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季度评论—工匠国际价值策略
该投资组合于 2014 年首次投资 ABB。当时，我们的一位分析师将该公司描述为一家过度多元化的企业集团，过去五年在收入增长、盈利能力和股价方面的表现不及同行。该公司经营不善，我们预计新管理层会解决这些问题。虽然问题已经得到解决，但需要两个管理团队和三位首席执行官才能实现扭转局面。这种转变使公司表现得比我们想象的要好。ABB 是过去十年欧洲最成功的工业转型之一。而且这项投资是有利可图的。自我们投资以来，ABB 的股价以美元计算每年复合增长率为 13%。2024 年，股价以瑞士法郎计算上涨 34%，以美元计算上涨 24%，成为去年回报的第四大贡献者。
季度评论 - Artisan Mid Cap Value Fund（...
我们的投资组合在第四季度和2024年拖延了RussellMidcap®值指数。股票的选择在第四季度的各个部门都广泛为负，与2024日历年一样。这与前三年（2021年，2022年和2023年）形成鲜明对比，当时我们的投资组合股票选择为正面。当股票选择广泛为负时，我们认为这是一个信号，在整个市场上都有共同的因素。根据经验研究合作伙伴对标准普尔500®指数的分析，价格最高的五分之一的股票在上一年中优于市场超过20个百分点，这是一读在七十年后排名前3％的阅读。警告是标准普尔500®索引是一个大型指数。势头不太可能在中股价值细分市场中这种极端。但是，使用基于因子的性能归因，我们发现动量是我们投资组合的重要绩效。实际上，动量因素的最大负面影响发生在我们的股票选择最弱的部门中。此外，在2024年，市场对收入修订/惊喜的市场反应在历史上增加了。也就是说，由于市场以激光针对收益轨迹而不是业务价值，股票价格转移的幅度被夸大了。我们认为，这些因素在过去一年中为我们的投资风格造成了“双重逆风”。
VASP价值主张：虚拟资产服务提供商.pptx
普华永道的目标是建立社会信任并解决重要问题。我们的公司网络遍布 155 个国家，拥有超过 284,258 名员工，致力于提供优质的审计、咨询和税务服务。请访问 www.pwc.com 了解更多信息并告诉我们您关心的问题。
全球价值链包裹：新兴的跨国企业如何创新和竞争绿色过渡？
新兴市场跨国企业（Emnes）如何能够以绿色全球价值链（GVC）与发达市场跨国企业（DMNE）进行创新和竞争？着眼于中国电动汽车（EV）行业的快速增长，我们介绍了GVC包络的新颖概念。这个概念解释了埃姆尼斯如何将战略性地整合到以DMNE为主导的GVC中，与主要供应商和合作伙伴建立合作关系，以创造协同作用并实现规模经济。通过三阶段的过程，艾恩斯不仅为全球绿色过渡做出了贡献，而且还挑战了传统的全球参与者。本文为跨国企业经理和政策制定者提供了关键的见解，强调了全球绿色过渡中竞争和协作的不断发展的动态。
回声 - 社区价值 - 小时的经济
Echo代表小时的经济 - 基于时间和人才的交换经济。我们相信，现在是一个超越金钱的经济的时候了，并促进了帮助社区蓬勃发展的实际价值交流 - 共享技能，建议，人际关系，网络和善意。回声系统植根于互惠，并具有根本的平等性。无论您的标题，技能或经验如何，我们都同样重视每个人的时间和技能。我们正在基于公平，关怀和包容，并受到每个人的邀请，创造了一个新的经济。是时候了。
气候变化对采矿价值链的影响-Munin
采矿变得越来越容易受到气候变化（CC）的影响。改变天气模式的后果，例如可能损害设备，基础设施，采矿设施和操作中断的极端天气事件，是脆弱性的根源。政府和国际协议发起的新需求给采矿业带来了额外的压力，要求更新其政策，以减少温室气体（GHG）排放并适应CC，例如碳定价系统，可再生能源和可持续发展。大多数采矿和勘探行业都致力于减少采矿对CC的影响和气候缓解，而不是适应极端天气事件。因此，研究和研究CC对采矿部门的影响很重要。本文旨在研究使用系统文献综述（SLR）适应和减轻CC对采矿的影响的挑战和策略。这些结果表明，采矿场中的大多数拟议模型和策略都处于概念阶段，而实际模型更少。
第 7 章 – 挣值管理 - NAVSEA
7.5 EVM 概述 7-11 7.5.1 基本 EVM 描述 7-11 7.5.2 挣值管理系统的组件和流程 7-12 7.5.2.1 工作说明书 (SOW) 7-12 7.5.2.2 工作分解结构 (WBS) 7-12 7.5.2.3 承包商项目组织 7-12 7.5.2.4 项目进度表 7-13 7.5.2.5 预算分配和资源规划 7-14 7.5.2.5.1 建立控制帐户 (CA) 和控制帐户预算 7-15 7.5.2.5.2 绩效衡量基准 (PMB) 7-15 7.5.2.5.3 综合基准评审 (IBR) 7-16 7.5.2.5.3.1 IBR 政策和指导 7-17 7.5.2.6 会计考虑 7-17 7.5.2.7 挣值技术 7-18 7.5.2.7.1 工作量水平活动的规划和控制 7-19 7.5.2.8 绩效衡量与分析 7-19 7.5.2.8.1 重大差异 7-19 7.5.2.8.1.1 进度差异 (SV) 7-20 7.5.2.8.1.2 成本差异 (CV) 7-20 7.5.2.9 完成时估计 (EAC) 7-21 7.5.2.10 修订和数据维护 7-22 7.5.2.10.1 客户指示的变更 7-22 7.5.2.10.2 可追溯到以前的预算 7-22 7.5.2.10.3 控制内部PMB 的变更 7-22 7.5.2.10.4 超出目标基线 (OTB) 和超出目标进度 (OTS) 7-23
航空系统：综合航空价值链管理（Springer 商业和经济学文本）
# Springer-Verlag Berlin Heidelberg 2011 本作品受版权保护。保留所有权利，无论涉及全部还是部分材料，具体而言是翻译、重印、重新使用插图、朗诵、广播、以缩微胶片或任何其他方式复制以及存储在数据库中的权利。 仅根据 1965 年 9 月 9 日现行版本的德国版权法的规定，才允许复制本出版物或其中的部分内容，并且必须始终获得 Springer 的使用许可。违反者将根据德国版权法受到起诉。 本出版物中使用的一般描述性名称、注册名称、商标等并不意味着（即使在没有具体声明的情况下）这些名称不受相关保护法律和法规的约束，因此可以自由使用。
空中加油对现代价值的分析...
摘要：尽管空中加油的潜力已被反复证明，但它已成为许多西方国家关注的领域。鉴于最近的行动暴露了这种能力的严重不足，本文试图重新审视空中加油对现代战争的价值。为此，本文首先探讨当前的理论，然后分析空中加油的历史发展及其对作战的贡献。随后，考虑了该能力可能面临的未来挑战。本文得出结论，空中加油是现代作战中一种高度通用和有价值的能力，并指出，对这一领域的低估和投资不足可能足以限制西方在未来冲突中的作战能力。
季度评论—Artisan Value Fund (ARTLX、APDLX、APHLX)
Booking Holdings 是全球最大的在线旅行社，也是 Booking.com、priceline.com 和 OpenTable 等热门在线品牌背后的企业实体。Booking 继续受益于疫情后旅游业的复苏。最近一个季度，亚洲和欧洲需求的好转推动总预订量增长 9%。通过提供最多的预订房源选择，以及易于使用的在线/移动界面和图片/评论，供消费者做出明智的决定，该业务模式随着规模的扩大而得到改进。同样，该公司专注于发展其非标住宿 (AA)——类似于竞争平台 Airbnb 和 Vrbo 上提供的非酒店房源。AA 预订量的增长速度快于整体业务，现在占总预订量的 35%。作为仅有的两家全球规模的在线旅行社之一（另一家是 Expedia，它在我们的中型股投资组合中），它资产轻，拥有宽阔的经济护城河。该业务几乎不需要有形资本来运营，而且年度资本支出相对于 EBITDA 较低；因此，它是一台自由现金流机器。管理层已很好地分配了资本，专注于补充并购和股票回购的组合。随着业务在 COVID 后恢复正常，Booking 已向股东大量返还了多余资本。在过去一年中，该公司回购了 77 亿美元的股票，相当于回购收益率约为 6.4%，并设立了股息。