中国の貿易統計（26年6月）～輸出、輸入ともに加速。半導体関連がけん引、中東情勢の影響は続く
・2026年7月14日，中国海关总署公布2026年6月贸易初步统计数据。货物出口（以美元计，图1）比去年同月增长27.0%（上月增长19.4%）。货物进口增长36.0%（环比增长27.4%）。与去年同月（+1148亿美元）相比，贸易余额增至+1256亿美元。从本公司计算的季节调整数据来看，出口较上月增长8.6%，进口增长7.2%。 ・货物出口（以人民币计算，图2）与去年同月相比增长20.8%（上月增长13.8%）。货物进口增长29.4%（环比增长21.5%）。贸易差额+8590亿元，比去年同月（+8258亿元）有所增加。 （一）分国家/地区出口情况（以美元计，与去年同月相比）：对美国出口虽较上
Regional Fed surveys confirm manufacturing rebound: services, not so much
- 作者：新政民主党昨天我研究了经济加权的ISM制造业和服务业指数，指出它们今年已经出现反弹。今天我们简单看一下美联储的地区制造业和服务业指数。下面是制造业和服务业指数的平均值，是在FRED上获取报告的四个美联储地区的平均值：即纽约、费城、得克萨斯州和芝加哥[注：由于未知原因，FRED没有公布里士满和堪萨斯城联储的地区数据]。这是四个地区制造业指数的平均值：就像下面所示的ISM制造业调查一样，它们显示去年年底从收缩到扩张的变化，今年加剧：这很可能是由于人工智能数据中心建设热潮（或泡沫）。现在这是四个区域服务指数的平均值：与 ISM 服务指数非常*不同*，如下所示，它们在过去 18 个月中表现出
Domestic airline reliability outpaces long-term averages again
BITRE 2026 年 5 月的数据显示，参与该计划的航空公司 82.1% 的航班准时抵达，82.8% 的航班准时出发，1.5% 的航班取消，而长期平均水平为：到达航班 80.5%，出发航班 81.6%，取消航班 2.2%。
Economist warns Trump his administration just hit an alarming economic low
周一，在上周晚些时候发布灾难性的就业报告后，经济分析师兼前财政部官员史蒂夫·拉特纳 (Steve Rattner) 指出，一项关键经济指标已跌至如此低的水平，以至于抹去了“整个大流行后的复苏”。“劳动力参与率已降至 61.5%，这是 2021 年以来的最低水平，抹去了整个大流行后的复苏，”拉特纳表示。 “自特朗普就职以来，已有超过一百万人离开就业市场——这解释了上个月失业率下降的部分原因。” 拉特纳的主张有两个因素。首先是，如上所述，劳动力参与率，即有资格工作并拥有工作的人的百分比。上一次达到 61.5% 是在 2021 年 3 月，此后稳步攀升，在 2023 年中期达到 62.8% 的峰值，
随着2016年负利率政策的出台，10年期国债利率大幅下降。根据当时的一项调查（企业年金协会《企业年金状况调查》，下同），22.4%的固定收益企业年金计划正在考虑“降低预期利率”。事实上，不少企业年金计划都下调了预期利率，固定收益企业年金的平均预期利率从2016财年末的2.38%下降到2016财年末的2.17%。 2024 年（企业养老金联合会，《企业养老金基本资料》）。 随着假设利率下调的推进，企业年金计划考虑下调的比例逐渐下降，最新比例为4.6%。另一方面，3.8%的企业养老金计划正在考虑提高预期利率，部分原因是近年来政府债券利率开始上升。事实上，一些企业养老金计划，特别是那些假设利率较低
米雇用統計（26年6月）－非農業部門雇用者数（前月比）は+5.7万人と市場予想（+11.3万人）を大幅に下回る。過去2ヵ月分も下方修正
■摘要 6月份非农部门从业人员环比增加5.7万人，大幅低于市场预期，近两个月总数也向下修正为-7.4万人。另一方面，三个月移动平均线为+111,000，为2014年12月以来的最高水平，就业增长趋势保持稳定。尽管失业率下降至4.2%，但这主要是由于劳动参与率下降至61.5%，为2021年3月以来（自1976年6月以来，不包括冠状病毒大流行）的最低水平，因此失业率的下降不能直接解释为劳动力市场的改善。虽然机构调查显示就业继续增加，但家庭预算调查显示劳动力市场复苏步伐放缓，包括劳动参与率下降。最新的就业报告表明，美联储短期内不会面临加息的压力。 ■目录 1. 结果概要：虽然就业人数低于市场预期，但
图片来源：CC BY 2.5，https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=40194191对裂殖纲蜘蛛 Rowlandius potiguar Santos、Ferreira 和 Buzzato 进行全基因组测序，2013 年来自巴西半干旱抽象短尾鞭蝎（蜘蛛纲：尽管裂殖纲蜘蛛纲动物与地下环境具有生态和进化相关性，但它们是一个研究很少的蜘蛛纲动物，特别是在基因组资源方面。在这项研究中，我们提出了 Rowlandius potiguar 的第一个基因组组装草案，这是巴西东北部喀斯特系统特有的与洞穴相关的物种。使用 Illumina 双端技术 (2
ユーロ圏消費者物価（26年6月）－総合指数、コア指数ともに前年比で低下
7月1日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了6月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 [综合指数] - 与去年同月相比，为2.8%，低于市场预期1（3.0%），较上月（3.2%）有所下降（图1） - 月度变化为-0.1%，低于预测（0.1%），较上月（0.1%）转为负值 [指数2，综合指数中剔除能源和食品饮料] - 与去年同月相比今年为 2.4%，低于预期（2.5%），较上月（2.6%）下降（图 2） - 与上月相比，为 0.2%，较上月（0.3%）下降 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面
What Set-Asides Cost: A Lesson from Timber Auctions.
加州公用事业委员会正在向公用事业公司施压，要求其将约 1.5% 的采购转向经州认证的“LGBT 拥有”公司。抛开认证争论不谈，这会让国家付出什么代价？在每次拍卖中，获胜者的出价必须高于第二最佳出价者，因此第二最佳出价者确定价格。削弱这个领域，你就削弱了价格制定者。但价格的走势取决于政府是买还是卖。当政府购买时，它会进行采购拍卖：竞标者竞相向政府出售，成本最低的竞标者获胜，而成本第二低的竞标者则确定价格。限制谁可以竞标，政府支付的价格就会上涨。当政府出售时，竞标者竞相购买，价值最高的竞标者获胜，而价值第二高的竞标者设定价格。限制谁可以投标，政府收到的价格就会下降。预留金通过两个不同的渠道移动价格
Croatia Airlines reduces summer flights and capacity
克罗地亚航空在近期调整航班时刻表后，其航班数量和可用运力均有所下降，尽管持续交付了新的空客 A220 飞机，但该航空公司的航班和座位数量仍少于去年。机队更新计划最初预计将带来创纪录的飞行和运力水平。在夏季的三个高峰月份，航空公司产生了大部分年收入，但现在运营的航班数量将少于去年同期。 6 月可用产能下降 0.9%，7 月下降 3.7%，8 月下降 3.7%。下降趋势将持续到淡季，9月运力将减少5.2%，10月将减少2.3%。可用座位数的减少也将导致航班数量同比减少。该航空公司将 6 月的航班计划减少 1.5%、7 月的航班减少 4.1%、8 月的航班减少 3.9%、9 月的航班减少 4.4%、
消費者物価（全国26年5月）－CPI上昇率は４ヵ月連続の１％台だが、夏場以降に2％台へ
■概要 2016年5月全国居民消费价格指数（不含生鲜食品的所有项目=核心CPI）为1.4%，与上年同期（4月：1.4%）相比，连续第四个月低于1%。虽然能源价格下跌推高了物价，但食品价格（不包括新鲜农产品）上涨速度的放缓抵消了这一影响。食品（不含生鲜食品）增幅比上年下降3.5%，连续10个月下降。大米价格较上年有所下降，相关食品涨幅也明显放缓。自美国和伊朗同意结束敌对行动的谅解备忘录以来，油价大幅下跌，但作为消费价格上游的国内企业商品价格已经大幅上涨，未来不可避免地会波及消费者价格。食品、生活必需品等多种商品价格全面上涨，预计夏季起核心CPI涨幅将升至2%区间。 ■目录 1、核心CPI涨幅连续
中国の不動産関連統計（26年5月）～不動産販売の減少幅が前月に続き拡大
- 中国国家统计局于2026年6月16日公布了2026年5月房地产相关统计数据。其中，房地产销售面积同比（我们的测算，图1）为-13.2%（上月为-9.5%）。我们预测的环比变化（图2）为-5.6%（较上月+1.9%）。 ・2016年5月房屋销售价格（70个城市的简单平均）与去年同月（较上月-3.7%）相比为-3.6%（图3）。一、二线城市降幅收窄。与上月相比，为-0.2%（上月为-0.2%）（图4）。一线城市增幅扩大，而三线城市降幅扩大。 ・房地产开发投资同比（我们的预测，图5）为-24.4%（上月为-20.1%）。我们预测的环比变化（图6）为-8.2%（上月为-6.8%）。 ・房地产开发经
6月11日，欧洲央行（ECB）召开政策委员会会议，决定货币政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 - 决定上调政策利率0.25个百分点 【发布会发言（目的）】 - 预计2026年增长率为0.8%，2027年为1.2%，预计2028年通胀率为1.5%（2026年和2027年下调）（前3月份为0.9%） 2026年，2027年1.3%，2028年1.4%) - 2026年通胀率预计为3.0%，2027年为2.3%，2028年预计为2.0%（2026年和2027年向上修正）（此前3月份为2.6%，2026年为2.0%） 2027 年为 2.1%，2028 年为 2.1%）核心通胀率预计 2026 年
KRA targets employers over Sh100bn Affordable Housing Levy default
2024 年《经济适用住房征费基金法》要求雇主扣除雇员工资的 1.5%，并以同等比例用于建设经济适用住房。
Andhra Pradesh Clears New Aviation Policy, Sets Sight on Becoming India’s Eastern Gateway
Vijayawada：随着《2026-31 年安得拉邦航空政策》(APAP-2026) 的批准，安得拉邦 (AP) 致力于成为印度的“东方门户”。经内阁批准后，6 月 6 日发布了一项政府命令，用一项全面的五年计划取代了国家已有十年历史的民航框架，该计划将互联互通、工业和投资融合成一个综合蓝图。该政策的核心是规模。目前，美联社仅占印度客运量的 1.5%，远远落后于马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦等邦。新框架的目标是到 2035 年将这一比例提高到 4%，到 2047 年提高到 7%，要求年旅客吞吐量从 620 万人次大幅增加到 3038 万人次。为了实现这一目标，该政策为每个公民设定了 150 公里
中国の貿易統計（26年5月）～輸出、輸入ともに加速。中東情勢不安定化の影響は継続
・2026年6月9日，中国海关总署公布2026年5月贸易统计初步数据。货物出口（以美元计，图1）比去年同月增长19.4%（上月增长14.1%）。货物进口增长27.4%（上月增长25.3%）。与去年同月（+1032亿美元）相比，贸易余额增至+1054亿美元。从本公司计算的季节调整数据来看，出口比上月增长5.0%，进口比上月下降0.5%。 ・货物出口（以人民币计，图2）比去年同月增长13.8%（上月增长9.8%）。货物进口增长21.5%（上月增长20.6%）。贸易差额+7240亿元，比去年同月（+7436亿元）有所减少。 （一）分国家/地区出口情况（以美元计，与去年同月相比）：受去年互惠关税反弹影
2026・2027年度経済見通し－26年1-3月期ＧＤＰ2次速報後改定
■概要 <实际增长率：2026财年0.5%、2027财年1.1%>> 2026年1-3月实际GDP（第二次初步数据）较上一季度从第一次初步报告中的0.5%（每年2.1%）下调至0.5%（每年1.8%），主要是由于资本投资的下调。为响应第二次GDP初步报告结果，对5月份公布的经济前景进行了修正。预计2026财年实际GDP增长率为0.5%，2027财年实际GDP增长率为1.1%。 2026 财年和 2027 财年的增长率预测保持不变。展望未来，能源供应紧张和物流停滞将导致生产调整，而原油价格飙升导致的贸易条件恶化将给企业利润和家庭实际购买力带来下行压力。预计 2026 财年上半年增长将保持在几乎为
美国股市周一上涨，科技股引领周五抛售后反弹：道琼斯工业平均指数攀升至 51,000 点上方。标准普尔 500 指数上涨近 1%。纳指涨幅超过1.5%，领涨反弹。英特尔因谷歌人工智能芯片大订单而股价飙升 11%，而英伟达和美光则因人工智能贸易信心恢复而股价攀升。伊朗和以色列的罢工将油价推至每桶 98 美元附近，在周三公布消费者物价指数 (CPI) 报告之前增加了通胀风险。
