）1 彭博社整理的中值。以下预测与欧元区2025年7月至9月期间的增长率类似，较上季度增长0.2%（年化0.9%）。经历了特朗普上调关税前生产和出口高峰导致1-3月增速加快（环比增长0.6%，年均增长2.3%）和4-6月因生产和出口下降导致生产和出口下降（环比增长0.1%，年均增长0.5%）后增速加快
2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～
■摘要 日本内阁府将于 11 月 17 日公布的 2025 年 7 月至 9 月实际 GDP 预计为环比-0.7%（年化率环比-2.7%），为六个季度以来首次负增长。负增长的主要原因是出口和住房投资大幅下降，而私人消费和资本投资仅小幅增长。即使在特朗普关税的影响下，4月至6月的出口仍有所增长，但7月至9月的出口有所下降，主要是对美国的出口。建筑节能法、建筑标准法修改前，由于需求旺盛，住房投资大幅下降。名义GDP环比下降0.3%（年化环比增长1.4%），为六个季度以来首次下降，但实际增长可能会更快。 GDP平减指数预计环比为0.3%，同比为2.8%。在导致负增长的主要原因的出口和住房投资中，住房
- 新政民主党人尽管政府关闭，但 FHFA 今天早上还是发布了重复房屋销售指数。由于 S&P Case Shiller 指数来自私人实体，因此该指数也已发布。在这两者和 NAR 的现房销售报告之间，我们仍然可以很好地了解 90% 的住房市场，尽管我们必须推断这对新房销售和建设意味着什么。过去几个月显示房价绝对“通货紧缩”。今天上午的报告显示，整个 8 月份的信息好坏参半，其中 Case Shiller 国家指数（下图中的灰色）又下降了 -0.3%（非季节性；经季节性调整后上涨了 0.2%），但 FHFA 仅购买指数（蓝色）上涨了 0.4%（注：FRED 尚未更新这两个系列，所以下图是上个月的数
Final Look at Housing Markets in September and a Look Ahead to October Sales
今天，在计算风险房地产时事通讯中：9 月份住房市场的最终观察和 10 月份销售的展望简要摘录：在全国房地产经纪人协会® (NAR) 发布月度现房销售报告后，我获取了 NAR 之后报告的其他当地市场数据。这是 9 月份对当地市场的最终观察。9 月份有几个关键故事：• 截至 9 月份，NSA 销售额同比下降 0.2%，2024 年销售额为 1995 年以来最低！• 销售额 SAAR（经季节调整的年率）近 3 年来一直在 400 万左右反弹。• 供应月数高于大流行前的水平（这是自 2015 年以来 9 月份的最高水平）。• 中位数价格同比上涨2.1%， 随着库存的增加，一些偏远地区的价格将进一步下跌
貿易統計25年9月－米国向け自動車輸出が数量ベースで一段と落ち込む。7-9月期の外需寄与度は前期比▲0.4％程度のマイナスに
■概要 2025年9月贸易余额亏损2,346亿日元，低于市场预期。由于关税上调后价格竞争力下降，对美汽车出口量进一步下滑，9月份同比下降14.2%（8月份：-9.5%）。 7-9月分地区出口量普遍疲软，外需对GDP统计的贡献预计较上季度下降0.4%左右。国内需求也可能疲软，我们目前预测7-9月实际GDP环比年化增长率为-2%。 ■目录 1、贸易差额低于前期预测2。对美汽车出口量下降3。7-9月外需贡献率环比下降约0.4%。贸易收支低于预先预测 根据财务省10月22日公布的贸易统计数据，2025年9月贸易收支赤字2,346亿日元，低于市场预测（QUICK计算：顺差213亿日元；我们预测为赤字2,
Newsletter: NAR: Existing-Home Sales Increased to 4.06 million SAAR in September
今天，CalculatedRisk 房地产时事通讯中：NAR：9 月现房销售增至 406 万 SAAR 摘录：第四张图显示了 2024 年和 2025 年按月的现房销售情况。与 2024 年 9 月相比，销售额同比增长 4.1%。这是最简单的同比比较。...根据 NSA 9 月份的数据，这一数字高出了 11% 9月份房地产泡沫破裂的最低点 这发生在 2010 年 9 月。年初至今，NSA 销售额下降了 0.2%。文章中还有更多内容。
MBA:Mortgage Applications Decrease in Latest Weekly Survey
来自 MBA：最新 MBA 每周调查中抵押贷款申请减少根据抵押贷款银行家协会 (MBA) 截至 2025 年 10 月 17 日当周的每周抵押贷款申请调查数据，抵押贷款申请较一周前下降 0.3%。市场综合指数（衡量抵押贷款申请量的指标）经季节性调整后较一周前下降 0.3%。未经调整的基础上，该指数较前一周下跌0.2%。再融资指数较前一周上涨 4%，较一年前同周上涨 81%。经季节性调整的采购指数较一周前下降 5%。未经调整的购买指数较前一周下降5%，较一年前同周上升20%。MBA副总裁兼副首席经济学家Joel Kan表示：“一个月内最低的抵押贷款利率刺激了再融资活动的增加，其中ARM申请数量再
Significant positive news in the goods producing sector
- 作者：新政民主党人 在正常情况下，今天早上我会切分本月第一个重要的消费者数据：零售额。由于政府关门仍在继续，而且看不到结束的迹象，我们所能做的就是扔几个飞镖。芝加哥联储 9 月份最终高级零售贸易报告显示名义增长 0.5%，实际增长 0.2%。与此同时，摩根士丹利显然依赖信用卡数据，写道根本没有增长。商品生产部门有更可靠的证据，因为纽约和费城联储都发布了月度制造业调查。此外，运输部确实在本周早些时候更新了货运服务指数。这个消息还算不错。让我们从头条数据开始。纽约指数（深蓝色）为+10.7，而费城指数（浅蓝色）则下滑至-12.8。但过去几个月的平均值显然是积极的，尽管略有改善。与此同时，货运服
